浦銀安盛基金褚艷輝：新基建為經濟注入新活力 科技領域值得長期關注

　　近期A股市場震蕩劇烈，投資者對追求絕對收益的理財產品關注度升溫。此類產品主要投資于各類債券資產獲取穩(wěn)健收益，同時部分倉位投資于權益等資產力爭超額收益。

　　業(yè)內人士分析，近期固收+產品火爆的原因由于純固收產品的收益已無法滿足大部分投資者對收益的需求，當前市場流動性寬松，寶類產品收益率降至2%以下；一季度CPI同比上漲4.9%。純固收類的寶類理財、銀行理財產品等吸引力不再，而固收+產品則是在純固收資產打底的基礎上，配以一定比例的風險資產來追求更好的收益。

　　固收資產穩(wěn)收益、權益資產爭超額

　　浦銀安盛安和回報定期開放混合型基金（A類004276、C類004277）已結束第三期封閉運作，目前正處于一年一度的開放申購期。據了解，浦銀安盛安和回報是浦銀安盛旗下“安”系列產品的一員，該系列還包括浦銀安盛安恒回報、浦銀安盛安久回報等系列產品，均由風格穩(wěn)健的基金經理褚艷輝擔綱管理�！鞍病毕盗挟a品均主打“固收+”策略，以浦銀安盛安和回報為例，浦銀安盛安和回報采取“固收資產穩(wěn)收益、權益資產爭超額”的攻守兼?zhèn)洳呗�，以一年期“封閉管理、定期開放”的運作模式，在滿足投資者一定流動性需求的同時，也有助于基金經理更好地貫徹追求絕對收益的投資理念。

　　褚艷輝表示，投資實際證明，“固收+”策略的本質是進行大類資產配置，做到攻守有道。首先，重點配置固定收益類資產，可以提供穩(wěn)定的收益來源，支撐組合凈值的穩(wěn)定。從品種上來看，主要以利率債為主，精選高評級信用債，做到久期匹配，有效的規(guī)避各種信用風險。其次，通過少量配置權益資產來適度增加組合彈性，有望為基金帶來了不錯的增厚收益。

　　Wind數據顯示，浦銀安和A自2017年3月成立以來收益率為17.84%、年化回報為5.49%，從每個封閉期來看，前三個封閉期收益率分別取得5.35%、4.05%、7.37%的不俗表現。

　　“+”以絕對收益為目標、堅持穩(wěn)健投資策略

　　從目前來看，全球股市包括A股市場都因“新冠”疫情存在一定不確定性。而在市場持續(xù)震蕩的背景下，浦銀安盛安和回報基金經理褚艷輝表示，疫情總會過去，應以長期積極心態(tài)把握投資機會。將繼續(xù)貫徹既有的投資理念：以絕對收益為投資目標，堅持穩(wěn)健的投資策略，追求好的風險收益比，力爭為持有人貢獻阿爾法收益。

　　針對未來資本市場，褚艷輝分析指出，固定收益方面，人民銀行進一步加大貨幣寬松力度，未來經濟復蘇的確定性較高，長端收益率下行空間有限或將進入橫盤整理階段。受益于政策端的進一步加持，信用一級凈融資今年以來持續(xù)走高，信用債收益率落入低位，但即使套息空間收窄，但利差仍有空間，杠桿票息配置策略是獲得穩(wěn)健收益來源的合理選擇，值得把握。

　　權益投資方面，隨著金融供給側結構性改革的深入，證券市場地位不斷提升，權益投資迎來機遇期。疫情之下，A股市場更加體現出抗擊外部風險的穩(wěn)定性優(yōu)勢，這也是外資近期持續(xù)流入的主要因素之一。具體到后市投資主線，歷史上看，消費、醫(yī)藥等穩(wěn)健增長行業(yè)是孕育長期牛股的穩(wěn)定賽道；新基建亦為經濟注入新的活力；同時，在產業(yè)周期和政策支持的雙重支持下，科技領域也值得長期關注。