景順長(zhǎng)城基金劉彥春：目前A股優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)仍然具有足夠吸引力

　　伴隨市場(chǎng)的持續(xù)反彈，越來(lái)越多的投資者開(kāi)始認(rèn)同春季行情。而善于前瞻性布局的績(jī)優(yōu)權(quán)益類(lèi)基金，今年以來(lái)的凈值增長(zhǎng)率已經(jīng)悄然超過(guò)兩位數(shù)。銀河證券基金研究中心數(shù)據(jù)顯示，截至2月18日，景順長(zhǎng)城內(nèi)需增長(zhǎng)貳號(hào)(260109)、景順長(zhǎng)城新興成長(zhǎng)(260108)和景順長(zhǎng)城鼎益今年以來(lái)凈值增長(zhǎng)率分別達(dá)21.47%、20.15%和20%，三只基金業(yè)績(jī)均位列同類(lèi)415只偏股型基金前10。此外，景順長(zhǎng)城旗下內(nèi)需增長(zhǎng)、優(yōu)勢(shì)企業(yè)等基金今年以來(lái)回報(bào)率也都超過(guò)16%。

　　值得一提的是，景順長(zhǎng)城內(nèi)需增長(zhǎng)(260104)及內(nèi)需增長(zhǎng)貳號(hào)、景順長(zhǎng)城鼎益、景順長(zhǎng)城新興成長(zhǎng)基金均由明星基金經(jīng)理劉彥春管理。劉彥春現(xiàn)任景順長(zhǎng)城研究部總監(jiān)，具有15年證券、基金行業(yè)從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，中長(zhǎng)期業(yè)績(jī)持續(xù)優(yōu)異，這得益于其對(duì)企業(yè)價(jià)值標(biāo)準(zhǔn)的長(zhǎng)期堅(jiān)守。

　　去年下半年，由于擔(dān)心宏觀經(jīng)濟(jì)和企業(yè)盈利下滑，白酒、家電等白馬股一度被投資者拋售。劉彥春認(rèn)為，盈利及估值的雙重下滑是否接近尾聲難以判斷，風(fēng)險(xiǎn)的定價(jià)從來(lái)不是數(shù)學(xué)公式可以計(jì)算的。作為專(zhuān)業(yè)資產(chǎn)管理者，更應(yīng)該信仰基礎(chǔ)的理念，即競(jìng)爭(zhēng)的經(jīng)濟(jì)體所蘊(yùn)含的合理回報(bào)水平。當(dāng)市場(chǎng)估值水平跌至歷史極值狀態(tài)后，劉彥春認(rèn)為權(quán)益資產(chǎn)定價(jià)已包含足夠多風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期，從大類(lèi)資產(chǎn)比較和絕對(duì)回報(bào)潛力兩方面看，權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)已經(jīng)足夠有吸引力。

　　伴隨全面降準(zhǔn)等系列逆周期政策的出臺(tái)，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好重新回升，從而推動(dòng)市場(chǎng)快速回升。特別是外資對(duì)白馬股的持續(xù)大規(guī)模買(mǎi)入，驗(yàn)證了劉彥春對(duì)市場(chǎng)主流趨勢(shì)的前瞻性判斷。劉彥春認(rèn)為，部分A股具備顯著投資價(jià)值是外資大規(guī)模流入的基礎(chǔ)，人民幣匯率走穩(wěn)也增加了海外投資者信心，目前A股優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)仍然具有足夠吸引力，相信海外資金流入不是短期行為。而對(duì)于白馬股接下來(lái)的行情，劉彥春認(rèn)為，估值修復(fù)才剛剛開(kāi)始，精彩還會(huì)繼續(xù)。

　　在當(dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境下，劉彥春認(rèn)為應(yīng)當(dāng)以積極的心態(tài)面對(duì)市場(chǎng)，繼續(xù)基于絕對(duì)收益、按照中長(zhǎng)期邏輯選股，在風(fēng)險(xiǎn)可控情況下獲得合理回報(bào)。同時(shí)，劉彥春指出，對(duì)股票的篩選是對(duì)上市公司發(fā)展各方面全面立體考量的結(jié)果，而科學(xué)的定價(jià)是投資決策的基礎(chǔ)。歸根到底，那些可以正確應(yīng)對(duì)外部環(huán)境變化的企業(yè)，具備創(chuàng)新和冒險(xiǎn)精神的企業(yè)家，才是市場(chǎng)上真正稀缺的奢侈品。

　　除了今年以來(lái)，劉彥春管理的基金在較長(zhǎng)周期也有不俗業(yè)績(jī)表現(xiàn)。銀河證券基金研究中心數(shù)據(jù)顯示，截至2月15日，景順長(zhǎng)城新興成長(zhǎng)和景順長(zhǎng)城鼎益最近兩年回報(bào)率分別為51.05%和48.86%，在339個(gè)偏股混合型基金中排名第1和第2；最近三年回報(bào)率分別為68.13%和70.05%，在331個(gè)偏股混合型基金中分別排名第4和第3，獲得銀河證券三年期五星評(píng)級(jí)。