上投摩根：估值底部+政策暖風(fēng) 2019年A股投資不悲觀

　　2019年伊始，政策面就出現(xiàn)重大利好。1月4日中國(guó)央行宣布，決定下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率1個(gè)百分點(diǎn)，其中，2019年1月15日和1月25日分別下調(diào)0.5個(gè)百分點(diǎn)。同時(shí)，2019年一季度到期的中期借貸便利（MLF）不再續(xù)做。

　　上投摩根基金認(rèn)為，央行此次降準(zhǔn)有助于大幅提振市場(chǎng)投資者信心，尤其在經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)回落、企業(yè)盈利水平下行的背景下，此次降準(zhǔn)具有指標(biāo)性意義，說(shuō)明在2018年12月中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議上提出的“穩(wěn)健的貨幣政策要松緊適度，保持流動(dòng)性合理充裕，改善貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制”要求正在逐步落地，預(yù)計(jì)未來(lái)更多利好政策還將繼續(xù)出臺(tái)。

　　在當(dāng)前估值進(jìn)入歷史底部的背景下，政策層面的利好將是2019年A股投資的重要看點(diǎn)，尤其是與投資相關(guān)度較高的基建以及事關(guān)中國(guó)長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)發(fā)展核心動(dòng)能的高新產(chǎn)業(yè)值得重點(diǎn)關(guān)注。此外，前期受市場(chǎng)情緒回落影響較大，估值水平大幅回落的績(jī)優(yōu)品種也有望具備階段性投資機(jī)會(huì)。

　　（風(fēng)險(xiǎn)提示：市場(chǎng)觀點(diǎn)將隨各因素變化而動(dòng)態(tài)調(diào)整，不構(gòu)成投資者改變投資決策或選擇具體產(chǎn)品的法律依據(jù)�；�金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。）