明星效應(yīng)與科創(chuàng)基因疊加 工銀瑞信文體產(chǎn)業(yè)叫好又叫座

　　前有基金經(jīng)理的明星效應(yīng)，后有科創(chuàng)板的熱點(diǎn)效應(yīng)，今年新基金發(fā)行市場(chǎng)如火如荼。近期最熱門的當(dāng)屬首批7只科創(chuàng)基金，共募集資金超過1200億元，配售比例均不到1/4。在“網(wǎng)紅”新基受寵的同時(shí)，績優(yōu)老基金也獲得“識(shí)貨”的投資者追捧。例如近日被晨星、招商證券(600999)和海通證券(600837)三大權(quán)威機(jī)構(gòu)共同評(píng)為“五星”基金的工銀瑞信文體產(chǎn)業(yè)股票，一季度實(shí)現(xiàn)凈申購超3億份，較2018年底實(shí)現(xiàn)翻番。

　　對(duì)于一些基金投資的“老司機(jī)”而言，相比新基金，具有相似投資范圍和投資比例的績優(yōu)老基金更有吸引力。因?yàn)樵谕�等條件下，老基金有著過往歷史業(yè)績可供參考。根據(jù)目前規(guī)定，現(xiàn)有可投資A股的公募基金均可投資科創(chuàng)板股票，所以，部分因比例配售未能達(dá)到科創(chuàng)基金配置目標(biāo)的投資者，開始將目光鎖定績優(yōu)的成長風(fēng)格老產(chǎn)品。

　　對(duì)于計(jì)算機(jī)、醫(yī)藥生物、電子元器件等科創(chuàng)板重點(diǎn)支持的科技創(chuàng)新行業(yè)，工銀文體產(chǎn)業(yè)過往一直持有一定配置，持倉整體偏成長風(fēng)格�；�金經(jīng)理袁芳在該基金一季報(bào)中也表示，相對(duì)看好成長股表現(xiàn)，尤其是TMT、醫(yī)藥和高端裝備制造領(lǐng)域的成長股，結(jié)合對(duì)行情的整體判斷，估值容忍度可以更高。此外，她也看好消費(fèi)股和周期股里的龍頭白馬。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至4月30日，工銀文體產(chǎn)業(yè)基金自2015年12月30日成立以來累計(jì)上漲70.2%，超越業(yè)績比較基準(zhǔn)115.2%，年化回報(bào)為17.28%，在同類151只產(chǎn)品中排名第3。在其完整經(jīng)歷的2016年、2017年、2018年三個(gè)牛熊波動(dòng)的自然年份，均顯著跑贏滬深300指數(shù)和同類基金平均表現(xiàn)，成立次年便奪得2016年普通股票基金季軍，2018年又在銀河證券同類中排名第一。今年以來，工銀文體產(chǎn)業(yè)凈值再度增長28.36%，跑贏了業(yè)績比較基準(zhǔn)9.86%，長中短期均展現(xiàn)出持續(xù)獲取超額收益的能力。天風(fēng)證券研究報(bào)告指出，在與該基金相似度最高的9只同類基金對(duì)比下，工銀文體產(chǎn)業(yè)的收益、回撤表現(xiàn)均為最優(yōu)。

　　優(yōu)異的業(yè)績表現(xiàn)與優(yōu)秀的投研能力密不可分。工銀文體產(chǎn)業(yè)基金經(jīng)理袁芳現(xiàn)任工銀瑞信研究部大消費(fèi)研究團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)人，在TMT、大消費(fèi)等領(lǐng)域具有扎實(shí)的研究積累。興業(yè)證券(601377)基金經(jīng)理研究報(bào)告曾指出，袁芳選股與擇時(shí)能力均較為顯著，重倉股中長期回報(bào)優(yōu)異，相對(duì)行業(yè)超額收益突出，尤其在傳媒與計(jì)算機(jī)行業(yè)體現(xiàn)出了持續(xù)、較強(qiáng)的選股能力。

　　除了能夠精準(zhǔn)捕捉科創(chuàng)成長股，工銀文體產(chǎn)業(yè)所屬主題也處于長期配置的好時(shí)機(jī)。國家統(tǒng)計(jì)局公布的2019年一季度消費(fèi)數(shù)據(jù)顯示，全國居民人均消費(fèi)支出中教育文化娛樂消費(fèi)增長速度最快，增長20.6%。一季度消費(fèi)作為基礎(chǔ)性作用或作為需求方的第一主導(dǎo)力量，基礎(chǔ)比較牢固，最終消費(fèi)支出對(duì)經(jīng)濟(jì)增長貢獻(xiàn)率達(dá)65.1%。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，隨著居民消費(fèi)能力的提高和對(duì)教育文化及文體娛樂生活的重視，相應(yīng)支出不斷增加，文體產(chǎn)業(yè)將因此受益，相關(guān)主題基金表現(xiàn)值得期待。

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