規(guī)模創(chuàng)新高！中小創(chuàng)倉位提高，公募依舊鐘愛貴州茅臺(tái)、五糧液！

　　大家好，我是蔡九哥，今天是中國航天日，不知道飛船有沒有上天，但是中行原油寶事件真的被炒上天了。進(jìn)入正題之前，先說說對(duì)于原油寶事件，九哥的一點(diǎn)看法吧。

　　九哥認(rèn)為，CME和中行各有各的問題。CME臨時(shí)修改規(guī)則是否得當(dāng)呢？這與不宣而戰(zhàn)、突然襲擊的區(qū)別應(yīng)該不太大了吧。

　　再說中行，為什么要等到快到期了才換合約，為什么多頭沒有平倉機(jī)制？有點(diǎn)期貨常識(shí)的人都應(yīng)該知道期貨合約最后幾個(gè)交易日成交量會(huì)極速下跌，倉位稍微重一點(diǎn)的沒有人會(huì)等到最后移倉。另外，CME已經(jīng)說了油價(jià)可以為負(fù)，為什么中行沒有及時(shí)設(shè)置相應(yīng)的平倉機(jī)制，沒錯(cuò)，以前油價(jià)為正時(shí)投資者最多虧完本金，但是為負(fù)以后投資者即使100%保證金也會(huì)被強(qiáng)平啊。對(duì)此只能說，中行長點(diǎn)心吧！

　　如果說讓投資者自己控制風(fēng)險(xiǎn)，那中行的作用是干什么呢？交易收那么高的點(diǎn)差又是為什么呢？正因?yàn)橥顿Y者自身能力不足，才會(huì)尋求中行的渠道進(jìn)行原油投資，中行收取點(diǎn)差（也就是手續(xù)費(fèi)）后，為客戶控制風(fēng)險(xiǎn)是分內(nèi)之事。收了手續(xù)費(fèi)又不作為，中行是幾個(gè)意思？為什么建行、工行就提前移倉了呢？

　　算了不說了，人微言輕，只能站出來說兩句公道話了。言歸正傳，還是講講一季度基金情況吧，借用粵開證券的數(shù)據(jù)，九哥從一季度基金規(guī)模大小、收益情況和持倉結(jié)構(gòu)來大概講一下一季度基金市場的情況。

　　一、基金規(guī)模

　　基金市場規(guī)模也“坐上火箭”了，權(quán)益型基金規(guī)模下滑。2020年公募基金數(shù)量不基金規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，基金規(guī)模破16萬億。根據(jù)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)公布數(shù)據(jù)，截至2020年3月31日，公募基金市場存量基金6819只；市場資產(chǎn)凈值規(guī)模16.64萬億；市場基金份額15.57萬億份。

　　公募基金頭部效應(yīng)明顯，規(guī)模前三基金公司在140家基金公司管理總規(guī)模占比17.97%，規(guī)模前十公司占比43.26%。截至2020年一季末，公募基金總規(guī)模排名前三的基金公司分別為天弘基金、易方達(dá)基金、博時(shí)基金，單只基金平均管理規(guī)模前三的基金公司分別為天弘基金、建信基金、易方達(dá)基金。截至2020年一季末，今年一季度新發(fā)基金共332只。

　　按照基金類型來看，偏股混合型基金、被動(dòng)指數(shù)型基金、中長期純債型基金今年一季度發(fā)行數(shù)量居前，分別為75 只、68只、66只。

　　二、基金收益

　　權(quán)益類基金收益分化，醫(yī)藥主題表現(xiàn)較好。2020 年主動(dòng)股票基金回報(bào)表現(xiàn)集中于-10%~5%區(qū)間內(nèi)，今年一季度受公共衛(wèi)生亊件影響，A股震蕩波動(dòng)，權(quán)益類基金收益較分化，其中基金最大回報(bào)為26.90%，最小值為-22.15%。

　　統(tǒng)計(jì)2020年一季度市場較為活躍的概念類基金，跟蹤醫(yī)療主題的144只基金業(yè)績中位數(shù)為12.71%；跟蹤肺炎概念的290只基金業(yè)績中位數(shù)為4.21%；跟蹤互聯(lián)網(wǎng)的81只基金業(yè)績中位數(shù)為2.24%。同時(shí)2020年表現(xiàn)較好的主動(dòng)股票型基金集中二醫(yī)藥、養(yǎng)老保健等概念。

　　三、持倉結(jié)構(gòu)

　　持倉結(jié)構(gòu)方面，公募基金一季度，最突出的特點(diǎn)是權(quán)益類資產(chǎn)占比下降，中小創(chuàng)倉位提升。

　�。ㄒ唬�權(quán)益類資產(chǎn)投資比例降低：基金市場資產(chǎn)配置方面，公募基金各類資產(chǎn)配比，債券、基金投資比例上升，權(quán)益資產(chǎn)投資比例下降。2020年一季度公募基金資產(chǎn)總值為17.79萬億元，較2019年的15.32萬億增長16.12%，其中債券、基金投資規(guī)模季度環(huán)比增長0.99%、0.05%；投資規(guī)模下降比例最大的為現(xiàn)金資產(chǎn)，投資規(guī)模下降4.33%。

　�。ǘ�）一季度主板倉位下降，同時(shí)中小板、創(chuàng)業(yè)板倉位較2019年提升。截至2020年Q1，偏股型基金配置主板占股票投資比例為61.78%，較2019年占比下降3.95%；創(chuàng)業(yè)板配置比例為17.44%，較2019年上升2.98%；中小板配置比例為19.85%，較2019年上升0.56%；科創(chuàng)板2019年6月16日開板，同年7月22日科創(chuàng)板首批公司上市，基金市場開始配置科創(chuàng)板個(gè)股，2020年一季配置比例為0.93%。

　�。ㄈ�）醫(yī)藥生物、食品飲料為高配行業(yè)：2020年倉位前三的行業(yè)為醫(yī)藥生物、食品飲料、申子行業(yè)。倉位較低的行業(yè)包括鋼鐵、紡織服裝、建筑裝飾等。

　　（四）貴州茅臺(tái)、五糧液重倉持有：2020年重倉股持股集中于食品飲料、醫(yī)藥生物等行業(yè)，包括貴州茅臺(tái)、五糧液、立訊精密(002475,股吧)等個(gè)股。其中，持股基金數(shù)量前三的為貴州茅臺(tái)、恒瑞醫(yī)藥(600276,股吧)、中國平安(601318)；持股市值占基金凈值比例前三的為貴州茅臺(tái)、五糧液、立訊精密；基金持股比例占股票流通股比例前三的為郵儲(chǔ)銀行、中國廣核(003816,股吧)、壹網(wǎng)壹創(chuàng)。

　　最后啥也不說了，記住別抄底就行，干好本職工作，多學(xué)點(diǎn)東西，市場情緒轉(zhuǎn)暖再行動(dòng)也不遲。

　　如果你對(duì)投資方面的知識(shí)感興趣，可以關(guān)注韭菜進(jìn)化論公眾號(hào)給我留言啊，后續(xù)，我們也將根據(jù)后臺(tái)關(guān)注度準(zhǔn)備下一期內(nèi)容。