上投摩根李德輝：三大角度看科創(chuàng)板投資A股長(zhǎng)期投資窗口期顯現(xiàn)

　　7月22日，作為中國(guó)資本市場(chǎng)的又一里程碑，采用全新發(fā)行制度和交易規(guī)則的科創(chuàng)板正式鳴鑼開(kāi)市。從科創(chuàng)板開(kāi)市后交易情況看，投資者熱情高漲、盤(pán)面分化是主要特點(diǎn)，上投摩根科技前沿基金經(jīng)理李德輝認(rèn)為，科創(chuàng)板是今年資本市場(chǎng)一個(gè)非常重要的制度創(chuàng)新，也是資本市場(chǎng)支持新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的有利舉措。對(duì)于科創(chuàng)板投資，需要投資者把時(shí)間線(xiàn)拉長(zhǎng)去看，以長(zhǎng)期視角、從行業(yè)趨勢(shì)和個(gè)股挖掘的角度看科創(chuàng)板投資更為重要的。

　　李德輝進(jìn)一步指出，科創(chuàng)板表現(xiàn)在預(yù)期之內(nèi)又超出預(yù)期，主要體現(xiàn)在三個(gè)方面，一是投資者認(rèn)可度高；二是科創(chuàng)板估值高、波動(dòng)較大，對(duì)投資者的專(zhuān)業(yè)度要求高；三是科創(chuàng)板已在盤(pán)中出現(xiàn)分化，這也要求投資者有深入研究行業(yè)方向、挖掘個(gè)股價(jià)值的能力。

　　李德輝還重點(diǎn)分析了科創(chuàng)板對(duì)于成長(zhǎng)投資和新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展帶來(lái)的機(jī)會(huì)和影響。他認(rèn)為，科創(chuàng)板的迅速推進(jìn)，是對(duì)整個(gè)新興產(chǎn)業(yè)的大力支持和持續(xù)發(fā)力。而且從當(dāng)前來(lái)看，包括新技術(shù)、新材料、消費(fèi)、醫(yī)療、裝備制造、新能源等在內(nèi)的新興產(chǎn)業(yè)正處于內(nèi)外合力的關(guān)鍵階段。以半導(dǎo)體行業(yè)為例，客觀(guān)而言我國(guó)與國(guó)際先進(jìn)水平還有較大差距。而從現(xiàn)在看來(lái)，包括科創(chuàng)板等在內(nèi)的資本市場(chǎng)對(duì)行業(yè)的融資支持開(kāi)始提升，同時(shí)國(guó)內(nèi)的下游半導(dǎo)體芯片企業(yè)開(kāi)始主動(dòng)扶持上游芯片開(kāi)發(fā)，這些都將促進(jìn)產(chǎn)業(yè)追趕國(guó)際先進(jìn)水平的速度。

　　李德輝強(qiáng)調(diào)，投資者更需要看到的是，科創(chuàng)板的推出，受益的既不僅僅是半導(dǎo)體行業(yè)，也不僅僅是科創(chuàng)板的少數(shù)上市公司。在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)持續(xù)轉(zhuǎn)型的背景下，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的韌性已充分展現(xiàn)，更重要的是隨著全球重回寬松，中國(guó)在政策刺激方面的選擇也越加從容，A股的長(zhǎng)期投資窗口已逐漸出現(xiàn)，長(zhǎng)期投資價(jià)值顯現(xiàn)。從投資角度看，投資者一方面應(yīng)從經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的長(zhǎng)期趨勢(shì)，甄選中國(guó)未來(lái)的核心資產(chǎn)，包括消費(fèi)升級(jí)、醫(yī)藥生物、新科技、新材料、制造升級(jí)等。另一方面，則應(yīng)從精選個(gè)股的角度出發(fā)，篩選盈利能力穩(wěn)定、長(zhǎng)期增長(zhǎng)空間確定的優(yōu)質(zhì)品種，追求長(zhǎng)期優(yōu)質(zhì)投資回報(bào)。