金鷹基金：宏觀數(shù)據(jù)處于空窗期 市場(chǎng)對(duì)流動(dòng)性敏感度提升

　　2019年1月4日，滬指開盤創(chuàng)4年以來新低后，在券商和特高壓板塊拉動(dòng)下放量大漲。截至今日收盤，滬深300指數(shù)上漲71點(diǎn)，漲幅2.4%，上證綜指漲幅2.05%，創(chuàng)業(yè)板指漲幅2.52%。點(diǎn)評(píng)：

　　1、李克強(qiáng)總理開展普惠金融座談會(huì)，鼓勵(lì)大型銀行增加對(duì)小微企業(yè)信貸投放，以及加強(qiáng)對(duì)民營企業(yè)的支持，降低融資成本，穩(wěn)定就業(yè)。緩解市場(chǎng)對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂，同時(shí)提振市場(chǎng)情緒。

　　2、傳言國家注資頭部券商，以大幅提升直接融資比例。而實(shí)際的路徑可能是更溫和和市場(chǎng)化的方式：通過國資委或國企產(chǎn)業(yè)基金作為LP，投資頭部券商的PE項(xiàng)目，以支持直接融資比例提升。

　　3、市場(chǎng)預(yù)期春節(jié)前降準(zhǔn)100bp，可望釋放7000億元流動(dòng)性。期間由于宏觀數(shù)據(jù)處于空窗期，市場(chǎng)對(duì)流動(dòng)性的敏感度提升。

　　4、元旦以來，中美貿(mào)易談判進(jìn)度緊湊，市場(chǎng)對(duì)貿(mào)易戰(zhàn)的擔(dān)憂得到緩和。

　　5、昨日大盤指數(shù)創(chuàng)新低后，受益于交易情緒提振，今日出現(xiàn)熊市反彈。

　　板塊上，重點(diǎn)看好兩個(gè)方向：1、弱周期下的景氣改善品種：5G、新能源車、游戲、貴金屬。 2、受益于寬貨幣、寬信用等對(duì)沖政策加碼的地產(chǎn)、基建、券商。