2978.88點！上半年指數(shù)定格，股基業(yè)績表現(xiàn)搶眼！這只基金最后時刻反超，以58.66%收益率奪冠

　　告別了2019年上半年最后一個交易日，滬指定格于2978.88點。盡管二季度以來市場進入震蕩格局，但總體看來，A股一掃2018年的陰霾，今年上半年，上證綜指上漲19.45%，深證成指上漲26.78%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上漲20.87%。

　　市場回暖，公募基金各類平均收益率全線飄紅，股票型基金的平均收益率最高，為24.21%；其次是混合型基金，為16.32%。

　　從個基來看，股票型基金冠軍為易方達消費行業(yè)股票，收益率高達55.89%；混合型基金冠軍是易方達瑞恒靈活配置混合，收益率達58.66%，顯示出了易方達基金的超強投研管理能力。指數(shù)型基金冠軍是招商中證白酒指數(shù)，收益率為73.73%，也是全市場上半年業(yè)績最優(yōu)基金。

　　招商中證白酒指數(shù)一舉奪魁

　　截至今年二季度末，共有141家基金公司，1945名基金經(jīng)理管理了5564只基金。整個上半年，從各類基金的業(yè)績表現(xiàn)來看，股票型基金平均收益率最高，為22.60%，其次為21.81%的指數(shù)型基金平均收益率。

　　Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，截至6月28日，剔除部分凈值異常的基金后，全市場半年度度基金業(yè)績表現(xiàn)最好的是招商中證白酒指數(shù)分級，收益率為73.73%。緊隨其后的是鵬華酒分級和易方達瑞恒靈活配置混合，收益率分別為66.69%和58.66%。

　　據(jù)悉，招商中證白酒指數(shù)基金選擇了較為優(yōu)質的白酒股票作為持倉股票，目前持倉股票的數(shù)目是18只，都是涉及白酒業(yè)務的優(yōu)質上市公司。

　　招商基金侯昊對券商中國記者表示，下半年A股市場下半場仍存階段性機會, 長期來看核心資產(chǎn)和成長行業(yè)的創(chuàng)新龍頭仍有投資價值。對市場而言，大的機會都有賴于經(jīng)濟預期的改善。對于消費白馬行業(yè)來說，估值只是一個其中的方面，業(yè)績的確定性和對未來業(yè)績的預期才是決定股票未來價格的最重要因素。消費行業(yè)參考境內外投資案例來說，都是價值投資最好的典范。短期最有可能觸發(fā)分歧的是股價是否透支未來的業(yè)績。

　　“指數(shù)基金的超額收益來自于對個股和風格的把控、申贖資金的預判和管理、成分股的變化和替代方案，個股公司事件的處理等。從我們長期管理的經(jīng)歷來看，不同基金產(chǎn)品對于同一個指數(shù)標的追蹤在一年的時間里有時會有200多bp的差異，所以投資者在選擇指數(shù)基金的時候還是要考慮管理團隊的專業(yè)能力和歷史表現(xiàn)�！焙铌槐硎�。

　　消費行業(yè)基金一馬當先

　　普通股票型基金中，由蕭楠管理的易方達消費行業(yè)股票以55.89%的收益率獲得半年度冠軍；由王翔管理的銀華農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)股票發(fā)起式以55.47%的收益率位列第二；由王宗合管理的鵬華養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)以54.70%的收益率獲得半年度季軍。

　　混合型基金中，由蕭楠、王元春管理的易方達瑞恒靈活配置混合以58.66%的收益率獲得半年度冠軍；由王園園、劉莉莉管理的富國消費主題混合以58.10%的收益率獲得半年度亞軍；由曲揚管理的前海開源中國稀缺資產(chǎn)混合A以57.91%的收益率獲得半年度季軍。

　　從往常情況看，在季末拼搶業(yè)績的關鍵時點，由于前幾名基金業(yè)績相差微乎其微，即便是最后一個交易日，最終排名結果依然存在懸念，今年也不例外。

　　上半年最后一個交易日，易方達恒瑞實現(xiàn)了超越，以58.66%的收益率領先市場，成為2019上半年的冠軍產(chǎn)品。

　　上半年的大贏家基金無一例外重倉持有消費及白酒。以易方達瑞恒為例，該基金一季報披露的前十大重倉股分別為：貴州茅臺(600519)、五糧液(000858)、瀘州老窖(000568)、順鑫農(nóng)業(yè)(000860)、格力電器(000651)、上海機場(600009)、美的集團、愛爾眼科(300015)、古井貢酒(000596)、蘇泊爾(002032)。其中前三大重倉股合計持倉占比超過30%。

　　再看富國消費主題基金，前十大持倉股分別為：五糧液、中順潔柔(002511)、古井貢酒、華蘭生物(002007)、新和成(002001)、貴州茅臺(600519)、合興包裝(002228)、索菲亞(002572)、順鑫農(nóng)業(yè)、重慶百貨(600729)。

　　上半年基金全線飄紅

　　市場在經(jīng)歷了4年盤整后，上證綜指依然在3000點附近徘徊，但部分公募偏股基金業(yè)績表現(xiàn)明顯強于大盤。截至6月28日，納入統(tǒng)計的公募開放式基金中，近95%的基金產(chǎn)品拉長至4年的時間實現(xiàn)單位凈值上漲，近62%的基金單位凈值漲幅超過30%。

　　若只看上半年的業(yè)績表現(xiàn)，股票型中鮮有虧損的產(chǎn)品。Choice數(shù)據(jù)顯示，若剔除規(guī)模小于5000萬的基金，股票型基金漲幅位列全行業(yè)后十位的漲幅也在4.27%-8.92%區(qū)間，這些產(chǎn)品中不少是環(huán)保主題概念，其中包括鵬華環(huán)保產(chǎn)業(yè)股票基金、添富環(huán)保行業(yè)股票、匯豐晉信低碳先鋒股票等。

　　上半年市場的大贏家花落食品飲料板塊，年初至今漲幅全行業(yè)位列第一。有基金經(jīng)理分析，食品飲料板塊表現(xiàn)亮眼，主要由于行業(yè)屬性優(yōu)質。

　　首先，行業(yè)增長穩(wěn)健，受經(jīng)濟波動影響較小，特別是必需消費品如調味品等子行業(yè)，需求端相對剛性，充分享受了估值溢價。白酒消費量的波動減小，價格周期存在持續(xù)上移的可能，整個白酒行業(yè)的周期波動相比上一輪周期相對弱化，持續(xù)穩(wěn)健成長或成新一輪趨勢。

　　其次，伴隨居民可支配收入的提高，消費升級現(xiàn)象持續(xù)。從主要食品飲料一季報可以看出價格提升對業(yè)績增長的貢獻，且品牌壁壘深厚的龍頭企業(yè)往往更受益于消費升級，定價權不斷鞏固，在子行業(yè)中起到產(chǎn)品價格引領的作用。

　　再者，食品飲料子行業(yè)均不同程度演繹品牌、渠道壁壘提升帶來的集中度提高、強者恒強現(xiàn)象。龍頭企業(yè)對消費者的占領優(yōu)于二三線品牌，其研發(fā)創(chuàng)新能力、渠道覆蓋率和掌控力強。

　　“從財務層面，食品飲料板塊，特別是龍頭企業(yè)整體報表質量相對優(yōu)異，業(yè)績可預測性較高，現(xiàn)金流與收入基本匹配，這也是投資者青睞食品飲料的原因之一；從資金層面，北上資金和外資占食品飲料龍頭的持股比例穩(wěn)定，趨勢上逐步流入。此類資金換手率相對較低，持股標的更加集中，其對食品飲料龍頭的估值逐步被市場認可�！敝Z德基金高級研究員王海亮表示。

    本文首發(fā)于微信公眾號：券商中國。文章內容屬作者個人觀點，不代表和訊網(wǎng)立場。投資者據(jù)此操作，風險請自擔。