中加基金：A股預期短期內(nèi)會展現(xiàn)出相對較好韌性 債市長牛格局未變

　　日前，中加基金最新公告顯示，旗下“固收+”產(chǎn)品中加聚慶定開混合基金于5月22日正式成立，募集份額14.14億。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至5月21日，今年已成立的同類產(chǎn)品（偏債混合型基金及二級債基）合計69只，中加聚慶首發(fā)規(guī)模超越了同類平均發(fā)行水平。此外，據(jù)了解，該產(chǎn)品在光大銀行(601818,股吧)、北京銀行(601169,股吧)等主要代銷渠道發(fā)行期間受投資者追捧，最終有效認購8,779戶，99.29%均為個人客戶，也體現(xiàn)出投資者對中加基金投資管理能力的認可。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，今年以來，在傳統(tǒng)理財收益率下行的背景下，采取“固收+”策略的產(chǎn)品非常契合投資者的理財需求。剛剛成功募集的中加聚慶采用“固收+低波權益”配置策略，可以說是集合了中加基金在產(chǎn)品設計、投資研究、管理人員等方面的“三重”優(yōu)勢。

　　事實上，中加基金此前就以“聚”為名推出了一系列定位穩(wěn)健投資的精品品牌，成員產(chǎn)品“聚鑫、聚利、聚盈”各階段業(yè)績均十分優(yōu)秀。銀河證券數(shù)據(jù)顯示，截至5月15日，中加聚鑫、中加聚利近一年收益率分別為9.13%、9.86%，排名分別為第10/130名、第2/261名，均位列同類前十水平；中加聚盈自2019年5月29日成立以來凈值增長率9.99%，同期上證綜指漲跌幅為-1.42%。此次的新成員中加聚慶作為“聚”精品系列中“固收+低波權益”的升級品牌，進一步打開了向上操作空間，同樣以追求穩(wěn)健、增厚收益為目標，有望為投資者帶來更好的投資體驗。

　　此外，海通證券(600837,股吧)《基金公司權益及固定收益類資產(chǎn)業(yè)績排行榜》顯示，截至2019年12月31日，中加基金旗下固收類基金近五年收益率為41.42%，排名行業(yè)第2位；權益投資領域，通過自上而下分析結合自下而上選股，在市場牛熊波動中依然穩(wěn)扎穩(wěn)打，旗下權益類基金近兩年收益率排名全市場前1/3。今年以來市場波動加大，但據(jù)5月21日WIND數(shù)據(jù)顯示，中加基金旗下主動管理的權益產(chǎn)品平均年內(nèi)回報也大幅跑贏滬深300指數(shù)近10%。從公司整體業(yè)績口碑看，中加聚慶是能夠發(fā)揮中加核心競爭力的產(chǎn)品。

　　管理人員方面，由于兼顧股、債兩市投資，中加聚慶采用了雙基金經(jīng)理制，負責股票投資的馮漢杰為中加權益黑馬，曾就職于泰康資產(chǎn)及中歐基金，研究員出身的他，注重基本面預判，善于挖掘具有安全邊際且風險收益性價比高的標的；負責債券投資的李瑾懿，本就為中加“聚”精品系列管理成員之一，經(jīng)驗及實力均十分優(yōu)異。中加聚慶集合了兩人最擅長的投資領域，可提高投資勝率。

　　值得一提的是，近日債券市場出現(xiàn)波動，債牛行情是否結束成為當下投資者較為關心的話題。李瑾懿表示，債券長期牛市的格局并沒有改變，短期的波動主要是財政政策與貨幣政策的錯位造成，隨著貨幣政策跟進與配合，這種擾動將得到平息。從中長期的維度看，全球疫情存在不確定性，中國有息資產(chǎn)放眼世界仍然極具吸引力，國內(nèi)宏觀基本面對債市較為友好，另外貨幣政策未來還有進一步寬松的空間，也是債市最直接的利好因素。股市方面，馮漢杰也表示，A股的系統(tǒng)性風險顯著小于美股等發(fā)達國家股市，基本面相對較好且估值較低，預期短期內(nèi)會展現(xiàn)出相對較好韌性，長期仍有望獲得較好回報。結構方面，A股市場近兩年分化較大，大多數(shù)股票漲幅較小，其中仍蘊藏著不少被市場忽視的投資機會，如一些有望在未來通過技術、市場等手段提升盈利能力的傳統(tǒng)制造業(yè)等等。