“投資的本質就是承擔風險，并且獲取因承擔風險而得到的補償，就是我們的收益。作為一個投資人，最重要的認知就是對風險和收益之間的關系的認知�！碧旌牖鸶笨偨�(jīng)理兼首席經(jīng)濟學家熊軍表示。
在熊軍看來，做資產(chǎn)配置一方面要想辦法把組合的風險水平放在能夠承擔的風險水平的上端；另一方面就是要能夠識別不同經(jīng)濟變化對各類資產(chǎn)的影響，識別影響再來應對市場。
事實上，今年以來資本市場波動較大，針對居民財富管理過程中如何做好資產(chǎn)配置，熊軍也提出了自己的建議。
服務居民財富管理
“展望未來，居民要實現(xiàn)財富管理的目標，不得不從過去以銀行理財和房地產(chǎn)為主走向凈值化的股票債券這樣的資產(chǎn)配置，特別是股票資產(chǎn)在居民財富管理中的作用會逐步上升�！毙苘姳硎尽�
基于此，公募基金在居民財富管理中的作用也愈加重要。熊軍指出，基金公司是資本市場上一類重要的參與者，也是金融產(chǎn)品的一類非常重要的提供商。
“從現(xiàn)有的基金公司提供的產(chǎn)品來看，基本上覆蓋了從低風險到高風險的產(chǎn)品，整個頻譜都是覆蓋的，例如低風險的有貨幣基金，有短債基金，高風險的有純股票基金，還有具體風格TMT、成長類風格的股票基金等等。”熊軍表示。
具體來說，熊軍指出，低風險產(chǎn)品可以直接作為低風險偏好人群的財富管理的工具，比如說貨幣基金、短債基金；高風險偏好人群可以直接拿各類股票基金的產(chǎn)品來作為財富管理的工具。但是對于大多數(shù)中低風險偏好的人，低風險的金融產(chǎn)品和高風險的金融產(chǎn)品，都沒有辦法直接拿去對照自己的風險偏好，就需要把基金產(chǎn)品重新組合，配置完以后才能滿足財富管理的需要。
“所以基金公司的產(chǎn)品主要是工具化產(chǎn)品，就是指對于大多數(shù)中低風險偏好的人來說，現(xiàn)有的基金產(chǎn)品是沒有辦法直接滿足其財富管理需求的。”熊軍認為，“所以說基金公司往后發(fā)展能預期的一個變化，就是基金公司從投資產(chǎn)品的供給方面要會有一個新的發(fā)展內容。過去是工具化產(chǎn)品，未來除了工具化產(chǎn)品的提供以外，還會從工具化產(chǎn)品走到財富管理領域里面去�！�
事實上，正如天弘這類互聯(lián)網(wǎng)基因的基金公司，可以利用互聯(lián)網(wǎng)方面的優(yōu)勢來通過互聯(lián)網(wǎng)的方式，解決中低風險偏好人群的財富管理的需求，為投資者提供一對一的解決方案。據(jù)熊軍透露，天弘基金也正在進行這方面的探索。
嚴格風險管理
“當下時點股票資產(chǎn)總體上來看，我們是把它定義為震蕩市的�！毙苘姳硎�，“主要考慮到兩方面的因素，一方面是國內的需求正在恢復，同時整個貨幣金融環(huán)境比較友好，對股票資產(chǎn)有一定的支撐，同時在海外疫情以后，經(jīng)濟也在逐步恢復；另一方面也有不利因素，主要就是為了應對疫情，經(jīng)濟的宏觀杠桿率上升的非常快�！�
“宏觀杠桿率是有天花板的，到了較高的水平以后，無論如何要想辦法來控制宏觀杠桿率的進一步上升，隨著疫情的好轉和穩(wěn)定，這種需求就更加的顯著。那么當穩(wěn)杠桿和去杠桿來臨的時候，對股票這類資產(chǎn)的影響就會出現(xiàn)�！毙苘娺M一步說道。
對于整體上資產(chǎn)配置來說，熊軍則提及“多資產(chǎn)策略”。“簡單來說多資產(chǎn)策略，首先投資產(chǎn)品里面包含著多個資產(chǎn)類別，包括股票、債券、可轉債等，還有一個策略掛在后面，就是在每一個資產(chǎn)類別里面，這個策略也是根據(jù)經(jīng)濟市場的變化作出調整的。”
“多資產(chǎn)策略的主要外在表現(xiàn)是策略是調整的，內在表現(xiàn)跟我們其它的產(chǎn)品相比有一個很大的區(qū)別，即特別注重投資者對絕對收益的要求。因為對大多數(shù)投資者來說，其實大家的風險偏好都不是太高，都是擔心出現(xiàn)了虧損，對自己心理產(chǎn)生很大的壓力�！毙苘娊榻B稱，“所以我們在多資產(chǎn)策略里面，就試圖通過資產(chǎn)配置工具，嚴格的管理風險資產(chǎn)的配置比例，在應對市場變動的時候，對風險資產(chǎn)的比例進行調整，通過這種方式來努力的降低財富的波動，來滿足中低風險偏好投資者的風險承受能力的要求�！�
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