一分級(jí)基金溢價(jià)幅度達(dá)225.68% 高溢價(jià)分級(jí)基金真的危險(xiǎn)了！

原標(biāo)題：一分級(jí)基金溢價(jià)幅度達(dá)225.68% 高溢價(jià)分級(jí)基金真的危險(xiǎn)了！

最近市場(chǎng)波動(dòng)加大，導(dǎo)致分級(jí)基金頻繁出現(xiàn)高溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)。業(yè)內(nèi)人士提醒，隨著分級(jí)基金清算或轉(zhuǎn)型，持有溢價(jià)分級(jí)B的投資者，需要更加注意風(fēng)險(xiǎn)。

最近市場(chǎng)波動(dòng)加大，導(dǎo)致分級(jí)基金頻繁出現(xiàn)高溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)。

8月5日，生物藥B(150272)、高鐵B級(jí)(150294)、E金融B(150318)、信息安B(150310)、SW醫(yī)藥B(150284)、生物B(150258)、軍工B級(jí)(150187)、高鐵B端(150326)、地產(chǎn)B端(150208)、酒B(150230)等多只分級(jí)基金發(fā)布溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)提示公告。

以上公告提示，分級(jí)基金在二級(jí)市場(chǎng)出現(xiàn)較大幅度的溢價(jià)，投資者如果盲目投資，可能遭受重大損失。

數(shù)據(jù)顯示，2020年8月3日，生物藥B在二級(jí)市場(chǎng)的收盤價(jià)為4.456元，相對(duì)于當(dāng)日1.3682元的基金份額參考凈值，溢價(jià)幅度為225.68%；信息安B二級(jí)市場(chǎng)收盤價(jià)為1.752元，相對(duì)于當(dāng)日1.267元的基金份額凈值，溢價(jià)幅度達(dá)到 38.28%；申萬(wàn)軍工B份額在二級(jí)市場(chǎng)的收盤價(jià)為1.584元，相對(duì)于當(dāng)日1.2025元的基金份額參考凈值，溢價(jià)幅度達(dá)到 31.73%。

業(yè)內(nèi)人士提醒，隨著分級(jí)基金清算或轉(zhuǎn)型，持有溢價(jià)分級(jí)B的投資者，需要更加注意風(fēng)險(xiǎn)，

分級(jí)基金已進(jìn)入謝幕倒計(jì)時(shí)。

7月31日，央行宣布，經(jīng)國(guó)務(wù)院同意，資管新規(guī)過(guò)渡期延長(zhǎng)至2021年底，但同日，證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人表示，根據(jù)實(shí)際規(guī)范進(jìn)度及風(fēng)險(xiǎn)狀況，公募理財(cái)債券基金、公募分級(jí)基金的規(guī)范整改不作延期。

根據(jù)上述表態(tài)，市場(chǎng)留給分級(jí)基金整改的時(shí)間已經(jīng)不到5個(gè)月了，存量分級(jí)基金需要加速清盤或轉(zhuǎn)型。據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)，共有14只分級(jí)基金完成清盤或轉(zhuǎn)型，5月以來(lái)有13只分級(jí)基金轉(zhuǎn)型申請(qǐng)獲批，未來(lái)幾個(gè)月分級(jí)基金將進(jìn)入密集整改期。

集思錄數(shù)據(jù)顯示，截至8月5日，市場(chǎng)存量分級(jí)基金有102只（僅統(tǒng)計(jì)母基金數(shù)量）。自7月31日以來(lái)，多只基金先后發(fā)布實(shí)施轉(zhuǎn)型的公告。

8月5日，東吳基金管理有限公司發(fā)布《關(guān)于東吳中證可轉(zhuǎn)換債券指數(shù)分級(jí)證券投資基金基金轉(zhuǎn)型份額轉(zhuǎn)換與變更登記的公告 》。根據(jù)公告，東吳基金旗下可轉(zhuǎn)債A/B份額將轉(zhuǎn)型為東吳中證可轉(zhuǎn)換債券指數(shù)證券投資基金，轉(zhuǎn)換基準(zhǔn)日為2020年8月11日。

東吳基金提醒投資者，轉(zhuǎn)型后東吳中證可轉(zhuǎn)換債券指數(shù)證券投資基金是債券型指數(shù)基金，長(zhǎng)期平均風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期收益率低于股票基金、混合基金，高于貨幣市場(chǎng)基金，具有與標(biāo)的指數(shù)相似的風(fēng)險(xiǎn)收益特征。

前一天（8月4日），博時(shí)基金管理有限公司也發(fā)布了旗下分級(jí)基金博時(shí)證保轉(zhuǎn)型公告，稱本基金的份額轉(zhuǎn)換基準(zhǔn)日為 2020年8月5日，本基金的各類基金份額將轉(zhuǎn)換為博時(shí)中證全指證券公司指數(shù)證券投資基金的基金份額。

據(jù)華南某公募基金內(nèi)部人士透露，公司存量分級(jí)基金處置正在按照原定計(jì)劃進(jìn)行，所涉及的產(chǎn)品要轉(zhuǎn)型為L(zhǎng)OF，目前已經(jīng)過(guò)持有人大會(huì)投票通過(guò)，并對(duì)外發(fā)布了公告。

當(dāng)分級(jí)基金清算或轉(zhuǎn)型時(shí)，持有者怎么選擇才會(huì)盡可能規(guī)避因分級(jí)基金整改而帶來(lái)的負(fù)面影響呢？業(yè)內(nèi)人士建議投資者，認(rèn)真分析轉(zhuǎn)型或清算的方案細(xì)節(jié)，如果可能造成損失就盡早清倉(cāng)。

值得一提的是，基金公司在整改存量分級(jí)基金時(shí)也面臨難題，如持有人大會(huì)無(wú)法成功召開(kāi)�！皩�(duì)于那些規(guī)模比較大、客戶數(shù)比較多的產(chǎn)品來(lái)說(shuō)，基金公司需要通過(guò)銀行等銷售渠道去聯(lián)系客戶，通知客戶參加持有人大會(huì)并投票，但事實(shí)上投資者參與意愿不強(qiáng)，因此會(huì)陷入持有人大會(huì)無(wú)法成功召開(kāi)的窘境�！鄙鲜龉�募基金內(nèi)部人士表示。

據(jù)了解，分級(jí)基金誕生于2007年前后，在2015年大牛市中得到市場(chǎng)追捧。而如今，分級(jí)基金為何終將退出市場(chǎng)？

“一方面，分級(jí)基金是一種結(jié)構(gòu)性基金，存在著杠桿不穩(wěn)定、風(fēng)險(xiǎn)不對(duì)稱、條款復(fù)雜等一系列問(wèn)題，此類產(chǎn)品對(duì)市場(chǎng)短期的漲跌會(huì)起到‘放大器’的作用，不利于資本市場(chǎng)的健康可持續(xù)發(fā)展�！鄙鲜龉�募基金內(nèi)部人士分析道，“另一方面，我國(guó)普通投資者在風(fēng)險(xiǎn)承受能力和對(duì)金融產(chǎn)品的理解能力方面還有不小的差距，因此分級(jí)基金等高杠桿、高風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品的退出，有利于保護(hù)這些普通投資者的利益�！�

（作者：蹇卿蘭 編輯：朱益民）