【念念有余】
并不是公司不應(yīng)該做公益，做善事兒，而是要量力而行，一定要保存實(shí)力，以便應(yīng)對風(fēng)險。
余勝良
近期，位于北京市朝陽區(qū)的樂視大廈拍賣，價格降了又降，最后以5.73億元成交。
據(jù)說樂視大廈2016年抵押獲得14億元貸款，2017年有中介兜售該項(xiàng)目，報價就是14億元。
樂視曾經(jīng)是豪客，到處收購，買了很多資產(chǎn)，比如收購酷派，2015年37.77億元買的股權(quán)，2018年虧了三分之二賣掉。樂視老板賈躍亭很少跟被投企業(yè)鬧矛盾，這背后其實(shí)就是賈躍亭很大方，不算小賬。
很多人會為當(dāng)時的投資找理由，如：布局一盤大棋，不能死摳單個棋子的賬，要算大賬，不能靜態(tài)看，棋子會注入活力，帶來價值上的變化，如此等等。
比如當(dāng)時樂視買了很多影視劇版權(quán)，做了很多音樂節(jié)目，還有體育節(jié)目，特別是買體育版權(quán)花了很多錢。尊重版權(quán)，把版權(quán)拿到后可以重新運(yùn)作，這些都很容易理解，問題是收效如何，怎樣支撐。從孫宏斌透露的信息看，他明顯覺得樂視買足球版權(quán)買得太貴了。
賬還是要細(xì)細(xì)算。如果這些買來的版權(quán)真的能帶來很大變化，為樂視賦能，那也值得。然而樂視沒這個能力，樂視并沒有借助買來的影視版權(quán)異軍突起，樂視不過是要刷存在感，講個故事而已。為了這個故事，樂視需要不停地花錢，扮大款。錢都是從股市、從一級市場、從債券市場融資得來的，就是沒有自己造過血。
很多投資都莫名其妙，比如某地產(chǎn)公司在萬科事件中介入，一直買買買，最后這部分買到手的股權(quán)轉(zhuǎn)給地方國資，虧了70億元。很多人都說如果算大賬，該公司一定不會虧，可能還會賺。該公司還在貴州扶貧，據(jù)說在貴州畢節(jié)扶貧前后投入了110億，派出了2000多人的扶貧隊(duì)伍。企業(yè)有必要投入這么多資金，這么多人到扶貧項(xiàng)目中嗎？與此同時，該公司在足球上的投入，已經(jīng)到了不算成本的地步，巨資聘請國際球員，千方百計(jì)搞大動作，拿了不少獎。這些都是大動作，問題是這些投資在透支自己的體力，當(dāng)初算大賬的時候，覺得很有價值，但實(shí)際上給公司帶來的回報虛無縹緲。
并不是公司不應(yīng)該做公益，做善事兒，而是要量力而行，一定要保存實(shí)力，以便應(yīng)對風(fēng)險，畢竟風(fēng)險來的時候，還是要自己承擔(dān)。
務(wù)實(shí)，是很重要的企業(yè)家特質(zhì)。投資一定要賺錢，一定要劃算，這樣企業(yè)才能生存下去。偶爾做賠本買賣可以，但不能老做，一直做的話，很難維持下去。
資本市場過客匆匆，前些年經(jīng)常有豪客高溢價收購控股權(quán)，比如市場價是10億元，可能溢價到15億元收購，有一個說法是買殼費(fèi)，好像有了一個殼可以做很多事情，有些厲害的一連買上兩三個，很快就把股權(quán)抵押出去，好像跟買房人一樣，想靠歲月的沉淀，就能賺股權(quán)增值的錢，也有一些是注入資產(chǎn)，想做大某個門類，但是成功的非常少，都是一些失敗的案例，如果公司經(jīng)營不景氣，資產(chǎn)再貶值，那就很多年也無法翻身。
現(xiàn)實(shí)中，我們都是很精明的人，到超市買東西，都要比價格，但是一往大事兒上靠，就不好好算賬了，好像大棋盤里盡是些玄機(jī)，不計(jì)成本地舍棄一些東西，才能到達(dá)彼岸，最終檢驗(yàn)的結(jié)果往往打臉。這方面的教訓(xùn)太多了。
（作者系證券時報記者）
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