上投摩根基金：上半年GDP同比增6.3% 政策托底、下行風險可控

　　根據(jù)國家統(tǒng)計局7月15日發(fā)布的數(shù)據(jù)，上半年全國GDP總值達45萬億元，同比增加6.3%。分季度看，二季度GDP增速落至6.2%，這也創(chuàng)出季度增速的新低。上投摩根基金認為，中國經(jīng)濟增長仍處于增速回落期，但經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型趨勢明確，新舊動能轉(zhuǎn)換勢頭強勁，同時面對經(jīng)濟增速回落壓力，政策托底的工具箱十分豐富、可為空間巨大。

　　上投摩根基金認為，自2017年底的中央經(jīng)濟工作會議以來，淡化GDP增長目標，重視GDP增長質(zhì)量就成為決策層對經(jīng)濟增長的核心要求。從上半年經(jīng)濟增長數(shù)據(jù)看，整體經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整趨勢十分確定，新興經(jīng)濟增長動能突出。數(shù)據(jù)顯示，上半年工業(yè)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、高技術(shù)制造業(yè)等行業(yè)增加值均大幅好于規(guī)模以上工業(yè)平均，新能源汽車、太陽能電池產(chǎn)量同比分別增長34.6%和20.1%。此外，消費依然保持較快速度增長，上半年城鎮(zhèn)消費品零售額同比增加8.3%，而鄉(xiāng)村消費品零售總額則高達9.1%，“消費下沉”已成為增長新動力(310328)。

　　政策工具箱豐富，下行風險可控。上投摩根基金認為，6月新增社會融資總額2.26萬億，較去年同期增加7700億元，環(huán)比增加8600億元，這也說明在經(jīng)濟增速下行背景下，通過多元托底政策工具組合，下行風險可控。

　　從投資角度看，上投摩根基金認為，中國經(jīng)濟增長的韌性較強，受益于巨大的內(nèi)需市場、創(chuàng)新能力，長期增長空間可期。投資者一方面仍可從經(jīng)濟增長的長期趨勢，甄選中國未來的核心資產(chǎn)，包括消費升級、醫(yī)藥生物、新科技、新材料、制造升級等，另一方面則可從精選個股的角度出發(fā)，篩選盈利能力穩(wěn)定、長期增長空間確定的優(yōu)質(zhì)品種，追求長期優(yōu)質(zhì)投資回報。