記者 | 張桔
上半年即將塵埃落定，在股強債弱大格局下，內(nèi)地多數(shù)權(quán)益類基金已經(jīng)收益豐厚，特別是醫(yī)藥主題公募集體狂飆；但是也有流年不利的公募產(chǎn)品在年內(nèi)業(yè)績排名倒數(shù)，如總部位于上海的長安基金就有不止一只產(chǎn)品上榜,迄今凈值增長率為負(fù)。
Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，截至6月23日收盤，在內(nèi)地混合型基金排行榜上，長安鑫禧A/C兩類份額分別排在倒數(shù)第四和倒數(shù)第五位，彼時它們的年內(nèi)凈值增長率下跌幅度均超過10%；無獨有偶，長安產(chǎn)業(yè)精選的兩類份額的基金凈值同樣下跌超過5%，居于排行版靠后位置。這對于一家公司規(guī)模常年排名在80位之后的小基金公司來說，無異于是當(dāng)頭一盆冷水。
《紅周刊(博客,微博)》記者注意到，該公司目前的混合型基金雖然有13只，合計的規(guī)模達到139.25億元；但部分規(guī)模主要靠長安裕騰和長安鑫益增強兩只產(chǎn)品所貢獻，大多數(shù)混基實際還生活在溫飽線之下。
接受《紅周刊》記者微信采訪時，長量基金分析師王驊指出，長安的權(quán)益類產(chǎn)品缺乏特點，目前存續(xù)的產(chǎn)品很多都已經(jīng)是偏債型的混合基金了。
三只產(chǎn)品年內(nèi)負(fù)收益
長安權(quán)益類基金規(guī)模隱患曝光
數(shù)據(jù)表明，截至今年一季度末，長安基金的公募資產(chǎn)管理規(guī)模約為173.4億元，相比去年四季度末的184.4億元規(guī)�？s水11億元；從排名來看，公司規(guī)模在140家內(nèi)地基金公司中的排名也從第84位下降到第85位。
在具體分產(chǎn)品類型上，與其他小基金公司靠債券包打天下不同，長安基金是一家更為依靠權(quán)益類產(chǎn)品的公司。目前公司僅有的一只股基為被動指基，因此權(quán)益類部分基本都濃縮在混合型基金上。從數(shù)值來看，長安基金旗下的13只混基在首季末的規(guī)模約為139.25億元，平均單只基金的規(guī)模超過10億元。但是仔細(xì)審視各只基金產(chǎn)品，《紅周刊》記者發(fā)現(xiàn)其并沒有表面數(shù)據(jù)那樣看起來讓人樂觀。
今年一季度末，公司僅有長安鑫益增強和長安裕騰兩只產(chǎn)品的規(guī)模突破數(shù)十億大關(guān)，其中前者的兩類份額彼時規(guī)模接近90億元，而后者的兩類份額彼時規(guī)模約為35億元。除去這兩者外， 長安基金的混基陣營幾乎是“遍地狼藉”：公司存續(xù)混基中有多只“鑫”字頭和“�！弊诸^的疑似定制化產(chǎn)品，它們在當(dāng)初的委外潮退后長期迷你化生存，游走在產(chǎn)品清盤的邊緣；同時，公司唯一兩只非定制化系列的產(chǎn)品，長安宏觀策略和長安產(chǎn)業(yè)精選也是最早成立的兩只主動權(quán)益，但是數(shù)載歲月浮沉，兩者都已褪去當(dāng)初的青澀模樣，截至今年一季度末， 前者的最新規(guī)模約為0.11億元，后者兩類份額合計的最新規(guī)模約為0.13億元。
以長安宏觀策略為例，Wind數(shù)據(jù)顯示，該基金在2017年2季度到2019年2季度的時間段中，規(guī)�；具�能維持在0.5億元~0.8億元區(qū)間，但是從2019年的3季度開始，產(chǎn)品的規(guī)模便縮水超過一半，規(guī)模退至0.3億元之內(nèi)，進一步從袖珍基金退化成為迷你基金。顯然，產(chǎn)品規(guī)模的節(jié)節(jié)后退和業(yè)績表現(xiàn)不濟是直接掛鉤的，該基金實際自2017年以來在同類產(chǎn)品排名中皆不佳，如今年年內(nèi)最新凈值增長率僅為-3.91%，排在同類995只基金中第980位。
與長安宏觀策略一同淪落為難兄難弟的還有長安鑫禧和長安產(chǎn)業(yè)精選。數(shù)據(jù)顯示，前者目前年內(nèi)凈值下跌超過10%，在同類基金中排名倒數(shù)第三位；后者目前在同類基金排名中排在倒數(shù)前二十位。
那么，業(yè)績不佳具體的原因何在呢？
《紅周刊》記者查閱首季財報發(fā)現(xiàn)，彼時長安鑫禧基金的股票倉位超過90%，基金經(jīng)理在十大重倉中也成功挖掘出了鹽津鋪子(002847,股吧)這樣年內(nèi)漲幅超過150%的標(biāo)的，但所持權(quán)重在基金凈值中占比卻僅有4.36%，疊加倉位的因素，該股對于基金組合的貢獻度不到4%。此外，除了第一大重倉股厚普股份(300471,股吧)持股占比超過5%以外，余下持股占凈值比均不高，更重要的是，第一大重倉股厚普股份年內(nèi)表現(xiàn)并不佳，下跌了約8%左右。
相似的情況也發(fā)生在長安產(chǎn)業(yè)精選的身上，該基金彼時在首季末的規(guī)模更為迷你，一季度末的基金倉位接近90%一線。該基金一季度十大重倉股中不僅擁有了鹽津鋪子，且還成功布局了另一只翻倍股安恒信息。但是同樣是考慮到更為迷你的規(guī)模和相對重倉股位次不高，兩者表現(xiàn)再如何給力，也無法拉動基金組合整體表現(xiàn)。
從基金季報來看，作為發(fā)起式基金，截至3月31日時產(chǎn)品已經(jīng)連續(xù)57個工作日基金資產(chǎn)凈值低于5000萬，若繼續(xù)則很可能會在二季度內(nèi)引爆清盤風(fēng)險，雖然公司迄今未有清盤公告，產(chǎn)品有可能暫時躲過一劫，但從其凈值和規(guī)模表現(xiàn)看，勢必將長期行走在剃刀的邊緣。
權(quán)益團隊舵手人丁稀少
明星級基金經(jīng)理缺乏
規(guī)模和收益雙雙不濟的表象背后，長安基金面臨的更深層次原因?qū)嶋H還是基金經(jīng)理人才的缺失。Wind資訊的數(shù)據(jù)顯示，目前公司的基金經(jīng)理團隊僅有6人，他們分別是林忠晶、顧曉飛、孟楠、劉興旺、徐小勇、杜振業(yè)，其中涉及負(fù)責(zé)權(quán)益類投資的有林忠晶、顧曉飛、徐小勇、杜振業(yè)四人。
仔細(xì)來看，徐小勇的從業(yè)時間已經(jīng)超過8年，可謂是經(jīng)驗豐富的投資老將。四人中從業(yè)時間最短的是杜振業(yè)，剛滿2年；另外兩人的從業(yè)時間則均約為5年。整體上，可謂是一個老中青年齡層搭配合理的組合。但是從任職回報來看，林忠晶可謂是遙遙領(lǐng)先，他管理的長安鑫富領(lǐng)先任職回報超過100%。（徐小勇早年在銀河基金供職時層取得過翻倍的回報，也是現(xiàn)任的投資總監(jiān)）
雖然林忠晶看似是這四人組中的核心人物，但是他似乎離爆款明星基金經(jīng)理的陣營尚有很大的距離，大致的原因包括了以下幾點：首先，林忠晶目前在管的公募基金產(chǎn)品達到了6只，但是其中多為低風(fēng)險的混合型基金產(chǎn)品，而這還是他去年初和5月集中卸任了幾只產(chǎn)品基金經(jīng)理后的數(shù)量，彼時其卸任的產(chǎn)品多數(shù)為債券型產(chǎn)品，雖然曾經(jīng)管理過的數(shù)量眾多，但是似乎并沒有一只產(chǎn)品能成為其代表作，這對于他競爭爆款頗為不利。當(dāng)然，更為重要的一點原因是，林忠晶任職回報超過100%的兩只產(chǎn)品規(guī)模均頗為迷你，無論是鑫富領(lǐng)先還是鑫利優(yōu)選，兩者都很可能原為機構(gòu)定制的產(chǎn)品，雖然當(dāng)初在委外大潮中積累了足夠的收益水平，但這并不能反映出基金經(jīng)理的真實操盤水平。
同樣的問題也存在于公司現(xiàn)任的投資總監(jiān)徐小勇身上。作為公司現(xiàn)任的投資總監(jiān)和多年沙場拼搏的老將，雖然其所管產(chǎn)品年內(nèi)業(yè)績不錯，但是他迄今所管理的任職回報翻番的產(chǎn)品同樣來自于公司疑似定制化的袖珍產(chǎn)品，因此其真實的操作水平也尚存疑問。
長遠(yuǎn)來看，或許對于任何一家致力于角力權(quán)益爆款的公募基金公司來說，僅僅擁有4位基金經(jīng)理是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的， 并且還要考慮到他們要面對數(shù)量眾多的“殼基金”。如是背景下，長安基金盡快培養(yǎng)出權(quán)益類新秀或者從同行中挖角明星基金經(jīng)理才是當(dāng)務(wù)之急�；蛟S只有當(dāng)基金經(jīng)理人數(shù)壯大后，公司才可能考慮打造出一款貨真價實的爆款產(chǎn)品來。
最新評論