📉今日A股市場跌幅較大，上證指數(shù)收盤跌4.5%，創(chuàng)業(yè)板指跌近6%，雙雙創(chuàng)逾5個月最大單日跌幅。行業(yè)方面，申萬28個一級行業(yè)全線收負(fù)，其中，休閑服務(wù)、食品飲料、醫(yī)藥生物、農(nóng)林牧漁、電子等板塊領(lǐng)跌。全市場超90%個股收跌。
📊導(dǎo)致今日市場出現(xiàn)大跌的因素，上投摩根分析認(rèn)為：一方面，中芯國際今日科創(chuàng)板上市，首日成交量較高，資金抽血效應(yīng)在一定程度上影響市場，同時，由于中芯國際估值相對較高，市場擔(dān)心短期會對科技板塊帶來一定壓力。另一方面，國家統(tǒng)計局今日公布數(shù)據(jù)，上半年GDP同比降1.6%，二季度漲3.2%，實際數(shù)據(jù)優(yōu)于預(yù)期，市場擔(dān)心寬松政策轉(zhuǎn)向。
上投摩根認(rèn)為，雖然短期數(shù)據(jù)有所好轉(zhuǎn)，但經(jīng)濟大概率是弱復(fù)蘇，累計上半年很多經(jīng)濟指標(biāo)仍為負(fù)數(shù)，判斷政策轉(zhuǎn)向仍尚早，全年仍會維持相對寬松的環(huán)境。7月下旬即將召開政治局會議，將對政策進行定調(diào)，上投摩根判斷政策大概率仍將以維持穩(wěn)定為主，可能趨向中性，但難以轉(zhuǎn)向收緊。而由于今年二季度以來，市場持續(xù)震蕩向上，已經(jīng)累計較大的漲幅，多個行業(yè)和優(yōu)質(zhì)個股估值已經(jīng)難言便宜，因此短期內(nèi)市場的震蕩調(diào)整亦難以避免。
整體而言，隨著經(jīng)濟緩慢復(fù)蘇，PPI觸底回升，A股盈利增速有望企穩(wěn)向上，成長行業(yè)業(yè)績彈性更大。貨幣政策短期放慢節(jié)奏，中期仍有較大空間，海外流動性外溢對A股影響正面。上投摩根預(yù)計三季度市場仍將處于蓄勢上行階段。同時，無風(fēng)險收益率下行背景下，國內(nèi)權(quán)益資產(chǎn)吸引力提升，對于A股中長期機會，上投摩根的判斷仍較為積極。因此，短期內(nèi)市場的任何調(diào)整，或?qū)⒊蔀樾碌娜雸鰰r機。
上投摩根認(rèn)為，行業(yè)配置上，三季度景氣較為確定的仍然是內(nèi)需，而基建、科技以及部分消費品中報確定性高，中報和三季報確定性高的行業(yè)大概率在三季度跑贏市場。同時，業(yè)績回升期，成長行業(yè)相對低估值行業(yè)業(yè)績彈性更大。因此，我們將持續(xù)關(guān)注基建+科技，適當(dāng)配置消費和低估值。整體仍建議聚焦于對“六穩(wěn)”政策敏感度高、業(yè)績確定性強的品種，如新舊基建領(lǐng)域。同時重點關(guān)注行業(yè)景氣度受益于經(jīng)濟修復(fù)迎來反轉(zhuǎn)的內(nèi)需主線投資機會；中長期依然看好行業(yè)趨勢上行的科技成長。
市場有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。
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