7月22日周三，滬深兩市低開高走，大幅上漲，延續(xù)了全面牛市，再次驗證之前的調(diào)整是�；仡^行情，市場向上的趨勢并沒有改變。從盤面看，市場人氣回暖，板塊輪動加快，乳業(yè)，軍工和貴金屬等板塊漲幅居前，券商板塊已有所表現(xiàn)，免稅店概念繼續(xù)上漲，市場的賺錢效應(yīng)較好。從市場近期走勢看，大盤已逐步從之前調(diào)整繼續(xù)延續(xù)了全面優(yōu)勢的走勢，驗證了我之前的判斷。
今天是一個重要的日子。一是7月22日是科創(chuàng)板開板一周年。去年7月22日，科創(chuàng)板正式開盤交易，給很多投資者以很大期待，過去一年里，100多家具有較高科學(xué)屬性的企業(yè)在科創(chuàng)板上市，有力支持了經(jīng)濟轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)升級�？苿�(chuàng)板里不乏一些明星公司，包括剛剛登陸科創(chuàng)板的中芯國際，成為科創(chuàng)板市值最大的公司。很快科創(chuàng)板又會迎來世界最大的獨角獸企業(yè)螞蟻金服，這些都是科創(chuàng)板發(fā)展壯大的標志�？苿�(chuàng)板創(chuàng)業(yè)一年來整體上運行平穩(wěn)，給投資者帶來驚喜，科創(chuàng)板首先經(jīng)過了資金的爆炒，然后股價逐步回歸理性�？苿�(chuàng)板的上市企業(yè)多數(shù)具有科創(chuàng)屬性，并且是細分行業(yè)的龍頭，可以重點關(guān)注。推行注冊制一年來，科創(chuàng)板在詢價、發(fā)行交易等方面都累積了很好的經(jīng)驗。將來會有更多優(yōu)秀的科創(chuàng)企業(yè)在科創(chuàng)板注冊上市。今天科創(chuàng)50指數(shù)將正式發(fā)布，科創(chuàng)50指數(shù)由科創(chuàng)板里基本面較好，市值較大的50家公司組成，被市場各方關(guān)注，未來投資者可以關(guān)注科創(chuàng)50ETF來分享科創(chuàng)板的成長。
第二個重要事件是上證指數(shù)將正式改變編制方法，這是上證指數(shù)30年來的首次調(diào)整。上證指數(shù)過去10年幾乎原地踏步，兩會期間一些兩會代表，包括市場人士和專家等，都提議將上證綜指的編制方法進行完善。從2000年到2020年GDP增長了10倍，上證指數(shù)卻只漲了50%，完全沒有跟上GDP的增速，其中的重要原因是上證指數(shù)失真。過去10年，我國經(jīng)濟已經(jīng)發(fā)生了很大的轉(zhuǎn)變，以BATJ、美團、拼多多為代表的新興企業(yè)成長為世界級巨頭，但由于各種原因，這些企業(yè)與A股失之交臂，上證指數(shù)也沒有真正反映經(jīng)濟的變化，上證指數(shù)里的銀行、地產(chǎn)、石油、石化、煤炭、鋼鐵等傳統(tǒng)工業(yè)企業(yè)仍然占據(jù)很大的比例，新興經(jīng)濟的占比較少，這次改變編制方法主要是微調(diào)，目的是讓上證指數(shù)更好地反映市場的漲跌變化。上證指數(shù)的改變主要有四個方面，一是將一些ST類股票從上證指數(shù)中剔除，來減少這些極差股對于上證指數(shù)的拖累。二是新股要上市滿一年后計入指數(shù)，對上市以來日均總市值排名在滬市前10位的證券，上市滿三個月后計入指數(shù)，修訂前是上市第11個交易日即開始計入指數(shù)。新股上市后往往會遭到資金的爆炒，如果過快納入指數(shù)，可能會在隨后的下跌過程中不斷拖累指數(shù)表現(xiàn)。如中石油就是一個經(jīng)典案例，現(xiàn)在延遲新股納入的時間，將會減少新股爆炒之后股價下跌對指數(shù)的拖累。第三點是將科創(chuàng)板納入上證指數(shù)，科創(chuàng)板上市的公司多數(shù)具有科技屬性，是未來具有成長性的公司，科創(chuàng)板要建成中國的納斯達克，將科創(chuàng)板的股票納入上證指數(shù)會顯著提高上證指數(shù)的新經(jīng)濟的成分，從而分享經(jīng)濟轉(zhuǎn)型和升級的成果。第四點是樣本股退市時即從指數(shù)樣本中剔除。這些修訂整體來看考慮了上證指數(shù)的延續(xù)性，因此上證指數(shù)走勢仍比較平穩(wěn)，從長期看，新經(jīng)濟公司有望給上證指數(shù)帶來長牛行情，一批中國高科(600730,股吧)技公司陸續(xù)登陸科創(chuàng)板，以及一些中概股科技公司回歸A股發(fā)行CDR，這都將會納入上證指數(shù)中，對上證指數(shù)長期向上的發(fā)展起到較大的推動作用。A股市場未來十年是黃金十年，上證指數(shù)也有望走出慢牛長牛的走勢。
今天是科創(chuàng)板一周年，未來科創(chuàng)板將迎來更多的科技龍頭企業(yè)上市，包括螞蟻金服。據(jù)估計，螞蟻金服上市后可能會達到2000億美元的市值，僅次于騰訊和阿里兩大巨頭的估值，它的登陸勢必讓科創(chuàng)板的力量更加壯大。將來可能有更多的科技類中概股回歸科創(chuàng)板，以在科創(chuàng)板二次上市或通過發(fā)行CDR的方式登陸科創(chuàng)板，這也將進一步地壯大科創(chuàng)板的力量。過去一年，科創(chuàng)板已結(jié)出累累碩果，未來將迎來更多的科技企業(yè)，給市場更大的期待。我國經(jīng)濟在過去10年已經(jīng)發(fā)生了巨大的變化，經(jīng)濟轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)升級穩(wěn)步推進，產(chǎn)生了一批偉大的企業(yè)，但這些企業(yè)多數(shù)不在A股上市，未來推動這些企業(yè)回歸科創(chuàng)板或創(chuàng)業(yè)板，以及培育下一代BATJ是我國投資者分享我國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)升級成果的一個重要的方面。今天大量科創(chuàng)板上市的新股到了滿一年的解禁期，對于解禁量較大，大小非減持意愿強的公司短期仍要規(guī)避，反之，如果大小非減持意愿不強，對公司的股價影響會相對較小。從長期看，大小非減持對公司本身的價值不會產(chǎn)生長遠影響，公司是否有投資價值，主要在于長期的業(yè)績增長和企業(yè)的發(fā)展的情況。對在科創(chuàng)板成功登陸的企業(yè)來說，我也呼吁股東能夠珍惜上市機會，珍惜上市公司的股份，和中小投資者一起分享企業(yè)的成長，將企業(yè)做大做強。對清倉式減持或大量減持的大股東，要給予一定的關(guān)注，對違規(guī)減持的行為要堅決糾正，從而切實保護中小投資者的利益。
今天食品飲料板塊表現(xiàn)突出，尤其是前期我建議大家重點關(guān)注消費領(lǐng)域的估值洼地，乳業(yè)板塊。今年由于疫情沖擊，乳業(yè)公司業(yè)績普遍不佳，但一個季度的業(yè)績下降，不影響公司長期的投資價值，考慮到乳業(yè)的品牌價值高，將來有更大的發(fā)展空間，因此現(xiàn)在是配置乳業(yè)板塊的一個好機會。消費三劍客中的白酒，醫(yī)藥都已經(jīng)上漲很高，食品飲料板塊相對而言是估值洼地，可以重點關(guān)注。這兩個交易日食品飲料板塊均有所表現(xiàn)，反映了部分投資者已經(jīng)關(guān)注到了這個投資機會。
今年居民儲蓄向資本市場大轉(zhuǎn)移的趨勢非常明顯，公募基金的規(guī)模快速上升，目前已經(jīng)逼近17萬億，新基金發(fā)行也異�；鸨驹蚴俏覈用駜π钕蛸Y本市場大轉(zhuǎn)移的趨勢已經(jīng)形成，在房住不炒的調(diào)控下，居民的理財需求逐步轉(zhuǎn)向了股市，其中大部分投資者通過買入基金來入市，今年上半年雖然股市只有結(jié)構(gòu)性行情屬于局部牛市，卻發(fā)行了1萬億的公募基金，其中70%是權(quán)益類的基金，加上近期發(fā)行的一些公募基金，目前發(fā)行的權(quán)益類的公募基金已經(jīng)超過8000億，基金發(fā)行情況直逼2015年大牛市，公募基金作為大眾理財，在投資經(jīng)驗，投資業(yè)績的穩(wěn)定性上具有較大優(yōu)勢，很多投資者已經(jīng)逐步認識到在機構(gòu)投資者時代，通過買入公募基金來分享市場的成長比個人炒股的成功率要高很多，公募基金用規(guī)范的管理和良好的長期業(yè)績表現(xiàn)贏得了投資者的尊重。今年為應(yīng)對疫情沖擊，我國央行采取了偏寬松的貨幣政策，實施了較低的利率水平，余額寶等貨幣資金以及銀行理財?shù)氖找娌粩嘧叩�，這些客觀上推動了居民通過買入基金來分享更高的收益，實現(xiàn)保值增值。但今年基金發(fā)行的分化比較嚴重，頭部基金公司爆款頻頻，中小基金公司則發(fā)行規(guī)模較小，這種頭部效應(yīng)主要體現(xiàn)在公司的品牌，投研和渠道實力上，大的基金公司在行情啟動時更有實力發(fā)出大規(guī)模的基金，這種分化可能還會延續(xù)。我認為下半年A股市場會轉(zhuǎn)向全面牛市，基金行業(yè)將迎來大發(fā)展的機會，下半年公募基金的發(fā)行規(guī)模有望再創(chuàng)新高，因此普通投資者通過買入基金來分享市場成長是一個更好的選擇。當然投資基金和投資股票一樣都存在虧損的風(fēng)險，投資者要根據(jù)自己的風(fēng)險偏好來進行選擇，投資有風(fēng)險，入市需謹慎。整體上看，A股市場的全面牛市已經(jīng)形成，之前調(diào)整只是牛回頭，再次驗證了我的看法，建議投資者堅持價值投資理念，做好公司的股東來分享A股市場的牛市機遇。
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