公募基金冠軍史：一年賺226.24% 王亞偉紀(jì)錄仍未被破

　　每經(jīng)記者 聶虹 每經(jīng)編輯 葉峰

　　如果投資如同結(jié)婚需要感覺和耐心，有多少投資人能熬得住七年之癢？《每日經(jīng)濟(jì)新聞(博客,微博)》記者查閱了2006年至2012年7年間的股票及偏股型冠軍基金，當(dāng)時奪冠的明星基金經(jīng)理人大多已經(jīng)離職。這些基金經(jīng)理憑借什么問鼎年度冠軍，選擇離開是激流勇退還是英雄遲暮?

　　2006年：李學(xué)文

　　代表作：景順長城內(nèi)需增長(260104,基金吧)（182.27%）

　　同期滬指漲幅：130.43%

　　李學(xué)文，是最早一批涉足公募基金的投資人，2005年9月加入景順長城基金擔(dān)任投資總監(jiān)，接管了2004年剛成立的景順長城內(nèi)需增長。雖然景順長城內(nèi)需增長成立時間不長，但在李學(xué)文之前，已經(jīng)有2位基金經(jīng)理管理過該只基金。2005年12月李學(xué)文正式上任，僅僅上任一年之后，就迎來業(yè)績爆發(fā)。2006年，景順長城內(nèi)需增長憑借182.27%的業(yè)績力壓群雄勇奪第一，李學(xué)文也憑此一戰(zhàn)成名。

　　敢于重倉是李學(xué)文制勝的撒手锏之一。景順長城內(nèi)需增長在李學(xué)文接手之前，前十大重倉占比未曾有超過50%的季度，大多在40%-45%左右。而分析其管理后2006年的四個季度，前十大重倉股占基金資產(chǎn)凈值的比重分別為54.48%、50.08%、55.67%和49.2%。在李學(xué)文看來，正確的判斷必須轉(zhuǎn)化為正確的決策，如果看好一個行業(yè)或一只個股，但是卻不敢重倉投入，那即便判斷正確也不能帶來超額回報(bào)。

　　然而由于重倉金融股，在2007年題材股炒作行情中，秉承價(jià)值投資的李學(xué)文表現(xiàn)落后同類基金陷入“冠軍魔咒”。時年9月14日，景順長城基金(博客,微博)公告李學(xué)文離職，成為奪冠后第二年便宣布辭職的冠軍基金經(jīng)理。至其離職，管理的景順長城內(nèi)需增長、景順長城資源壟斷和景順長城內(nèi)需增長貳號(260109,基金吧)在2年不到的時間里分別獲得513.53%、188.58%和204.6%的任職匯報(bào)。

　　在很長的一段時間里，李學(xué)文的去向成謎，然而2012年時，有業(yè)內(nèi)人士稱其加入了北京某私募，而《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者在2016年第五屆中國對沖基金年會名單中找到了這位冠軍的身影。根據(jù)名單，李學(xué)文時任北京佑瑞持投資管理有限公司權(quán)益類投資總監(jiān)。

　　2007、2009年：王亞偉

　　代表作：華夏大盤（2007年226.24%、2009年116.19%）

　　同期滬指漲幅：2007年96.66%、2009年79.98%

　　王亞偉，最早被稱為“公募一哥”的人。

　　雖然冠軍有魔咒，但是“一哥”依然能二度奪冠，并在連續(xù)四年的時間里排名前三。王亞偉憑借華夏大盤精選，分別奪得2007年和2009年的年度基金冠軍，并在2008年和2010年的年度排名中躋身前三。

　　在那幾年，華夏大盤精選帶來的收益率可以說讓投資者“感覺到達(dá)了人生的巔峰”。2007年和2009年行情高漲，上證綜指分別取得了96.66%和79.98%的收益率。水漲船高，華夏大盤精選2007年創(chuàng)下226.24%收益，年度回報(bào)高出第二名30%，冠軍基金當(dāng)之無愧。第二年，受全球金融危機(jī)影響，市場行情低迷上證指數(shù)大跌65.39%，而華夏大盤精選僅跌了34.88%依然名列前三，充分體現(xiàn)出牛市兇猛熊市抗摔的特性。在經(jīng)歷過一年的調(diào)整后，華夏大盤精選再次交出一份完美答卷，2019年度回報(bào)高達(dá)116.19%，收益翻倍。

　　作為華夏基金元老，“黃金一代”中的明星經(jīng)理，王亞偉的職業(yè)方向備受關(guān)注。2012年5月7日，華夏基金公告王亞偉正式離職華夏, 同時提出辭呈的還有基金業(yè)教父之稱的原華夏基金董事兼總經(jīng)理范勇宏。由于兩人的巨大影響力，不少媒體專門搭建了“華夏基金人事變動”的專題，對其離職原因的猜測也不少。根據(jù)媒體的報(bào)道，王亞偉自曝的辭職理由包括：被媒體和市場關(guān)注太多。媒體報(bào)道的“王亞偉概念股”受到市場追捧，散戶可能跟風(fēng)追投，給其選股造成壓力。受名聲所累還未動身就已傳出其要調(diào)研的消息，難以開展市場調(diào)研導(dǎo)致其投資受限。數(shù)據(jù)顯示，王亞偉自2005年12月掌管華夏大盤精選，至2012年5月離職時，不到7年的時間里為投資者創(chuàng)造出1198.91%的回報(bào)，2007-2011年四年時間里每年年末排名均進(jìn)入前三。

　　離職后，王亞偉于2012年創(chuàng)立千合資本，該公司迅速發(fā)展進(jìn)入規(guī)模最大的證券私募基金之列。然而2018年市場寒冬中，王亞偉旗下的私募產(chǎn)品被提前清盤傳得沸沸揚(yáng)揚(yáng)，管理的基金跌超30%成為市場熱議的話題。

　　2008年：王勇

　　代表作：泰達(dá)宏利成長（-31.61%）

　　同期滬指漲幅：-65.39%

　　2008年，由于美國次貸危機(jī)，全球性金融危機(jī)和經(jīng)濟(jì)危機(jī)爆發(fā)，全球股市開始大幅下跌，熊市幾乎襲擊了全球主要資本市場，包括A股。2008年，上證綜指大跌65.39%，創(chuàng)下有史以來最大年度跌幅, 開放式股票型基金無一獲得正收益，近百只基金的跌幅均超過50%。在市場表現(xiàn)最差的年份，大家不再求進(jìn)，更多的是思考避險(xiǎn)。這一年，偏股型基金的冠軍是泰達(dá)宏利成長基金(原泰達(dá)荷銀成長(162201,基金吧)基金)，全年下跌31.61%，下跌幅度不到上證綜指的一半, 成為年度最抗跌的基金。

　　泰達(dá)宏利成長基金經(jīng)理王勇于2008年8月5日接替原基金經(jīng)理梁輝的位置，而泰達(dá)宏利成長能在2008年奪得冠軍與王勇大膽的投資風(fēng)格不無關(guān)系。2008年三季度時，王亞偉的華夏精選和泰達(dá)宏利成長的收益情況不相伯仲，冠軍之位尚撲朔不清。然而從四季報(bào)看，在倉位比例基本不變的情況下，和泰達(dá)宏利成長四季度前十大重倉股較三季度換去了一半，IT和通訊股成為其加大配置的行業(yè)板塊。正是由于大膽換倉，王勇管理的基金終結(jié)了膠著的戰(zhàn)況，當(dāng)之無愧地成為了2008年的冠軍。然而王勇僅僅“風(fēng)光”了一年。Wind數(shù)據(jù)顯示，泰達(dá)宏利成長在奪冠后不到兩個月的時間里，就從2008年股基冠軍跌落到百名開外。2010年1月，王勇宣布離職，此后其去向已經(jīng)不為人知。

　　2010年：華商三劍客

　　代表作：華商盛世成長(630002,基金吧)（37.77%）

　　同期滬指漲幅：-14.31%%

　　時間來到2010年，這一年除創(chuàng)業(yè)板指有所收獲外，上證綜指和深證成指分別下跌14.31%和9.06%。在弱市之下，華商盛世(630002,基金吧)成長憑借37.77%的收益率摘得2010年的股基冠軍，“華商三劍客”名聲大噪。華商盛世成長成立于2008年9月，成立之初由莊濤和梁永強(qiáng)擔(dān)任基金經(jīng)理，而孫建波則是2009年11月加入，三人當(dāng)時并稱“華商三劍客”。

　　“控制倉位、靈活選股”是華商盛世成長能夠取勝的一大原因。Wind數(shù)據(jù)顯示，在2008年弱市行情時，華商盛世成長以較低的倉位運(yùn)行，2008年四季報(bào)倉位為44.59%，然當(dāng)行情轉(zhuǎn)變時，基金經(jīng)理人迅速轉(zhuǎn)變倉位，2009年一季報(bào)倉位顯示已達(dá)81.51%，此后2009年全年維持80%以上的倉位，當(dāng)年以106%的收益躋身年度前五，為2010年奪冠打下了良好的基礎(chǔ)。

　　以靈活選股著稱的莊濤是三人中最早離職的，網(wǎng)傳其離職原因是投資風(fēng)格分歧。2011年9月華商基金公告莊濤因個人原因離職，其在華商任職期間僅管理華商盛世成長一只基金，任職回報(bào)為138.72%。離職后莊濤加入中信產(chǎn)業(yè)基金任董事總經(jīng)理，主要負(fù)責(zé)二級市場的投資團(tuán)隊(duì)管理。Wind數(shù)據(jù)顯示，2012年至2016年其管理了磐信1號（一只股票型基金），在任回報(bào)為161.02%。

　　莊濤之后，孫建波也選擇在2013年離任。華商三劍客中，孫建波的“策略能力”是強(qiáng)項(xiàng)，這和他此前的職業(yè)經(jīng)歷密不可分。但是2010年華商盛世成長奪冠之后也陷入“冠軍魔咒”，2011年和2012年年度回報(bào)僅為-29.1%和-4.51%，連續(xù)兩年跑輸大盤。與此同時，其管理的新發(fā)基金華商策略連續(xù)虧損，在同類中墊底。2013年初孫建波宣布離職，Wind數(shù)據(jù)顯示，其在華商任職期間管理的華商盛世成長和華商策略精選任職回報(bào)分別為-1.2%和-26.2%。離職后,孫建波加入景林投資任合伙人，2014年1月-2017年1月任匯信景林1號基金經(jīng)理，任職回報(bào)為68.61%，2017年孫建波成立共青城乾和投資出任執(zhí)行董事兼總經(jīng)理，并擔(dān)任乾和投資價(jià)值精選1號的基金經(jīng)理。

　　三劍客中，梁永強(qiáng)是進(jìn)入華商時間最早，辭別最晚的。在投資操作上，有業(yè)內(nèi)人士分析，梁永強(qiáng)是自上而下型選手，他的分析邏輯一般是從行業(yè)出發(fā)到個股。相比其它主動權(quán)益類基金經(jīng)理，他較少調(diào)倉。調(diào)倉少且堅(jiān)持自己判斷的原則在2010年其堅(jiān)持重倉持有閩閩東時有所體現(xiàn)，然而當(dāng)其堅(jiān)持持有的軍工股行情低迷導(dǎo)致業(yè)績不佳時也面臨了不少質(zhì)疑。2018年7月，華商基金公告，“一拖四”的明星基金經(jīng)理、時任華商基金總經(jīng)理的梁永強(qiáng)因個人原因辭職，華商三劍客曲終人散。至于去向，梁永強(qiáng)并沒有提及更多。

　　2011年：夏春

　　代表作：博時價(jià)值增長(050001,基金吧)（-7.94%）

　　同期滬指漲幅：-21.68%

　　2011年上證指數(shù)大跌21.68%，由于行業(yè)不佳股基紛紛收負(fù), 年末又成了一年一度的“比慘大賽”。業(yè)績最好的博時價(jià)值增長憑借僅虧損7.94%的好成績拔得頭籌，值得注意的是，這是該只基金二度摘得年度冠軍的桂冠，上一次是2003年肖華和高陽共同管理，這一次奪冠的基金雖然還是那只基金，但管理人卻已經(jīng)變更為夏春了。

　　夏春先后在招商證券(600999,股吧)、英大基金等機(jī)構(gòu)任職，2004年加入博時基金。2008年12月起同時管理博時價(jià)值增長和博時價(jià)值增長2號兩只開放式基金，總規(guī)模達(dá)300億元。夏春注重基本面研究和對公司的調(diào)研，他曾公開表示,自己選股主要是看財(cái)務(wù)指標(biāo)。在提及2011年如何回避風(fēng)險(xiǎn)拔得頭籌時，他表示，就是對企業(yè)價(jià)值評估堅(jiān)持嚴(yán)格，不參與概念炒作也不隨波逐流。例如，對于當(dāng)年市場追捧的金融板塊，夏春并不看好。季報(bào)顯示，2011年博時價(jià)值增長從年初開始大幅減持銀行股，至三季度前十大重倉中無一銀行股，至四季報(bào)時金融、保險(xiǎn)行業(yè)投資占比已從上一年的2.02%減少至0.06%，成功避開了該板塊的大跌。

　　2012年夏春從博時離職，在管的博時價(jià)值增長和博時價(jià)值增長2號四年來任職回報(bào)分別為19.43%和24.42%。從博時辭職后不久，2013年4月，深圳天生橋資產(chǎn)管理有限公司注冊成立，夏春為其法人兼執(zhí)行董事。同年6月夏春管理了一只名為天生橋的股票型基金，至2014年8月到期時回報(bào)達(dá)29.06%。目前在管的天生橋2期成立于2014年9月，Wind數(shù)據(jù)顯示，夏春掌管至今已斬獲67.4%。

　　2012年：余廣、陳嘉平

　　代表作：景順長城核心競爭力A（31.7%）

　　同期滬指漲幅：3.17%

　　2012年的冠軍屬于景順長城核心競爭力A，在上證綜指僅為3.17%的情況下，年度收益率斬獲31.70%。時任基金經(jīng)理是余廣和陳嘉平，在加入景順長城之前擁有國內(nèi)外多家金融機(jī)構(gòu)的投研經(jīng)驗(yàn)。

　　2013年9月，陳嘉平因公司投資部門工作安排離任，此后接手景順長城資源壟斷和景順長城優(yōu)選(260101,基金吧)股票，并管理了一只名為景順長城成長的新發(fā)基金。數(shù)據(jù)顯示，在陳嘉平后來“一拖三”的基金中僅景順長城資源壟斷一直由其單獨(dú)管理。2015年，陳嘉平離開了效力近8年的景順長城，數(shù)據(jù)顯示，其在任期間回報(bào)最高的產(chǎn)品是景順長城優(yōu)選，3年取得158.09%，最少的產(chǎn)品是景順長城資源壟斷，一年取得17.71%。

　　值得注意的是，這位基金經(jīng)理離開景順長城奔私后，去年中旬又回到了公募行業(yè)。天眼查信息顯示，2015年5月，陳嘉平在離職后即注冊成立了上海擎松投資管理有限公司.而《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，2018年3月，上海擎松發(fā)生法人變更，原法人陳嘉平變更為叢林。與此同時，Wind信息顯示，2018年9月，陳嘉平出任2017年新成立的合煦智遠(yuǎn)基金股票投資總監(jiān)，并管理該公司旗下目前唯一的一只產(chǎn)品-合煦智遠(yuǎn)嘉選。該基金是一只靈活配置型基金，2018年9月18日成立，成立至今回報(bào)為-3.08%。

　　2013年陳嘉平離任后，景順長城核心競爭力A一直由余廣獨(dú)自管理至今。余廣于2005年1月加入景順長城基金，共管理過包括景順長城能源基建在內(nèi)的5只偏股型基金。目前，除景順長城核心競爭力外還管理了一只景順長城精選藍(lán)籌(260110,基金吧)，2014年10月掌管至今回報(bào)為39.96%。有券商人士分析認(rèn)為，余廣偏好成長股，青睞大市值、低杠桿、具有動量效應(yīng)的個股，持續(xù)超配家電、房地產(chǎn)和輕工制造，行業(yè)擇時能力突出且持續(xù)性強(qiáng)。數(shù)據(jù)顯示，自余廣2011年12月管理至今，景順長城核心競爭力創(chuàng)下170.79%的回報(bào)，但從短期業(yè)績來看，2018年全年收益-26.34%，排名同2017年的12位下滑至372位。