金鷹基金：預(yù)計(jì)市場(chǎng)整體將震蕩上行 關(guān)注科創(chuàng)板映射的戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)

　　4月1日（今日）三大股指全線上漲，上證綜指漲幅達(dá)2.58%，創(chuàng)本輪行情新高，創(chuàng)業(yè)板漲幅達(dá)到3.98%，萬得全A漲幅3.16%，行業(yè)方面區(qū)塊鏈、農(nóng)林牧漁、計(jì)算機(jī)和國產(chǎn)軟件等漲幅較大，全市場(chǎng)173家個(gè)股漲停。滬深兩市成交量再破萬億大關(guān)。

　　PMI數(shù)據(jù)向上超預(yù)期、中美貿(mào)易談判進(jìn)一步向好、外資繼續(xù)大幅流入為市場(chǎng)大漲提供助力：

　�。�1）3月中采制造業(yè)PMI為50.5，較上月上行1.3個(gè)點(diǎn)，創(chuàng)近五個(gè)月新高。從企業(yè)分布來看，中小型企業(yè)景氣度回升明顯，“寬信用”的效果初步顯現(xiàn)。此外，建筑業(yè)PMI的表現(xiàn)連續(xù)第二個(gè)月略超季節(jié)性，基建仍在持續(xù)發(fā)力。而出廠和購進(jìn)價(jià)格指數(shù)繼續(xù)大幅上行，PPI在斜率和拐點(diǎn)上存在超預(yù)期的可能性。

　�。�2）3月28日至29日，第八輪中美經(jīng)貿(mào)高級(jí)別磋商在京舉行，取得新的進(jìn)展。3月31日晚間國務(wù)院關(guān)稅稅則委員會(huì)發(fā)布關(guān)于對(duì)原產(chǎn)于美國的汽車及零部件繼續(xù)暫停加征關(guān)稅的公告，也側(cè)面佐證談判進(jìn)展良好。

　　（3）伴隨著部分白馬股的業(yè)績(jī)公布，3月29日外資繼續(xù)大幅凈流入110億元，一掃前期因海外市場(chǎng)震蕩自3月下旬以來的凈流出態(tài)勢(shì)。

　　繼三月最后一周之后，下一波年報(bào)發(fā)布高峰期將在四月下旬，屆時(shí)將面臨更多盈利數(shù)據(jù)亮相，疊加（1）監(jiān)管層對(duì)連續(xù)漲停股和配資的態(tài)度和實(shí)際措施收緊；（2）海外市場(chǎng)年初以來的risk-on已基本修復(fù)完畢，主導(dǎo)邏輯從貨幣政策切換至基本面，對(duì)A股的風(fēng)險(xiǎn)偏好產(chǎn)生的貢獻(xiàn)邊際減弱，預(yù)計(jì)市場(chǎng)整體將震蕩上行。

　　當(dāng)前股票市場(chǎng)仍由流動(dòng)性和風(fēng)險(xiǎn)偏好驅(qū)動(dòng)，但斜率趨緩，盈利的權(quán)重上行。A股從“快漲”到“慢�！�。面臨上市公司財(cái)報(bào)披露期市場(chǎng)對(duì)于企業(yè)盈利的關(guān)注度上升，A股盈利端的影響權(quán)重也將增加。配置上，（1）短期經(jīng)濟(jì)與盈利驗(yàn)證期，“去偽求真”推薦景氣度有支撐、4月1日減稅傾斜受益的制造業(yè)行業(yè)；（2）戰(zhàn)略配置“金融供改供需兩端”，需求端新經(jīng)濟(jì)科創(chuàng)成長標(biāo)的，以及供給端非銀金融。主題關(guān)注科創(chuàng)板映射的戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)。

　　以上內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議，基金投資需謹(jǐn)慎。