2019基金發(fā)行圖鑒： 偏股產(chǎn)品發(fā)行提速、私募忙加倉

　　郭璐慶

　　伴隨著大盤沖到3288.45點的階段高點，基金公司上報權(quán)益產(chǎn)品的熱情大大增加，偏股型基金產(chǎn)品的發(fā)行明顯提速。

　　“我們大概會在5月份發(fā)一只新的股票產(chǎn)品。這段時間行情好，權(quán)益基金發(fā)行也更容易一些，同業(yè)也基本都是這么想。”深圳一位公募基金人士表示。

　　今年以來股市全面回暖，權(quán)益類基金的凈值水漲船高也帶動了新產(chǎn)品的發(fā)行。數(shù)據(jù)顯示，截至4月8日，權(quán)益類基金今年以來平均回報達23.94%。其中57只年內(nèi)回報超過50%，國泰融安多策略和諾安高端制造的回報均超過60%。

　　私募方面，春節(jié)后，私募基金便處于加倉狀態(tài)，但相比于牛市期間80%以上的平均倉位而言，還是有一定的距離，這意味著私募仍舊存在較大的加倉空間。

　　嗅到了“牛市的味道”

　　從2440點到3288點，大盤在61個交易日完成了逾三成的上漲，不少機構(gòu)人士也聲稱聞到了“牛市的味道”。

　　爆款產(chǎn)品的出現(xiàn)被認為是一大注腳。

　　3月21日，明星基金經(jīng)理傅鵬博擔當?shù)念＿h成長價值C份額認購9.33億元，比例配售后A份額認購49.4億元，合計58.7億元。

　　由于睿遠成長價值A(chǔ)施行比例配售，并且最終的配售比例為1：7.03，這也意味著，睿遠成長價值A(chǔ)實際募集約705.7億元。這也是這輪A股行情起飛后，首募規(guī)模最高的一只基金。

　　基本可以確定，睿遠成長價值將成為今年以來最受歡迎的主動權(quán)益類基金。

　　“股市行情好，我們也推薦今年一些績優(yōu)基金經(jīng)理的新產(chǎn)品，過往的業(yè)績也不錯，可以參考。”此前，招行一位理財經(jīng)理也在大力推薦偏股型基金產(chǎn)品。

　　Wind統(tǒng)計顯示，截至4月9日收盤，今年年初至今共計發(fā)行基金395只（ABC份額分開計算），發(fā)行數(shù)量合計1731.44億份，平均發(fā)行數(shù)量10.37億份，其中還包括鵬華、國壽安保、交銀中債等幾只機構(gòu)“掃貨”超過百億份額的被動指數(shù)型債券基金起到了拉高均值的作用。

　　值得一提的是，中銀1~3年國開債、鵬華1~3年國開債A均為被動指數(shù)債券基金，睿遠成長價值是第一只首募規(guī)模超過50億元的偏股混合型基金。首募規(guī)模排在其后的主動權(quán)益型基金分別是南方智誠和中庚中小盤價值，首募規(guī)模分別是37.91億元和32.67億元。

　　中庚基金的成立時間不滿一年，中庚中小盤首發(fā)即達30億元，與前匯豐晉信明星基金經(jīng)理丘棟榮掛帥不無關(guān)聯(lián)。

　　“不論是睿遠成長還是中庚中小盤，明星基金個人的光環(huán)起到了很大的作用。投資者很大程度上是沖著這些基金經(jīng)理去的�！睂Υ耍�北京某公募基金人士表示。

　　業(yè)內(nèi)人士分析，睿遠成長價值備受歡迎，一方面“爆款”基金的打造離不開明星基金經(jīng)理的效應(yīng)，另一方面也得益于今年以來權(quán)益市場行情的恢復(fù)，站在相對較低的時點又能看到股市的向上趨勢，睿遠選在了一個主動權(quán)益基金最適合的發(fā)售時刻。

　　加足馬力

　　統(tǒng)計顯示，今年來發(fā)行的395只公募基金中，中長期純債基金98只，指數(shù)增強基金8只，普通股票基金23只，平衡混合型基金2只，偏債混合型基金21只，偏股混合型基金78只，靈活配置基金13只，混合債券二級基金19只，QDII另類投資基金與QDII股票基金11只，短期純債基金50只，被動指數(shù)債券基金35只，以及被動指數(shù)基金37只，具體到占比，偏股混合型基金占比19.7%，普通股票型基金占比5.8%，中長期純債基金占比24.8%最高。

　　截至目前共有128只基金處于發(fā)行中（ABC份額分開計算），其中中長期純債基金32只，指數(shù)增強基金3只，普通股票型基金8只，偏債混合型基金8只，偏股混合型基金32只，靈活配置型基金4只，混合債券型二級基金3只，短期純債基金2只，被動指數(shù)型債券基金19只，被動指數(shù)型基金19只。具體到占比，偏股混合型基金占比25%，普通股票型基金占比6.25%，中長期純債基金占比也是25%。

　　基金公司也在加足馬力上報權(quán)益型產(chǎn)品。證監(jiān)會官網(wǎng)最新數(shù)據(jù)顯示，4月8日有12只基金上報，其中國泰內(nèi)生價值、招商盛和靈活等為偏股型基金。

　　與此同時，第一財經(jīng)了解到，某基金公司日前發(fā)行了一只兩年定期開放混合型基金，該基金在選股范圍上不局限于國內(nèi)A股市場，而是A股港股雙管齊下，通過投資港股市場中A股稀缺的新興產(chǎn)業(yè)優(yōu)質(zhì)成長標的，與A股形成優(yōu)勢互補。此外，兩年封閉的運作模式給予了基金經(jīng)理更靈活的操作空間，可有效執(zhí)行中長期策略，無需應(yīng)對短期流動性及市場波動干擾。

　　盡管公募都希望抓住這一波行情招徠更多的客戶，但同時也在倉位管理上對投資風(fēng)險做出了要求。比如在近來獲配的靈活配置基金中對倉位規(guī)則做出了更明確的約定。

　　一個例子是，在先鋒量化優(yōu)選基金中，在0~95%范圍內(nèi)騰挪的倉位基礎(chǔ)上，若GDP同比增長率連續(xù)兩個季度下滑，且累計下滑幅度超過0.25個百分點，同時申萬行業(yè)指數(shù)PE位于該指數(shù)歷史估值區(qū)間前20%的數(shù)量超過全體行業(yè)指數(shù)數(shù)量的2/3，則股票投資占基金資產(chǎn)的比例范圍為0~30%；若GDP同比增長率連續(xù)兩個季度上升，且累計上升幅度超過0.25個百分點，同時申萬行業(yè)指數(shù)PE位于該指數(shù)歷史估值區(qū)間后20%的數(shù)量超過全體行業(yè)指數(shù)數(shù)量的2/3，則股票倉位范圍在60%~95%；如未出現(xiàn)上述兩種情況，則股票倉位為30%~60%。

　　無獨有偶。今年以來成立的匯添富3年研究優(yōu)選、浙商匯金量化精選靈活等除了對倉位做更細的約定，還將倉位與基金凈值掛鉤。

　　匯添富3年研究優(yōu)選基金招募書顯示，該基金采取與基金份額累計凈值掛鉤的股票倉位控制策略，根據(jù)基金份額累計凈值的變化和對未來市場的判斷，靈活控制股票倉位。

　　“適時控制倉位，力求通過倉位控制進一步降低基金資產(chǎn)收益的波動性。”匯添富表示。

　　私募基金方面，好買財富統(tǒng)計顯示，截至目前，今年前四個月私募基金備案數(shù)量為5142只，1~3月份分別為2225只，794只、1611只，4月份至今為512只。

　　根據(jù)私募排排網(wǎng)的數(shù)據(jù)，截至前2個月，今年以來新成立的私募證券投資基金有1000只，高毅、樂瑞、理成等大型私募等均成立了新產(chǎn)品。從倉位來看，目前股票策略型私募基金的平均倉位為74.87%，相比上個月同期的71.99%，環(huán)比上升了接近3個百分點的倉位，整體平均倉位再次有所放大，創(chuàng)下了近一年的新高。

　　具體倉位分布來看，調(diào)查顯示，29.91%的私募目前處于滿倉狀態(tài)，相比上個月小幅提升;90.60%的私募基金在五成倉或者五成倉以上，高倉位的私募占比再次大幅增長，依然處于較高位置;另外只有9.40%的私募基金處于半倉以下，其中只有1%不到的私募基金處于空倉觀望狀態(tài)，創(chuàng)近一年新低。整體來看，在市場經(jīng)歷3年熊市之后，市場的信心開始逐漸恢復(fù)，部分私募基金經(jīng)理開始加大倉位應(yīng)對市場行情。