信托還值得投資嗎？不買信托還有更好的投資途徑？

　　大家好，我是涂省時，這幾天蔡九哥忙著割韭菜，沒時間過來，托我跟大家聊一下信托產(chǎn)品現(xiàn)在還值不值得買(300785,股吧)。涂省時也為大家從信托業(yè)協(xié)會和華寶證券的研報中找到一系列比較靠譜的數(shù)據(jù)，一起先來看一下吧。

　　根據(jù)信托業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，截止2019年末，全國68家信托公司管理的信托資產(chǎn)規(guī)模為21.6萬億元，較2018年末下降1.1萬億元，在當前化解金融風險攻堅戰(zhàn)向縱深持續(xù)推進的背景下，信托資產(chǎn)規(guī)模繼續(xù)保持壓降的態(tài)勢，但是下降幅度較前一年明顯收窄，整體上進入了波動相對較小的平穩(wěn)下行階段。從納入資管新規(guī)的資金信托的情況來看，截止2019年末，資金信托規(guī)模為17.94萬億元，較 2018 年末下降 1.01 萬億，同比增速-5.35%。

　　根據(jù)用益信托網(wǎng)不完全數(shù)據(jù)顯示，2019年，已公布的集合理財類信托產(chǎn)品的平均收益率為8.16%，與2018年相比平均收益率上行22個bp；其平均信托年限為1.86年，與2018年持平。從預期年化收益率的趨勢來看，2019年月度新發(fā)集合信托平均預期年收益率呈明顯的下降趨勢。疫情加大經(jīng)濟衰退風險，全球流動性大幅投放，“資產(chǎn)荒”的壓力進一步增大，預計2020年集合信托產(chǎn)品的平均預期收益率仍然有一定的下行空間。

　　2019年，宏觀經(jīng)濟下行壓力增大、監(jiān)管主動處置化解風險的背景下，信托行業(yè)風險項目和不良率明顯提升。截至2019年末，我國信托業(yè)的風險項目個數(shù)達到1547個，較年初增加675個，同比大幅增長77.4%；風險項目涉及的資金規(guī)模達5770.5億元，較年初增加3548.6億元，同比增加159.7%。不良率快速攀升。信托整體的不良率由2018年末的0.98%上升至2019年末的2.67%，不良率上升1.69個百分點。

　　信托整體的不良率由2018年末的0.98%上升至2019年末的2.67%，不良率上升1.69個百分點；集合信托的不良率由2018年末的1.51%上升至2019年末的3.48%，上升了1.97個百分點；單一資金信托的不良率2018年末的0.83%上升至2019年末的2.82%，上升了2個百分點。2019年單一資金信托的不良率上升的比集合信托要快，不過當前集合信托的不良率仍高于單一資金信托。

　　在2018年系列監(jiān)管文件正式落地，2019年則主要是政策實施階段，去嵌套，去通道，防風險為行業(yè)主基調(diào)。信托資產(chǎn)供給來看，2020年，在宏觀經(jīng)濟形勢和監(jiān)管導向不變的情況下，信托業(yè)受托資產(chǎn)規(guī)模仍有下降趨勢，但降幅有可能趨于穩(wěn)定�？傮w而言，非標類資產(chǎn)供求會有所失衡，呈現(xiàn)結構性供不應求的狀態(tài)。信托的收益率趨勢來看，2020年，信托產(chǎn)品收益率仍有下滑趨勢�？蓛�(yōu)選相關產(chǎn)品，盡早鎖定投資收益。需要進一步擴展消費金融、“新基建”等創(chuàng)新領域的基礎資產(chǎn)，滿足經(jīng)濟結構轉(zhuǎn)型、服務新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展方向。

　　總的來說吧，信托行業(yè)風險資產(chǎn)規(guī)模和不良率的大幅攀升，由于2019年監(jiān)管部門主動處置化解風險，加大了風險排查的力度和頻率，使得之前被隱匿的風險得到了更加充分的暴露。銀行表外資金加速回表，同時平臺公司舉債受到限制，企業(yè)現(xiàn)金流相對緊張，部分信托公司展業(yè)比較激進，信用下沉較大，導致逾期甚至違約事件增多。

　　值得注意的是，“新冠”疫情的爆發(fā)，將會對企業(yè)現(xiàn)金流和經(jīng)營帶來較大的沖擊，尤其海外疫情形勢不斷惡化的背景下，后續(xù)“逆周期調(diào)節(jié)”的措施有望陸續(xù)出臺，貨幣政策、財政政策和金融監(jiān)管均有可能大幅放松。涂省時認為，今年信托行業(yè)的內(nèi)外環(huán)境要比去年好一些，但是性價比依然不高。換個角度想想，信托產(chǎn)品只有8%左右的收益卻要承擔違約、逾期的風險，真的值得嗎？

　　涂省時覺得，與其冒較大的風險獲得有限的收益，不如投資標準化的產(chǎn)品，定投或者一次性買入寬基指數(shù)基金，事先聲明，投資的時間節(jié)點完全是個人隨機選的，從下圖模擬投資的歷史可以看出，120萬的本金定投南方中證500，每月1號定投，一年的收益大概在15.59萬元，一次性投資的收益大概在25.44萬元，從這張圖可以看出，自己投資獲得8%以上的收益似乎并不是什么難事。不過這里要注意，一次性投資的收益看似比定投高，但是總體的波動要比定投大，也就是說一次性投資的時點很重要，而定投無需考慮擇時的問題。

　　如果不想買信托又沒有好的投資途徑的小伙伴，可以考慮一下定投，至少從以上分析來看，投資指數(shù)基金的性價比還是比較高的。當然，定投之中也會有很多細節(jié)需要考慮，更具體的內(nèi)容，以后我和蔡九哥也會為大家逐一講解的。如果你對投資感興趣，請關注韭菜進化論微信公眾號，并在后臺私信我吧，我們會根據(jù)后臺回復選擇下一期內(nèi)容！