千億白馬股順豐控股(002352,股吧)突爆大雷，開啟了A股2021年的業(yè)績巨浪。
4月8日晚間，順豐控股發(fā)布業(yè)績預(yù)告稱，2021年第一季度歸母凈利潤虧損9億元至11億元，而2020年同期則賺9.07億元；扣非凈利潤虧損10億至12億元，2020年同期盈利8.32億元。
4月9日，順豐控股開盤一字跌停，報(bào)收72.72元/股，如果從2月的高點(diǎn)來看，順豐控股已經(jīng)在不到兩個(gè)月的時(shí)間里下跌了超35%，市值蒸發(fā)2000億元。順豐控股跌上熱搜，受此拖累，整個(gè)倉儲(chǔ)物流板塊也在今天低開低走，韻達(dá)股份(002120,股吧)、德邦股份(603056,股吧)、圓通速遞等紛紛走弱。
快遞行業(yè)面臨新一輪洗牌
在倉儲(chǔ)物流板塊，順豐控股可以說是當(dāng)之無愧的龍頭，投資者對(duì)它甚至給了“快遞茅”的稱號(hào)。就在3月17日，順豐控股剛剛交出了2020年的亮眼成績單。年報(bào)披露，順豐2020年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1540億元，同比增長37.3%；業(yè)務(wù)量81.4億票，同比增長68.5%；歸母凈利潤73.3億元，同比增長26.4%。
能在疫情籠罩的2020年一季度保持盈利，卻在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的2021年一季度毫無征兆的業(yè)績爆雷，順豐到底怎么了？
對(duì)此，順豐控股在公告中列出了5個(gè)理由：
一是公司正處于新業(yè)務(wù)拓展關(guān)鍵期，為擴(kuò)大市場份額，打造長期核心競爭力，公司繼續(xù)加大新業(yè)務(wù)的前置投入。
二是去年疫情一定程度上延緩了公司資本性開支投入節(jié)奏，客戶需求上行趨勢明顯，公司業(yè)務(wù)量增速迅猛，導(dǎo)致速運(yùn)多環(huán)節(jié)出現(xiàn)產(chǎn)能瓶頸。
三是基于大規(guī)模的陸運(yùn)產(chǎn)品業(yè)務(wù)量，公司重整各業(yè)務(wù)線的資源投放，在整合初期，會(huì)存在資源重疊投放，預(yù)計(jì)在今年第三季度初見成效。
四是公司第一季度給予一、二線在崗人員補(bǔ)貼創(chuàng)歷史新高。
五是去年疫情暴發(fā)期間，公司防疫物資及線上消費(fèi)品寄遞進(jìn)一步帶動(dòng)時(shí)效件實(shí)現(xiàn)高增長，今年一季度增速受到此高基數(shù)的影響；同時(shí)，由于同行在部分區(qū)域春節(jié)不打烊的安排，分化了部分散單業(yè)務(wù)，時(shí)效件中散單業(yè)務(wù)增長低于預(yù)期；此外，特惠專配業(yè)務(wù)量增長迅猛，下沉市場電商需求旺盛，導(dǎo)致存量客戶中的經(jīng)濟(jì)型業(yè)務(wù)增長較快，公司電商件毛利承壓。
例如，對(duì)于順豐給出的第五個(gè)原因，即同行競爭，電商件毛利承壓，在此前早已顯露端倪。
為了爭奪下沉市場，2019年5月，順豐就推出了專門針對(duì)電商市場的特惠專件。但在過去一年，中國快遞行業(yè)價(jià)格戰(zhàn)愈演愈烈，例如以低價(jià)著稱的極兔速遞曾把在義烏收件的最低價(jià)格降至1元以下，給傳統(tǒng)的快遞行業(yè)帶來了很大壓力。
對(duì)此，順豐不得不壓縮單價(jià)。根據(jù)順豐此前披露的業(yè)績數(shù)據(jù)，今年前兩個(gè)月，順豐的單票收入出現(xiàn)了12.39%的明顯下降，單票收入從19.7元降低為17.26元。
中國快遞行業(yè)或許正面臨新一輪洗牌，順豐也在最新公告中表示：“公司電商件毛利承壓，后續(xù)公司將考慮以成本更適配的網(wǎng)絡(luò)來逐步承接此類經(jīng)濟(jì)型業(yè)務(wù)，并持續(xù)擴(kuò)大資源協(xié)同復(fù)用，優(yōu)化成本效率�！�
交銀施羅德34只基金抱團(tuán)重倉超9000萬股
作為快遞股中的“快遞茅”，順豐控股常年是眾多基金的重倉股。同花順(300033,股吧)iFinD數(shù)據(jù)顯示，截止2020年四季度末，公募基金合計(jì)持有順豐控股4.9億股，其中不乏董承非、楊浩、焦巍、朱少醒等明星基金經(jīng)理的身影。
其中，董承非的興全趨勢是持有順豐控股最多的公募基金。季報(bào)數(shù)據(jù)顯示，順豐控股從2019年三季度開始進(jìn)入興全趨勢的重倉股名單，但從2020年三季度開始，董承非便不斷對(duì)順豐控股進(jìn)行小幅度的減倉，截至2020年末仍剩余約1841萬股，是該基金的第五大重倉股，占基金凈值比4.61%。
此外，交銀施羅德基金旗下的34只基金抱團(tuán)持有順豐控股，合計(jì)持有9385萬股，是持有順豐控股最多的公募基金公司，且交銀新生活力位列順豐控股第八大流通股東。
具體來看，楊浩的交銀新生活力、交銀內(nèi)核驅(qū)動(dòng)、交銀定期支付雙息平衡，王崇的交銀新成長、交銀精選(519688)、交銀瑞豐三年等基金都重倉持有順豐控股。其中楊浩合計(jì)持有超過3600萬股，王崇合計(jì)持有近3000萬股，且上述基金大多在2020四季度對(duì)順豐進(jìn)行了加倉。例如，王崇的交銀精選就在四季度對(duì)順豐控股加倉了超240萬股，位列該基金第一大重倉股。
王崇在年報(bào)中堅(jiān)定看好物流服務(wù)相關(guān)方向，他寫道：“本基金全年保持中性略高倉位……上半年逐漸減持醫(yī)藥器械和醫(yī)藥服務(wù)相關(guān)標(biāo)的，加倉物流服務(wù)類相關(guān)標(biāo)的……2021年我們將重點(diǎn)關(guān)注物流服務(wù)、大煉化、消費(fèi)建材、餐飲供應(yīng)鏈、軍工半導(dǎo)體，軟件互聯(lián)網(wǎng)及企業(yè)級(jí)服務(wù)，具備提價(jià)能力的電子被動(dòng)元器件，以及消費(fèi)升級(jí)相關(guān)的產(chǎn)品和服務(wù)如高端白酒、家電、教育等�！�
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