上投摩根：全球投資市場(chǎng)波動(dòng)預(yù)警 保持定力、多元配置

　　近來(lái)，全球資本市場(chǎng)遭遇短期因素的頻繁擾動(dòng)：8月1日，美國(guó)宣布對(duì)從中國(guó)進(jìn)口的價(jià)值3000億美元產(chǎn)品加征10%關(guān)稅；8月5日，人民幣兌美元中間價(jià)突破7.0。受系列消息影響，上證綜指8月5日下跌1.6%，8月6日繼續(xù)向下突破2800點(diǎn)關(guān)口，而美股則迎來(lái)四連跌，截至8月5日收盤(pán)，標(biāo)普500指數(shù)四個(gè)交易日跌幅超過(guò)5.6%。📌

　　上投摩根基金認(rèn)為，伴隨美元走強(qiáng)，8月以來(lái)多個(gè)貨幣對(duì)美元出現(xiàn)貶值，人民幣兌美元匯率跌破7.0是在此基礎(chǔ)上出現(xiàn)的正常趨勢(shì)。此舉可在一定程度上緩解中國(guó)因貿(mào)易摩擦升級(jí)帶來(lái)的負(fù)面影響。但同時(shí)需要看到中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)韌性很強(qiáng)、中國(guó)外匯儲(chǔ)備充足，人民幣的長(zhǎng)期幣值基礎(chǔ)穩(wěn)定。尤其考慮估值進(jìn)一步逼近歷史低位，A股的長(zhǎng)期投資價(jià)值已經(jīng)充分體現(xiàn)，市場(chǎng)的短期波動(dòng)正為長(zhǎng)期買(mǎi)入國(guó)內(nèi)資產(chǎn)創(chuàng)造上佳買(mǎi)點(diǎn)。

　　同時(shí)，上投摩根認(rèn)為，全球經(jīng)濟(jì)的不確定性正不斷提升，包括中美貿(mào)易摩擦、地緣政治、全球經(jīng)濟(jì)放緩等因素使全球資本市場(chǎng)的波動(dòng)水平大幅提升。就中美貿(mào)易摩擦而言，自去年3月美國(guó)方面首次提升部分商品關(guān)稅，至今已連續(xù)10次挑起事端，長(zhǎng)期來(lái)看雖然談判和合作是最終趨勢(shì)，但過(guò)程中必然會(huì)伴隨反復(fù)、升級(jí)和波折。投資者需要看到國(guó)際形勢(shì)的客觀復(fù)雜性，同時(shí)保持定力，以多元配置和長(zhǎng)期視角應(yīng)對(duì)投資亂局。

　　上投摩根認(rèn)為，伴隨經(jīng)濟(jì)步入后周期，全球資本市場(chǎng)的不確定性增強(qiáng)，投資者應(yīng)更加注重資產(chǎn)的多元配置，通過(guò)布局更豐富的資產(chǎn)類別，降低組合波動(dòng)，追求長(zhǎng)期的資本保值增值。在權(quán)益類資產(chǎn)波動(dòng)性明顯提升的背景下，全球債券類資產(chǎn)（例如亞洲債券）、貴金屬、大宗商品、另類資產(chǎn)（如REITs）等的配置價(jià)值正得到體現(xiàn)。