每經(jīng)記者 任飛 每經(jīng)編輯 肖芮冬
上周,A股市場再次掀起紅利投資熱潮,或也出于資金避險(xiǎn)需求,一眾紅利類資產(chǎn)收益不菲,這也進(jìn)一步夯實(shí)此前重倉此類基金的FOF收益率。
不過從發(fā)行端來看,在二季度FOF規(guī)模下降的背景下,上周并無新產(chǎn)品發(fā)行。盡管業(yè)界已經(jīng)呼吁關(guān)注紅利與成長投資的切換機(jī)會(huì),但行情的反復(fù)始終難以將其強(qiáng)化,資金觀望情緒依然較重。
FOF頭部業(yè)績出眾
上周,A股市場再次出現(xiàn)調(diào)整,但紅利股沉寂許久之后繼續(xù)熱鬧起來。有意思的是,目前市場中的紅利題材也出現(xiàn)分化,銀行等金融行業(yè)是上周的主角,單周漲幅位列申萬一級(jí)行業(yè)之首。
對(duì)一些紅利類基金而言,銀行股是其重要配置方向,疊加配置一些港股紅利類基金,部分二季度重倉其中的FOF上周業(yè)績明顯上漲。工銀睿智進(jìn)取一年A單周上漲1.6756%居前,華夏優(yōu)選配置A、建信優(yōu)享進(jìn)取養(yǎng)老目標(biāo)五年A等漲幅也在1%以上。
高股息紅利策略長期受到關(guān)注的原因與當(dāng)下資產(chǎn)配置的難度不無關(guān)系,尤其是在經(jīng)濟(jì)恢復(fù)階段,想要在權(quán)益以及其他類型投資獲得穩(wěn)健回報(bào),此類資產(chǎn)被看作是極具確定性的投資方向。
中信建投認(rèn)為,短期還需等待進(jìn)攻信號(hào),投資者可考慮先守住穩(wěn)定紅利為主的勝率資產(chǎn),再逢低布局受益擴(kuò)內(nèi)需政策的方向與成長性行業(yè)等賠率資產(chǎn)。
對(duì)于一些高股息類基金,以ETF為例,往往是選取一些在股息率和股利支付率較高、分紅較為穩(wěn)定,并具有一定規(guī)模及流動(dòng)性的上市公司證券作為指數(shù)樣本,以反映高股息上市公司證券的整體表現(xiàn)。
發(fā)行端依然艱難
雖然頭部業(yè)績出眾,但就行業(yè)來看,公募FOF的業(yè)績在上周依然欠佳。除了混合型FOF的業(yè)績均值為負(fù)外,不少債券型FOF業(yè)績也告負(fù)。而且就發(fā)行端來看,上周并沒有新基金啟動(dòng)募集。
近年來,市場風(fēng)格快速轉(zhuǎn)變對(duì)主動(dòng)管理型基金構(gòu)成了巨大挑戰(zhàn),而FOF作為緊密跟蹤這些基金表現(xiàn)的產(chǎn)品,難免受到波及。
這也使得基金經(jīng)理把更多有限的資金用在了所謂確定性高的領(lǐng)域,因此,彈性本就低的FOF在反彈中也難以見到像樣的收益,這與當(dāng)下資產(chǎn)配置普遍傾向于固收、紅利類資產(chǎn)有關(guān)。
中泰證券研報(bào)顯示,二季度,F(xiàn)OF主要配置的子基金類型為債券型,規(guī)模為420.98億元,占比超過50%。其次為混合型基金,規(guī)模為181.12億元,占比接近25%。FOF會(huì)持有相對(duì)較高比重的股票型基金,但并沒有買進(jìn)前十,無法在季報(bào)中體現(xiàn),前十大子基金還是以債券型基金為主。
即便是新發(fā)基金偶有出現(xiàn),但就平均發(fā)行規(guī)模來看,依然較小。Wind統(tǒng)計(jì)顯示,截至8月19日,今年以來成立的FOF中,平均合并發(fā)行規(guī)模為3.46億元,中位數(shù)在2.01億元。
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