“搶七”29只基金“定檔”7月

2024-07-09 09:37:03 券商中國 微信號

下半年拉開帷幕,基金發(fā)行再迎“搶七”時刻。

截至7月5日已“定檔”的30只基金,有29只安排在7月內(nèi)發(fā)行。雖然指數(shù)和固收類基金依然是新發(fā)主力軍,但主動權(quán)益基金的新發(fā)占比已回到40%水平,較上半年出現(xiàn)明顯提升,除了頭部公募,還有東吳基金、創(chuàng)金合信基金、匯泉基金、匯百川基金等中小公募也參與其中。

分析人士表示,公募基金的發(fā)展應(yīng)有別于保險、銀行理財?shù)葯C(jī)構(gòu)。無論過往還是未來,主動投資能力都應(yīng)是公募基金的差異化優(yōu)勢,公募基金應(yīng)早日回到“主場”上來。公募當(dāng)前預(yù)判雖仍較謹(jǐn)慎,但已顯露出樂觀預(yù)期。

主動權(quán)益新發(fā)占比提升至40%

同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示,截至7月5日,全市場確定發(fā)行日期的待發(fā)基金共有30只,其中有29只在7月之內(nèi)開始發(fā)售。相比之下,截至7月6日正在發(fā)售的59只基金,發(fā)售起始日橫跨了4月、5月、6月、7月四個月。從這一維度看,下半年第一個月新發(fā)基金整體上有所回暖。

從產(chǎn)品類型來看,指數(shù)和固收類產(chǎn)品依然是新發(fā)主力軍,但主動權(quán)益基金的發(fā)行數(shù)量也在持續(xù)增加。具體看,30只新發(fā)基金中有8只被動指數(shù)基金、4只混合偏債基金和5只中長期純債基金,這三類產(chǎn)品一共有17只,在30只基金中占比達(dá)到了56.7%。此外,10只偏股混合基金加上2只普通股票基金,主動權(quán)益產(chǎn)品數(shù)量達(dá)到12只,占比40%。上半年發(fā)行的主動權(quán)益基金占比只有20%出頭。其余一只則是FOF產(chǎn)品。

就指數(shù)和固收基金而言,頭部基金公司依然是主力軍。其中,廣發(fā)基金和國泰基金發(fā)行的,分別是糧食產(chǎn)業(yè)ETF和港股通高股息投資ETF;南方基金和鵬華基金一共發(fā)行3只ETF聯(lián)接基金;華安基金和中歐基金發(fā)行的指數(shù)基金,跟蹤的分別是中證紅利低波動指數(shù)和上證科創(chuàng)板100指數(shù)。債券基金方面,7月發(fā)行產(chǎn)品的管理人既有永贏基金、天弘基金等傳統(tǒng)固收公募,也有興證全球基金等近年加碼固收的權(quán)益大廠。興證全球豐德和永贏逸享均是混合型債基,天弘月月興30天則是中長期純債產(chǎn)品。

相比之下,發(fā)行主動權(quán)益的管理人中出現(xiàn)了中小公募身影。比如,東吳基金于7月底發(fā)行的是一只科技創(chuàng)新混合基金,創(chuàng)金合信基金和摩根基金發(fā)行的均是紅利相關(guān)的基金,匯泉基金發(fā)行的是一只量化選股產(chǎn)品。

基金隊伍出現(xiàn)“新面孔”

單月的新發(fā)基金,不僅反映了表面上的產(chǎn)品信息,還透露著中短期內(nèi)的市場資金偏好。以指數(shù)基金為例,從7月新發(fā)基金,依然能看出ETT(特別是主題ETF)和紅利品種是當(dāng)下熱點(diǎn)。

同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示,上半年全市場共有85只ETF成立,已超過2023年成立的ETF(155只)的一半。根據(jù)中國銀河證券基金研究中心數(shù)據(jù),從測試口徑看,今年上半年股票ETF基金凈申購4221.77億元,已接近2023全年凈申購的4489.62億元。

從歷年度數(shù)據(jù)看,中國銀河證券基金研究中心數(shù)據(jù)顯示,2022年和2023年是股票ETF較大規(guī)模資金凈流入的兩個年份,合計規(guī)模為6845.24億元。但從目前情況來看,2024年全年規(guī)模有可能超過這一數(shù)據(jù)。截至2024年一季度末,銀河證券基金分類下的股票ETF基金持有A股市值17645.85億元,占A股流通市值比例從2015年6月30日的0.37%提升至2.73%。

“包括ETF在內(nèi),指數(shù)基金依然是基金公司占據(jù)產(chǎn)品線優(yōu)勢的主要抓手!北狈侥臣翌^部公募品牌人士對券商中國記者稱,ETF2023年來已經(jīng)歷過一輪發(fā)展高峰,且不少此前發(fā)行的基金目前出現(xiàn)“迷你”(指規(guī)模下降到5000萬元以下)情況,但具備先發(fā)優(yōu)勢的基金公司仍在努力維持其中的先發(fā)優(yōu)勢!疤貏e是一些主題ETF,雖然發(fā)行后規(guī)?赡軙s水,但依然要發(fā)出來。對全品類基金公司而言,無論是冷門還是熱門指數(shù),都要有對應(yīng)的產(chǎn)品,才能在客戶提出需求情況下第一時間回應(yīng)!

和指數(shù)基金相比,發(fā)行有所回暖的主動權(quán)益基金更具看點(diǎn),既包括基金公司,也包括基金經(jīng)理。其中,匯百川基金在今年初開業(yè)后,于7月發(fā)行公司首只基金,成為新發(fā)基金管理人中的唯一一張“新面孔”。銀華甄選價值成長混合的擬任基金經(jīng)理張騰,2023年從中郵基金出來后加盟銀華基金,該產(chǎn)品是他在新東家的首只新發(fā)基金。匯泉智享量化選股混合基金的擬任基金經(jīng)理楊宇,在圈內(nèi)以量化投資著稱,目前是匯泉基金董事,也是匯泉基金第一大股東,持股占比55.3%。

主動投資再次被寄予厚望

新基金發(fā)行的指標(biāo)意義,不僅在于產(chǎn)品本身,實(shí)際上更在于其折射出的產(chǎn)品發(fā)展趨勢。從2019年至今,基金業(yè)經(jīng)過一輪高速發(fā)展期和低迷期。在這過程中,新發(fā)基金指標(biāo)始終是市場感知基金業(yè)冷暖的“溫度計”。

華泰證券研報顯示,2020年和2021年權(quán)益市場行情推動“股票+混合”基金資產(chǎn)凈值快速攀升,成為公募基金資產(chǎn)凈值增長的核心力量。但2022年以來,權(quán)益市場持續(xù)震蕩導(dǎo)致股票型、混合型基金收益率承壓,整體凈值下滑。根據(jù)券商中國記者統(tǒng)計,從2022年至2024年5月末,在整體公募基金規(guī)模突破31萬億元背景下,主動權(quán)益基金規(guī)模下降幅度超過30%。但如今隨著主動權(quán)益基金發(fā)行回暖,市場再次對公募主動投資信心寄予厚望。

“公募基金的發(fā)展應(yīng)有別于保險、銀行理財?shù)绕渌Y管機(jī)構(gòu)。從過往多年來看,這一差異化特征就是主動投資能力,期待公募基金未來能回到這一‘主場’上來,而不是繼續(xù)靠貨基債基等其他產(chǎn)品沖規(guī)模!比A南某公募投研高管對券商中國記者稱。

此外,某位資深公募基金產(chǎn)品研究人士對券商中國記者表示,公募基金的發(fā)展定位在哪里?賺什么錢?這是當(dāng)前基金業(yè)可以深入探討的話題,也可以從過往發(fā)展中尋求啟示。首先,2014年8月起實(shí)施的《公開募集證券投資基金運(yùn)作管理辦法》第三十條,對基金產(chǎn)品做出了明確分類,排在第一的是股票型基金。其次,基金業(yè)歷史上最初發(fā)行的封閉式或開放式產(chǎn)品,均以主動權(quán)益基金為主。再次,基金業(yè)26年來穩(wěn)步發(fā)展的代表性基金公司,他們的市場口碑必然少不了主動權(quán)益基金業(yè)績這一部分。”

“‘老十家’基金公司乃至成立時間在前二十的基金公司,他們各自的首只新發(fā)基金,多是主動權(quán)益基金。并且,這些主動產(chǎn)品貢獻(xiàn)出的中長期業(yè)績,截至目前仍是基金業(yè)的得意之作,持續(xù)成為公募基金‘資管皇冠上的明珠’這一贊譽(yù)的最有力注腳。這一‘看家本領(lǐng)’千萬不能丟。”上述公募高管稱。

低估值優(yōu)勢逐漸成為全球共識

需要指出的是,主動權(quán)益基金業(yè)績和基礎(chǔ)市場行情密切相關(guān)。從當(dāng)前預(yù)判來看,基金公司雖仍較謹(jǐn)慎,但已顯露出樂觀預(yù)期。

“經(jīng)濟(jì)改善方向正在逐漸清晰,市場下挫意味著A股再度臨近性價比區(qū)間,諸多中長期的方向重新展露投資機(jī)會。”中歐基金表示,6月份制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)為49.5%,與上月持平;非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)和綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)均為50.5%,分別比上月下降0.6和0.5個百分點(diǎn),經(jīng)濟(jì)核心問題房地產(chǎn)行業(yè)情況在重磅政策出臺后修復(fù)程度仍需繼續(xù)觀察。食品飲料與社服等消費(fèi)板塊的估值處于歷史低位,低估值是抵御當(dāng)前全球不確定性的有利方向;中長期來看,符合新“國九條”指導(dǎo)思想的新質(zhì)生產(chǎn)力主線、高ROE企業(yè)和具備ROE改善空間的行業(yè)有望獲得市場的進(jìn)一步關(guān)注。

除經(jīng)濟(jì)修復(fù)預(yù)期外,在博時基金權(quán)益投資一部總經(jīng)理曾豪看來,影響A股走勢的因素還有資本市場政策和海外流動性。近期資本市場利好政策持續(xù)出臺,市場風(fēng)險偏好得到有效提振,既是走出年初流動性危機(jī)的重要推動力,也給A股長期投資回報率上升帶來了良好預(yù)期。當(dāng)前,A股的低估值優(yōu)勢逐漸成為全球資本共識,盈利穩(wěn)定、高股息率的紅利資產(chǎn)具有較高的配置性價比。

“美聯(lián)儲降息預(yù)期和總統(tǒng)大選動態(tài)這兩個因素,會在一定程度抑制港股風(fēng)險偏好。往后看,投資要關(guān)注后續(xù)選情的變化以及9月10日的第二輪大選辯論,此外后續(xù)還需關(guān)注8月美聯(lián)儲是否會釋放關(guān)于降息的更多指引。在此窗口期中,港股市場或面臨不確定性上升的壓力,風(fēng)險偏好受到壓制,高股息、低估值的港股央企紅利資產(chǎn),或會是此階段中較為理想的配置方向!比A安基金稱。

(責(zé)任編輯:李悅 )
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