浦銀安盛基金褚艷輝：新基建為經(jīng)濟注入新活力 科技領域值得長期關注

　　近期A股市場震蕩劇烈，投資者對追求絕對收益的理財產(chǎn)品關注度升溫。此類產(chǎn)品主要投資于各類債券資產(chǎn)獲取穩(wěn)健收益，同時部分倉位投資于權益等資產(chǎn)力爭超額收益。

　　業(yè)內(nèi)人士分析，近期固收+產(chǎn)品火爆的原因由于純固收產(chǎn)品的收益已無法滿足大部分投資者對收益的需求，當前市場流動性寬松，寶類產(chǎn)品收益率降至2%以下；一季度CPI同比上漲4.9%。純固收類的寶類理財、銀行理財產(chǎn)品等吸引力不再，而固收+產(chǎn)品則是在純固收資產(chǎn)打底的基礎上，配以一定比例的風險資產(chǎn)來追求更好的收益。

　　固收資產(chǎn)穩(wěn)收益、權益資產(chǎn)爭超額

　　浦銀安盛安和回報定期開放混合型基金（A類004276、C類004277）已結束第三期封閉運作，目前正處于一年一度的開放申購期。據(jù)了解，浦銀安盛安和回報是浦銀安盛旗下“安”系列產(chǎn)品的一員，該系列還包括浦銀安盛安恒回報、浦銀安盛安久回報等系列產(chǎn)品，均由風格穩(wěn)健的基金經(jīng)理褚艷輝擔綱管理。“安”系列產(chǎn)品均主打“固收+”策略，以浦銀安盛安和回報為例，浦銀安盛安和回報采取“固收資產(chǎn)穩(wěn)收益、權益資產(chǎn)爭超額”的攻守兼?zhèn)洳呗�，以一年期“封閉管理、定期開放”的運作模式，在滿足投資者一定流動性需求的同時，也有助于基金經(jīng)理更好地貫徹追求絕對收益的投資理念。

　　褚艷輝表示，投資實際證明，“固收+”策略的本質(zhì)是進行大類資產(chǎn)配置，做到攻守有道。首先，重點配置固定收益類資產(chǎn)，可以提供穩(wěn)定的收益來源，支撐組合凈值的穩(wěn)定。從品種上來看，主要以利率債為主，精選高評級信用債，做到久期匹配，有效的規(guī)避各種信用風險。其次，通過少量配置權益資產(chǎn)來適度增加組合彈性，有望為基金帶來了不錯的增厚收益。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，浦銀安和A自2017年3月成立以來收益率為17.84%、年化回報為5.49%，從每個封閉期來看，前三個封閉期收益率分別取得5.35%、4.05%、7.37%的不俗表現(xiàn)。

　　“+”以絕對收益為目標、堅持穩(wěn)健投資策略

　　從目前來看，全球股市包括A股市場都因“新冠”疫情存在一定不確定性。而在市場持續(xù)震蕩的背景下，浦銀安盛安和回報基金經(jīng)理褚艷輝表示，疫情總會過去，應以長期積極心態(tài)把握投資機會。將繼續(xù)貫徹既有的投資理念：以絕對收益為投資目標，堅持穩(wěn)健的投資策略，追求好的風險收益比，力爭為持有人貢獻阿爾法收益。

　　針對未來資本市場，褚艷輝分析指出，固定收益方面，人民銀行進一步加大貨幣寬松力度，未來經(jīng)濟復蘇的確定性較高，長端收益率下行空間有限或?qū)⑦M入橫盤整理階段。受益于政策端的進一步加持，信用一級凈融資今年以來持續(xù)走高，信用債收益率落入低位，但即使套息空間收窄，但利差仍有空間，杠桿票息配置策略是獲得穩(wěn)健收益來源的合理選擇，值得把握。

　　權益投資方面，隨著金融供給側結構性改革的深入，證券市場地位不斷提升，權益投資迎來機遇期。疫情之下，A股市場更加體現(xiàn)出抗擊外部風險的穩(wěn)定性優(yōu)勢，這也是外資近期持續(xù)流入的主要因素之一。具體到后市投資主線，歷史上看，消費、醫(yī)藥等穩(wěn)健增長行業(yè)是孕育長期牛股的穩(wěn)定賽道；新基建亦為經(jīng)濟注入新的活力；同時，在產(chǎn)業(yè)周期和政策支持的雙重支持下，科技領域也值得長期關注。