明星效應與科創(chuàng)基因疊加 工銀瑞信文體產業(yè)叫好又叫座

　　前有基金經理的明星效應，后有科創(chuàng)板的熱點效應，今年新基金發(fā)行市場如火如荼。近期最熱門的當屬首批7只科創(chuàng)基金，共募集資金超過1200億元，配售比例均不到1/4。在“網紅”新基受寵的同時，績優(yōu)老基金也獲得“識貨”的投資者追捧。例如近日被晨星、招商證券(600999)和海通證券(600837)三大權威機構共同評為“五星”基金的工銀瑞信文體產業(yè)股票，一季度實現凈申購超3億份，較2018年底實現翻番。

　　對于一些基金投資的“老司機”而言，相比新基金，具有相似投資范圍和投資比例的績優(yōu)老基金更有吸引力。因為在同等條件下，老基金有著過往歷史業(yè)績可供參考。根據目前規(guī)定，現有可投資A股的公募基金均可投資科創(chuàng)板股票，所以，部分因比例配售未能達到科創(chuàng)基金配置目標的投資者，開始將目光鎖定績優(yōu)的成長風格老產品。

　　對于計算機、醫(yī)藥生物、電子元器件等科創(chuàng)板重點支持的科技創(chuàng)新行業(yè)，工銀文體產業(yè)過往一直持有一定配置，持倉整體偏成長風格。基金經理袁芳在該基金一季報中也表示，相對看好成長股表現，尤其是TMT、醫(yī)藥和高端裝備制造領域的成長股，結合對行情的整體判斷，估值容忍度可以更高。此外，她也看好消費股和周期股里的龍頭白馬。

　　Wind數據顯示，截至4月30日，工銀文體產業(yè)基金自2015年12月30日成立以來累計上漲70.2%，超越業(yè)績比較基準115.2%，年化回報為17.28%，在同類151只產品中排名第3。在其完整經歷的2016年、2017年、2018年三個牛熊波動的自然年份，均顯著跑贏滬深300指數和同類基金平均表現，成立次年便奪得2016年普通股票基金季軍，2018年又在銀河證券同類中排名第一。今年以來，工銀文體產業(yè)凈值再度增長28.36%，跑贏了業(yè)績比較基準9.86%，長中短期均展現出持續(xù)獲取超額收益的能力。天風證券研究報告指出，在與該基金相似度最高的9只同類基金對比下，工銀文體產業(yè)的收益、回撤表現均為最優(yōu)。

　　優(yōu)異的業(yè)績表現與優(yōu)秀的投研能力密不可分。工銀文體產業(yè)基金經理袁芳現任工銀瑞信研究部大消費研究團隊負責人，在TMT、大消費等領域具有扎實的研究積累。興業(yè)證券(601377)基金經理研究報告曾指出，袁芳選股與擇時能力均較為顯著，重倉股中長期回報優(yōu)異，相對行業(yè)超額收益突出，尤其在傳媒與計算機行業(yè)體現出了持續(xù)、較強的選股能力。

　　除了能夠精準捕捉科創(chuàng)成長股，工銀文體產業(yè)所屬主題也處于長期配置的好時機。國家統計局公布的2019年一季度消費數據顯示，全國居民人均消費支出中教育文化娛樂消費增長速度最快，增長20.6%。一季度消費作為基礎性作用或作為需求方的第一主導力量，基礎比較牢固，最終消費支出對經濟增長貢獻率達65.1%。業(yè)內人士認為，隨著居民消費能力的提高和對教育文化及文體娛樂生活的重視，相應支出不斷增加，文體產業(yè)將因此受益，相關主題基金表現值得期待。

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