近日A股市場(chǎng)受多種因素影響震蕩調(diào)整，多家基金公司公告自購(gòu)旗下基金，一批新基金也即將進(jìn)入發(fā)行期。8月22日，睿遠(yuǎn)基金發(fā)布公告，旗下睿遠(yuǎn)穩(wěn)益增強(qiáng)30天持有債券基金將于9月6日至9月20日通過各代理銷售機(jī)構(gòu)和睿遠(yuǎn)基金APP官網(wǎng)等直銷平臺(tái)發(fā)售，基金管理人和員工將認(rèn)購(gòu)3000萬元并承諾至少持有1年。
睿遠(yuǎn)穩(wěn)益增強(qiáng)30天持有債券基金是一只二級(jí)債基，也是睿遠(yuǎn)基金推出的第四只基金。根據(jù)發(fā)售公告，該基金對(duì)債券資產(chǎn)的投資比例不低于基金資產(chǎn)的80%，股票及可轉(zhuǎn)換債券、可交換債券的投資比例合計(jì)不超過基金資產(chǎn)的20%，其中，港股通標(biāo)的股票投資比例不超過股票資產(chǎn)的50%。該基金將在控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下，通過積極主動(dòng)的資產(chǎn)配置，力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)基金資產(chǎn)的長(zhǎng)期穩(wěn)定增值。
基金管理人及員工自購(gòu)3000萬
據(jù)悉，該基金由睿遠(yuǎn)基金固定收益團(tuán)隊(duì)推出。
根據(jù)發(fā)售公告，基金管理人及其員工（含基金經(jīng)理）在上述募集期內(nèi)將認(rèn)購(gòu)本基金不低于3000萬元，并至少持有1年。
據(jù)介紹，睿遠(yuǎn)基金固定收益團(tuán)隊(duì)由公司總經(jīng)理饒剛先生領(lǐng)銜，團(tuán)隊(duì)成員涵蓋宏觀策略、量化、大類資產(chǎn)配置、債券研究等不同領(lǐng)域，同時(shí)依托公司權(quán)益研究團(tuán)隊(duì)，通過多資產(chǎn)協(xié)同配置，追求經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后收益的最大化。
資料顯示，饒剛現(xiàn)任睿遠(yuǎn)基金總經(jīng)理，復(fù)旦大學(xué)數(shù)理統(tǒng)計(jì)碩士，1999年畢業(yè)后進(jìn)入證券行業(yè)，2003年進(jìn)入公募基金行業(yè)，2006年起開始擔(dān)任基金經(jīng)理，具有24年證券從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，其中投資經(jīng)驗(yàn)15年，專注于固定收益研究和投資領(lǐng)域。
饒剛曾在固收業(yè)務(wù)的發(fā)展規(guī)劃上，會(huì)做減法，在未來相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)不會(huì)介入貨幣類產(chǎn)品和純債類產(chǎn)品的發(fā)行和運(yùn)作，而將精力完全集中在大類資產(chǎn)配置和價(jià)值投資理念為指導(dǎo)下的偏債混合類及“固收+”產(chǎn)品的管理，固收業(yè)務(wù)的方向更聚焦，希望集中力量做好一件事情。
資料顯示，睿遠(yuǎn)基金是一家以價(jià)值投資理念為基石、以持有人長(zhǎng)期利益最大化為目標(biāo)的長(zhǎng)期價(jià)值投資機(jī)構(gòu)，聚焦于權(quán)益和固定收益投資領(lǐng)域，為投資者提供不同風(fēng)險(xiǎn)收益特征的精品基金，致力于為投資者創(chuàng)造長(zhǎng)期價(jià)值。
侯振新?lián)螖M任基金經(jīng)理
睿遠(yuǎn)穩(wěn)益增強(qiáng)30天持有債券基金擬任基金經(jīng)理由侯振新?lián)�。侯振新現(xiàn)任睿遠(yuǎn)基金固收研究部聯(lián)席總經(jīng)理、睿遠(yuǎn)穩(wěn)進(jìn)配置兩年持有混合基金基金經(jīng)理。
資料顯示，侯振新，復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士，曾任交通銀行(601328)總行資產(chǎn)管理部高級(jí)經(jīng)理、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)中心資本市場(chǎng)部副總經(jīng)理，中信銀行(601998)總行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)中心機(jī)構(gòu)理財(cái)投資處處長(zhǎng)、股權(quán)融資處處長(zhǎng)，東證資管私募固定收益投資部總經(jīng)理，2020年6月加入睿遠(yuǎn)基金，擁有11年金融機(jī)構(gòu)投資經(jīng)驗(yàn)。
據(jù)了解，侯振新長(zhǎng)期從事債券投資、宏觀研究和大類資產(chǎn)配置，擔(dān)任金融機(jī)構(gòu)投資經(jīng)理11年。他重視資產(chǎn)配置和個(gè)券個(gè)股選擇，追求均衡配置，優(yōu)選高性價(jià)比資產(chǎn)，力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)各類資產(chǎn)的協(xié)同配置；對(duì)于債券型基金的管理，嚴(yán)格遵循產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)收益特征定位，注重風(fēng)險(xiǎn)控制，追求低波動(dòng)的長(zhǎng)期穩(wěn)健回報(bào)。
侯振新表示，秉承價(jià)值投資理念，通過可投資范圍內(nèi)的多資產(chǎn)協(xié)同配置，依托專業(yè)化研究，有利于把握大趨勢(shì)下低波動(dòng)的中長(zhǎng)期投資機(jī)會(huì)。
據(jù)介紹，多資產(chǎn)協(xié)同配置策略是一個(gè)求解組合風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后收益最大化的體系化工程，在組合構(gòu)建時(shí)，除了精選優(yōu)質(zhì)債券和股票資產(chǎn)，還會(huì)綜合考慮股票和債券的相關(guān)性、流動(dòng)性和通脹風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖等多種因素，深入理解各類資產(chǎn)相互關(guān)系和風(fēng)險(xiǎn)要素，運(yùn)用多種方式提升夏普比率，追求經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后收益的最大化。
根據(jù)發(fā)售公告，該基金將充分發(fā)揮基金管理人的研究?jī)?yōu)勢(shì)，采取自上而下分析的方式進(jìn)行資產(chǎn)配置，通過對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)、市場(chǎng)環(huán)境、財(cái)政政策、貨幣政策、行業(yè)周期階段等的評(píng)估分析，研判國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢(shì)，在嚴(yán)格控制投資組合風(fēng)險(xiǎn)的前提下，確定或調(diào)整投資組合中債券、股票、現(xiàn)金等各類資產(chǎn)的配置比例，從而實(shí)現(xiàn)本基金長(zhǎng)期持續(xù)穩(wěn)定增值。
結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)值得期待
關(guān)于近期市場(chǎng)，睿遠(yuǎn)穩(wěn)益增強(qiáng)30天持有債券基金擬任基金經(jīng)理侯振新表示，6月中旬以來，實(shí)體經(jīng)濟(jì)層面和政策層面均出現(xiàn)了一些積極變化，隨著近期市場(chǎng)調(diào)整，利率債和信用債具備配置價(jià)值，轉(zhuǎn)債存在結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，股票方面低估值孕育著投資機(jī)會(huì)。
他表示，宏觀方面，相比之下，本輪經(jīng)濟(jì)的回升將更多來自于內(nèi)生因素，這很大程度上決定了這輪復(fù)蘇可能節(jié)奏上較為平緩，幅度上也較為溫和，需要投資者多一分耐心。
其中，對(duì)于居民部門而言，隨著收入預(yù)期的逐步穩(wěn)定，消費(fèi)意愿有望修復(fù)，2023年一季度城鎮(zhèn)居民邊際消費(fèi)傾向僅為62%，二季度修復(fù)到64%以上，隨著預(yù)期逐步趨穩(wěn)，后續(xù)存在進(jìn)一步向上修復(fù)空間。對(duì)于企業(yè)部門而言，隨著PPI和庫(kù)存均已進(jìn)入底部區(qū)域，下半年有望迎來補(bǔ)庫(kù)驅(qū)動(dòng)的盈利上行期。6月份的PPI和工業(yè)企業(yè)庫(kù)存增速均處于2010年來的4%分位，已進(jìn)入底部區(qū)域，考慮基數(shù)效應(yīng)后，PPI有望于二季度見底回升，下半年有望迎來補(bǔ)庫(kù)驅(qū)動(dòng)的盈利上行期。出口方面，上半年我國(guó)電動(dòng)載人汽車、鋰電池、太陽(yáng)能(000591)電池“新三樣”產(chǎn)品合計(jì)出口達(dá)到775億元，同比增長(zhǎng)51%，大幅高于上半年-3.2%的出口增速，并拉高出口整體增速1.5個(gè)百分點(diǎn)，正成為我國(guó)出口新的增長(zhǎng)點(diǎn)，以“新三樣”為代表的產(chǎn)業(yè)升級(jí)是我國(guó)經(jīng)濟(jì)再上新臺(tái)階的重要推動(dòng)力量。
展望投資機(jī)會(huì)，侯振新認(rèn)為，利率債和信用債方面，具備配置價(jià)值。全球比較來看，相對(duì)于主要經(jīng)濟(jì)體，中國(guó)目前的名義利率水平較低，考慮較低的通脹率后實(shí)際利率水平處于較高水平。而信用債方面，年初以來中短期票據(jù)、企業(yè)債、城投債信用利差全部收窄，且中低等級(jí)品種收窄幅度較大，產(chǎn)業(yè)債AA+品種評(píng)級(jí)利差處于歷史低位，性價(jià)比有所削弱。
轉(zhuǎn)債方面，存在結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，他表示，從絕對(duì)價(jià)格角度，轉(zhuǎn)債當(dāng)前中位數(shù)處于擴(kuò)容以來的94%分位，整體估值并不便宜。但轉(zhuǎn)債估值受債券市場(chǎng)和權(quán)益市場(chǎng)的雙重影響，債券利率的趨勢(shì)影響需求端的穩(wěn)定性，權(quán)益市場(chǎng)則影響轉(zhuǎn)債的回報(bào)預(yù)期。當(dāng)前在流動(dòng)性穩(wěn)定的前提下，轉(zhuǎn)債估值會(huì)與權(quán)益市場(chǎng)偏同步窄幅震蕩，轉(zhuǎn)債存在結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，例如高分紅股票的轉(zhuǎn)債，期權(quán)定價(jià)便宜的轉(zhuǎn)債等。
股票方面，他表示，低估值孕育著結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，一方面，宏觀波動(dòng)率的降低預(yù)計(jì)將推動(dòng)未來股市機(jī)會(huì)主要呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性特征。在跨過地產(chǎn)大周期拐點(diǎn)后，宏觀波動(dòng)率的降低使得很多傳統(tǒng)投資周期驅(qū)動(dòng)的品種未來成長(zhǎng)空間削弱，中期維度有望持續(xù)增長(zhǎng)的方向值得重視，結(jié)合當(dāng)前的估值水平來看，鋰電池、汽車、互聯(lián)網(wǎng)等方向值得關(guān)注。另一方面，利率水平降低的環(huán)境下，穩(wěn)定分紅品種的投資價(jià)值提升，在10年期國(guó)債收益率為代表的無風(fēng)險(xiǎn)利率逐步下行的背景下，部分傳統(tǒng)企業(yè)穩(wěn)定分紅帶來的股息回報(bào)顯得更為珍貴。
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