市場震蕩引分級基金“風(fēng)光無兩” 基金公司年內(nèi)發(fā)418次風(fēng)險提示

本報見習(xí)記者王明山

A股市場短期震蕩行情仍未改，臨近“退場”邊緣的分級基金再次以高溢價率頻頻刷屏。由于具備杠桿屬性，分級B基金在近期屢次出現(xiàn)單位凈值漲跌幅超過10%的情況，但在二級市場存在10%漲跌停板的限制，這使得分級基金的交易價格與基金凈值之間出現(xiàn)較大的差距，形成了套利空間。

在強(qiáng)監(jiān)管下，分級基金即將按批次清理，分級基金近期活躍的表現(xiàn)也引發(fā)市場關(guān)注。為防止不明真相的投資者盲目入場，各基金公司也是密集發(fā)布分級基金溢價的風(fēng)險提示公告，《證券日報》記者梳理發(fā)現(xiàn)，今年以來截至5月30日，基金公司發(fā)布的這類公告多達(dá)418份，投資者要“上車”分級基金需再三斟酌。

基金公司今年前五個月

發(fā)布418份分級溢價風(fēng)險提示

昨日，西部利得基金發(fā)布公告稱，旗下基金西部利得中證500等權(quán)重指數(shù)分級的B類份額在二級市場交易價格較基金份額參考凈值的溢價幅度較高，公告顯示，2019年5月28日，該基金B(yǎng)份額在二級市場的收盤價為1.07元，相對于當(dāng)日0.74元的基金份額參考凈值，溢價幅度達(dá)到44.44%。

值得一提的是，在同一天，還有另外5家基金公司發(fā)布了旗下8只分級基金溢價風(fēng)險的提示公告，大多數(shù)分級B在此期間不斷觸發(fā)20%的溢價風(fēng)險提示線，更有甚者，如華寶中證1000指數(shù)分級B，在2019年5月28日，其二級市場收盤價為1.106元，相對于當(dāng)日0.5893元的基金份額參考凈值，溢價幅度達(dá)到87.68%

《證券日報》記者梳理發(fā)現(xiàn)，今年以來截至5月30日，基金公司已經(jīng)先后發(fā)布了418次分級基金溢價風(fēng)險提示和交易價格波動提示公告，兩種類型公告所提及的內(nèi)容基本一致，提示分級B基金溢價程度較高，提醒投資者注意投資風(fēng)險。418份公告共涉及到79只分級基金，分屬于27家基金公司。

分級基金“風(fēng)光盡顯”的背后，仍有部分投資者看重其高收益表現(xiàn)進(jìn)場博取收益，熱門產(chǎn)品持有戶數(shù)仍在穩(wěn)步增加，如招商中證白酒指數(shù)分級，其持有人在去年下半年猛增10萬余戶。不過，分級基金具備的杠桿屬性仍使它難逃整改的命運(yùn)，再加上分級基金高波動的特點(diǎn)，為防止投資者盲目追高，基金公司的風(fēng)險提示也是接連不斷。

第一批分級基金

將在近一個月完成清理

所謂分級基金的折價和溢價，實(shí)則是由分級基金B(yǎng)份額在二級市場的漲跌停板所致。

當(dāng)股市在短期內(nèi)出現(xiàn)大漲或大跌時，分級B受到漲跌停板的限制漲跌幅不能超過10%，但是由于帶有杠桿的特性，其單位凈值的漲跌在市場大幅波動的情況下完全有可能超過10%，甚至達(dá)到20%或30%，其交易價格往往會與其基金凈值之間存在一定的差距，分級基金的套利空間正是在此產(chǎn)生。

今年基金公司先后發(fā)布418次溢價風(fēng)險提示，分級B基金的單位凈值自是一路走高。《證券日報》記者梳理發(fā)現(xiàn)，截至5月30日，基金市場上存量的128只分級B基金在今年以來的平均回報率高達(dá)43.31%，回報率最高的是招商中證白酒指數(shù)分級B，在今年以來的回報率已經(jīng)有139.61%，同期滬指漲幅僅有16.52%。

不過，分級基金的這番“好光景”也將成為其最后的落幕表演。伴隨著分級基金整改計劃的臨近，首批規(guī)模不足3億元的分級基金將在今年6月底之前完成清理，目前僅有一個月的時間，《證券日報》記者注意到，截至5月30日，母基金和子基金合計規(guī)模不足3億元的分級基金多達(dá)70余只。

今年5月份，富國中證銀行指數(shù)分級基金終止運(yùn)作并修改基金合同的方案，引起市場廣泛關(guān)注，這樣一來分級基金的整改可以繞過最為繁雜的“基金份額持有人大會”環(huán)節(jié)，對行業(yè)內(nèi)存續(xù)分級基金產(chǎn)品整改具有推動作用，也對其他分級基金履行資管新規(guī)有較強(qiáng)的借鑒意義。

《證券日報》記者注意到，在第一批分級基金整改的最后關(guān)頭，各基金公司對旗下分級基金的整改工作也“快馬加鞭”推進(jìn)。據(jù)證監(jiān)會公布的最新一期基金募集申請表數(shù)據(jù)顯示，截至5月17日，有18只分級基金的轉(zhuǎn)型事宜處于申報待批階段，其中有8只分級基金申報轉(zhuǎn)型成LOF基金（上市型開放式基金）。