楊德龍：今年以來漲幅排名前五的為何是這幾個板塊？

　　6月3日周三，三大股指高開震蕩回升，主板指數(shù)走勢較強，創(chuàng)業(yè)板走勢較弱�？偫硖岬降摹暗財偨洕�”板塊全面爆發(fā)，市場出現(xiàn)了較好的賺錢效應，其中中藥光刻膠板塊居漲幅板前列。周二市場熱炒的海南板塊出現(xiàn)了較大幅度的回落，前兩天海南自由貿易港建設總體規(guī)劃出臺引發(fā)投資者炒海南板塊，當時我就給大家講到，海南板塊屬于短期的政策刺激，它表現(xiàn)的持續(xù)性還要看政策落實的程度，及哪些上市公司真正能夠受益，現(xiàn)在的行情依然是業(yè)績?yōu)橥�，只有落實到上市公司的業(yè)績上，股價的上漲才具有持續(xù)性，否則往往都曇花一現(xiàn)，要注意控制風險。

　　A股市場已完成探底，進入筑底反彈階段，市場的走勢進入到6月份開始逐步回升，上證指數(shù)站穩(wěn)了2,900點整數(shù)關口，收復3,000點已經較近。3,000點是一個重要的整數(shù)關口，如果大盤能收復3,000點，進一步向上拓展空間的可能性就會較大，我們期待6月份大盤能夠成功收復3,000。從行業(yè)和板塊來看，前期建議大家重點關注的消費板塊，白酒、醫(yī)藥、食品飲料消費三劍客輪番表現(xiàn)，很多龍頭股創(chuàng)出歷史新高，特別是茅臺(600519)股價突破1,400，再創(chuàng)歷史新高，市值超過工行成為兩市市值最高的公司，這再次證明了價值投資的魅力。因為今年疫情對醫(yī)藥板塊的利好因素很大，今年除白酒板塊，醫(yī)藥板塊的漲幅非常明顯，據統(tǒng)計，截至5月29日，醫(yī)藥板塊今年整體上漲20%，醫(yī)藥主題基金表現(xiàn)非常優(yōu)異，年內漲幅超過30%的醫(yī)藥基金數(shù)量超過50只，全市場業(yè)績好的基金基本都屬于醫(yī)藥類的基金。今年以來前五個月，漲幅排名前五的板塊分別是：第一個板塊醫(yī)藥生物上漲20%，第二個板塊食品飲料上漲13.52%，第三個板塊農林牧漁上漲10.24%，第四個板塊計算機上漲9.23%，第五個板塊建筑材料上漲8.24%。前三個板塊基本都和消費有關，計算機屬于科技類的板塊，建筑材料則屬于基建板塊，基本都是我給大家推薦的范疇。我從2019年起就建議大家關注消費、券商和科技這三大方向，今年上半年由于指數(shù)出現(xiàn)了兩次大跌，市場出現(xiàn)了震蕩調整，因此券商板塊沒有太大的表現(xiàn)，但消費板塊和科技板塊領漲兩市，占據了今年前五個月板塊漲幅前五名的前四名。

　　今年外資大量流入A股，雖然3月份外資出現(xiàn)了短暫流出，但流出原因并不是外資不看好A股，而是海外市場出現(xiàn)大跌，特別是美股出現(xiàn)4次熔斷，原油價格暴跌70%，這導致一些外資需要抽回資金到海外補倉，這種資金流出是短暫的，一旦流動性改善，海外市場企穩(wěn)，這些資金會重新流回A股市場。果不其然，4月份外資開始大量流回A股，流回量達533億，5月份外資流入A股超300億，即兩個月的時間流入A股超過800多億，基本將之前流出的部分全部補回，且外資流入板塊仍然是我建議大家重點關注的消費類板塊，以消費白馬股為主，還包括一部分科技龍頭股，可以說消費加科技已成為內資外資越來越有共識的兩大方向。

　　海外市場方面，美股在過去兩個月出現(xiàn)了強勁回升，道瓊斯指數(shù)從低點18,000多點反彈到25,000多點，納斯達克指數(shù)更是在亞馬遜、Facebook等科技龍頭股股價創(chuàng)出歷史新高的帶動之下，收復今年的3月份下跌的失地，今年以來納斯達克指數(shù)已經實現(xiàn)了正增長。美股的強勁回升反映的就是全球央行放水，資本流入到美元資產，加上對美國經濟復蘇的預期，但實際上美聯(lián)儲預計二季度美國GDP可能暴跌近53%，那這是非常大的回落，最終GDP會下降多少，可能要等到下個月才會公布，但這次疫情對于美國經濟的沖擊非常大，因為美國經濟70%都來自于消費服務業(yè)，而疫情沖擊最大的就是消費服務業(yè)。5月即將公布的非農就業(yè)報告預計顯示4月份有830萬美國人失業(yè)，失業(yè)率飆升至19.5%，年收入低于1萬美元的美國家庭失業(yè)率高達40%，這也是美國各地出現(xiàn)騷亂的根源。早前3月份非農數(shù)據顯示就業(yè)人數(shù)下降了2,050萬，失業(yè)率為14.7%，4月份由于疫情并沒有控制住，失業(yè)率進一步上升。跟蹤當前經濟活動指標的同步經濟數(shù)據，經濟指標指數(shù)可能要到2022年10月才能恢復到2月份的高點，即這次疫情對美國經濟的沖擊短期內并不會出現(xiàn)V型復蘇，而是緩慢復蘇，二季度無疑是美國有史以來最糟糕的季度經濟數(shù)據之一，由于美國提前復產復工，疫情出現(xiàn)拐點還需要更長的時間。

　　在前段時間我提出全球金融市場巨震的三個階段，現(xiàn)已進入第二階段，即反彈階段，但第三階段即海外疫情出現(xiàn)拐點、每日新增確診人數(shù)出現(xiàn)下降可能需要更長時間。資本市場會提前反應經濟復蘇的預期，和經濟復蘇不同步，一般來說資本市場的反應會提前三個月左右，因此美股從4月份開始就出現(xiàn)了快速反彈，提前反映了對于經濟的預期，但現(xiàn)在對于美股的估值分歧依然很大，有海外投資機構認為現(xiàn)在美股估值又重新回到高位，市場風險較大。當然美股出現(xiàn)強勁回升，給A股市場6月份的走勢帶來了較好的外部環(huán)境，此前我講過在第二階段，海外市場表現(xiàn)對A股市場的沖擊作用、拖累作用大大減少，A股運行更多受到國內經濟面、政策面的影響。當前市場已經完成探底，進入筑底反彈階段，而結構性行情依然非常突出，消費加科技無疑是大家要重點關注的兩大方向，另外券商股也有望走出一波反彈行情。近期上交所正在討論推出單次T+0，這會起到活躍市場交易的作用，可能對券商股的反彈有一定幫助。受益于政策的支持與經濟的轉型，新基建的七大領域現(xiàn)在又可以重新關注，例如5G、新能源汽車、消費電子、芯片半導體等等科技板塊前期調整已比較充分，我認為可以再次關注科技龍頭股。6月份市場的結構性機會依然較多，建議大家堅持價值投資，做好公司的股東，抓住市場的結構性的機會。