記者 | 張桔
2020年僅剩下一個(gè)半月時(shí)間，公募基金年度狀元即將出爐。與去年劉格菘一枝獨(dú)秀早早讓冠軍頭銜失去懸念不同，今年的權(quán)益類產(chǎn)品競爭撲朔迷離，目前暫居首位的雖然是廣發(fā)高端制造，領(lǐng)先第二名農(nóng)銀工業(yè)4.0混合大約15個(gè)百分點(diǎn)，但需要注意的是，暫時(shí)排在二、三、四位的基金產(chǎn)品均出自農(nóng)銀匯理，現(xiàn)任基金經(jīng)理均為趙詣，業(yè)績結(jié)算截止年末時(shí)間點(diǎn)還有一個(gè)多月時(shí)間。
Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，截至11月17日收盤，目前權(quán)益類基金中排名前4位的產(chǎn)品均實(shí)現(xiàn)凈值增長率翻番，且這幾只產(chǎn)品皆為年內(nèi)新涌現(xiàn)出的黑馬產(chǎn)品。對(duì)比之下，2019年年末叱咤排行榜的權(quán)益類產(chǎn)品就集體褪色了，如去年的冠軍劉格菘執(zhí)掌的廣發(fā)雙擎升級(jí)開年至今的凈值增長率僅為53.95%，在同類產(chǎn)品排名中退至中游，而業(yè)績退步最大的要算是胡宜斌了，其代表作華安媒體互聯(lián)網(wǎng)今年的業(yè)績僅有17.70%，在同類產(chǎn)品中排名位居后二分之一。
長期以來，基金業(yè)中素有“狀元魔咒”一說，今年這一情況依然存在�！都t周刊(博客,微博)》記者發(fā)現(xiàn)，在目前掌管產(chǎn)品業(yè)績翻倍且排名居前的孫迪、鄭澄然、趙詣、黃安樂、梁皓等一眾基金經(jīng)理中，僅有黃安樂的從業(yè)時(shí)間超過5年；此外，這些基金經(jīng)理在管產(chǎn)品還有一個(gè)共性，即規(guī)模均不大。如黃安樂管理的3只產(chǎn)品，規(guī)模合計(jì)僅27.36億元。也正因這些基金經(jīng)理掌管產(chǎn)品業(yè)績表現(xiàn)排名靠前，且產(chǎn)品規(guī)模又不大，這導(dǎo)致基金年末業(yè)績排名戰(zhàn)中很可能會(huì)出現(xiàn)“意外之喜”，即某一產(chǎn)品的同門師兄弟若能在關(guān)鍵時(shí)刻出手相助，或能起到“畫龍點(diǎn)睛”作用。
2019年的明星基金集體“退步”
劉格菘、胡宜斌等“贏了規(guī)模輸了業(yè)績”
2019年時(shí)，科技股的集體井噴造就了內(nèi)地部分主動(dòng)權(quán)益類公募基金經(jīng)理迅速躥紅，劉格菘、胡宜斌、郭斐、黃興亮、董偉煒、金梓才、鄭巍山、蔡嵩松、馮明遠(yuǎn)等一眾年輕才俊的名字涌上臺(tái)前，特別是廣發(fā)基金的劉格菘，史無前例地包攬了年終排名前三甲，書寫了內(nèi)地公募基金歷史上的一項(xiàng)紀(jì)錄。
伴隨著知名度的攀升，隨后而來的是巨量申購資金。上述基金經(jīng)理在爆款權(quán)益時(shí)代的帶貨規(guī)模出現(xiàn)幾何倍數(shù)增長，尤其是狀元?jiǎng)⒏褫�，今年三季度末，其在管的基金產(chǎn)品資產(chǎn)總規(guī)模約為843.27億元，幾乎與泓德基金的全部家當(dāng)相當(dāng)，要知道，泓德基金公司在內(nèi)地的百余家公募中尚能位居中游（三季度末排名第48位）。同樣，今年屢次登上熱搜的諾安成長(320007)基金經(jīng)理蔡嵩松目前在管產(chǎn)品雖然僅有兩只，但三季度末的規(guī)模也達(dá)到了353.60億元，即便是其因單一重倉科技股業(yè)績起伏較大而遭遇投資人詬病，但在三季度單季，諾安成長規(guī)模還是增長了116.12億元。
快速走紅的基金經(jīng)理贏了規(guī)模，但他們執(zhí)掌的產(chǎn)品凈值表現(xiàn)卻有些不太令人滿意，究其原因是，在掌管產(chǎn)品大體量下，小盤成長股的集中持倉功效被弱化，導(dǎo)致他們不得不比拼第二能力圈的覆蓋廣度和深度。
以2019年?duì)钤獎(jiǎng)⒏褫繛槔�，目前其在管的基金產(chǎn)品有雙擎升級(jí)、創(chuàng)新升級(jí)、小盤成長、科技先鋒、科技創(chuàng)新、鑫享混合、多元新興股票，《紅周刊》記者注意到一點(diǎn)，其中由劉格菘獨(dú)自管理的產(chǎn)品僅有雙擎、小盤成長、科技先鋒、科技創(chuàng)新。從劉的具體持倉看，其今年較為成功的一點(diǎn)是繼續(xù)對(duì)“隆基股份(601012,股吧)、通威股份(600438,股吧)、康泰生物(300601,股吧)”三只標(biāo)的的絕對(duì)重倉，特別是隆基股份，三季報(bào)顯示這只個(gè)股被重配達(dá)到了極致。其中，廣發(fā)雙擎升級(jí)對(duì)該股的配比達(dá)到10.04%、廣發(fā)小盤(162703)成長的配比達(dá)到10.10%，廣發(fā)科技先鋒達(dá)到10.16%，該股在三只基金中的占比均突破了10%的持股上限�；蛟S劉格菘重倉看好隆基股份原因是其業(yè)績的亮眼，前3季度, 隆基股份累計(jì)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入338.32億元，同比增長49.08%；實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤60.14億元，同比增長76.35%。
不過，頂配隆基股份對(duì)于帶貨規(guī)模已經(jīng)突破800億大關(guān)的劉格菘而言，顯然是不夠的，帶貨規(guī)模的數(shù)倍級(jí)增長勢必要求基金經(jīng)理對(duì)大體量藍(lán)籌類股票也要有所配置，如劉格菘就選擇對(duì)醫(yī)藥領(lǐng)域進(jìn)行布局，二季度期間，重倉了長春高新(000661,股吧)、恒瑞醫(yī)藥(600276,股吧)、片仔癀(600436,股吧)、康泰生物、健帆生物(300529,股吧)等半數(shù)醫(yī)藥類股，當(dāng)然，在過了一個(gè)季度后，長春高新和恒瑞醫(yī)藥兩只板塊龍頭又被其減持，取而代之的是京東方A。
相比劉格菘在醫(yī)藥股上的配置，科技少俠郭斐的第二能力圈房地產(chǎn)似乎不太令人滿意。《紅周刊》記者注意到，以他去年出盡風(fēng)頭的交銀成長(519692)30為例，其去年四季報(bào)重倉股中就有保利地產(chǎn)(600048,股吧)在列，而保利地產(chǎn)同時(shí)也在今年的三份季報(bào)中一直存在于前十，同時(shí)郭斐在二季報(bào)時(shí)還重倉了地產(chǎn)股萬科，但到了三季報(bào)時(shí)更換成新城控股(601155,股吧)和魯商發(fā)展(600223,股吧)。遺憾的是，地產(chǎn)板塊年內(nèi)表現(xiàn)乏善可陳，這讓郭斐掌管的交銀成長30年內(nèi)的凈值增長率尚不到45%，表現(xiàn)位居同類產(chǎn)品中游。
冠軍頭銜花落誰家有懸念
農(nóng)銀匯理趙詣“圍堵”廣發(fā)鄭澄然
在去年拿下年終狀元時(shí)，劉格菘已經(jīng)在公募基金經(jīng)理的職位上拼搏了5年半時(shí)間，并且前后迄今已經(jīng)供職過三家基金公司。相較劉的經(jīng)歷，今年的“準(zhǔn)狀元”很有可能是另一個(gè)版本，在目前暫時(shí)收益領(lǐng)先的產(chǎn)品基金經(jīng)理中，農(nóng)銀匯理的趙詣從業(yè)時(shí)間剛達(dá)到3年零242天，而廣發(fā)的基金經(jīng)理鄭澄然在基金經(jīng)理崗位任職則僅181天。
需要解釋的一點(diǎn)是，雖然廣發(fā)高端制造是雙基金經(jīng)理，但是任職時(shí)間接近3年的孫迪卻在近期出任了廣發(fā)新基金廣發(fā)研究精選股票的基金經(jīng)理，同時(shí)公司分別在9月16日和9月24日為孫迪管理的老基金高端制造股票、資源優(yōu)選股票和品牌消費(fèi)股票新增了C類份額，如是推斷，孫迪的主要重心很有可能并不在高端制造上。同時(shí),《紅周刊》記者發(fā)現(xiàn)廣發(fā)高端制造與鄭澄然所參與管理的另一只基金廣發(fā)鑫享在持倉標(biāo)的重合較多，例如兩只基金都成功地布局了錦浪科技(300763,股吧)。如此情況下，《紅周刊》記者推斷，高端制造目前起主導(dǎo)作用的很可能是基金經(jīng)理鄭澄然。換句話說，目前2020年公募的年度狀元之爭大概率會(huì)變成鄭澄然和趙詣之間的對(duì)決。
截至11月17日收盤，廣發(fā)高端制造的最新凈值增長率約為124.02%，排在第二位的是農(nóng)銀工業(yè)4.0，該基金最新的凈值增長率約為109.53%，兩者之間相差了大約15個(gè)百分點(diǎn)差距。需要注意的是，排在第三、第四位的基金依然出自農(nóng)銀匯理，而這兩只的現(xiàn)任基金經(jīng)理也是趙詣。
以農(nóng)銀工業(yè)4.0為例，《紅周刊》記者發(fā)現(xiàn)該基金的基金經(jīng)理今年進(jìn)行過一次行業(yè)角度的大幅度調(diào)倉，持股從原來的偏半導(dǎo)體、TMT領(lǐng)域轉(zhuǎn)向了契約范圍內(nèi)的能源板塊，這一思路在今年的前三季度一直貫徹了下來。以最新財(cái)報(bào)的十大重倉股來看，年內(nèi)迄今僅有應(yīng)流股份(603308,股吧)和璞泰來(603659,股吧)兩只標(biāo)的股未能實(shí)現(xiàn)漲幅翻倍；同時(shí)該基金三季度末的規(guī)模僅為6.49億元, 適中的規(guī)模下，讓趙詣敢于集中重倉持股。三季報(bào)顯示，其對(duì)寧德時(shí)代(300750,股吧)、應(yīng)流股份、振華科技(000733,股吧)、通威股份、隆基股份的持倉占比均超過了7%。
對(duì)比來看, 廣發(fā)高端制造的選股能力似乎更勝一籌�！都t周刊》記者注意到，其今年一季度開始重倉的錦浪科技、今年二季度開始重倉的陽光電源(300274,股吧)年內(nèi)的漲幅均已翻了三番。其中,錦浪科技是基金年內(nèi)成功挖掘標(biāo)的的代表作，從上市公司的逐季財(cái)報(bào)來看，廣發(fā)制造業(yè)精選在今年首季時(shí)就已經(jīng)重倉進(jìn)入；第二季度，廣發(fā)高端制造和廣發(fā)科創(chuàng)主題也新進(jìn)重倉；第三季度，最早布局的廣發(fā)制造業(yè)精選從十大重倉中消失了，而二季度新進(jìn)的廣發(fā)科創(chuàng)主題同樣也在三季度減倉了，只有廣發(fā)高端制造在三季度加倉了該股。在二級(jí)市場表現(xiàn)上，錦浪科技在三季度股價(jià)上漲了85.96%�！敖衲昵叭径葮I(yè)績表現(xiàn)還不錯(cuò)，主要是把握了光伏、軍工、電子等板塊的機(jī)會(huì)。二季度，著重加大了光伏的配置比例�！编嵆稳淮饲敖邮苊襟w采訪時(shí)曾表示。
對(duì)于兩只產(chǎn)品競爭狀元的前景，上海的一位不愿具名的基金分析師指出：“我覺得農(nóng)銀匯理那幾只基金的新能源倉位太重太集中了，這兩個(gè)月的行情，板塊、行業(yè)輪動(dòng)是比較明顯的，現(xiàn)在應(yīng)該算是處于一個(gè)再平衡階段，未來市場風(fēng)格會(huì)更加均衡，意味著各領(lǐng)域優(yōu)秀的公司都存在機(jī)會(huì)，廣發(fā)的產(chǎn)品雖然光伏新能源的倉位也很重，但是相比農(nóng)銀還是更分散些，所以直觀感覺上，廣發(fā)的優(yōu)勢更大些。但如果光伏再出現(xiàn)一波行情，那么農(nóng)銀這個(gè)基金彈性應(yīng)該更高�！�
廣發(fā)基金大咖朱平重新出山
頻繁外出調(diào)研或?yàn)榈茏印斑B冠”保駕
除去在個(gè)別重倉標(biāo)的股中疑似有同門師兄弟幫襯外，對(duì)于廣發(fā)高端制造的兩位基金經(jīng)理鄭澄然和孫迪而言，即便是在公司內(nèi)部，兩人的“關(guān)系網(wǎng)”也是四通八達(dá)的。
首先看鄭澄然，廣發(fā)高端制造是其參與管理的第二只產(chǎn)品，而他所參與管理的第一只產(chǎn)品則是廣發(fā)鑫享，與其一起管理該基金的恰好是去年?duì)钤獎(jiǎng)⒏褫俊Ｓ腥さ氖�，鄭澄然的身上似乎有諸多去年劉格菘的痕跡，比如一樣重倉單一行業(yè)和集中持股，而所管產(chǎn)品也都具有規(guī)模偏小的特征；再看孫迪，其管理的另一只產(chǎn)品廣發(fā)品牌消費(fèi)也有另一位基金經(jīng)理陳櫻子一并參與。
《紅周刊》記者了解到,在內(nèi)地公募基金的歷史上，曾經(jīng)出現(xiàn)過為求狀元而互砸對(duì)方重倉股的丑劇，這種畸形的較量所比拼的就不是雙方的真正投資實(shí)力和研究水平，而是比拼的狀元候選人的號(hào)召力和資金量大小。有意思的是，或許是蟬聯(lián)冠軍的希望越來越大，廣發(fā)基金權(quán)益團(tuán)隊(duì)似乎從上到下群情振奮，甚至連“閉關(guān)修行”多年的隱退大咖近日都已出動(dòng)調(diào)研上市公司。
Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，自今年10月下旬以來，廣發(fā)基金的副總經(jīng)理朱平親自出馬調(diào)研了多家公司，其在當(dāng)年圈內(nèi)是享有“南朱平,北王亞偉”勝名的。在閉關(guān)多年后，朱平再次出山，于10月23日親自調(diào)研了金屬類公司金博股份，一天之后又調(diào)研了甘源食品；10月28日,朱平還去調(diào)研了晨光生物(300138,股吧)和華測檢測(300012,股吧)；10月30日，其又去調(diào)研了半導(dǎo)體概念股思瑞浦。
恰逢廣發(fā)有望實(shí)現(xiàn)狀元“連冠”的重要關(guān)口，大咖級(jí)人物頻頻外出調(diào)研自然引發(fā)投資人遐想。值得注意的是，上述幾只標(biāo)的目前還沒有在廣發(fā)上述產(chǎn)品的三季報(bào)重倉股中出現(xiàn)，但不排除會(huì)在這些產(chǎn)品四季報(bào)中出現(xiàn)，而調(diào)研的品種會(huì)否成為“爭冠”戰(zhàn)局的勝負(fù)手？是值得期待的。
附表 最新年內(nèi)權(quán)益類基金前十位一覽
（數(shù)據(jù)截至：2020年11月17日）
（文中提及個(gè)股基金僅做舉例分析，不做投資建議。）
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