博時基金王祥：現(xiàn)貨黃金上破1700美元/盎司關口 黃金貨幣價值顯現(xiàn)

　　昨夜今晨，現(xiàn)貨黃金站上1700美元/盎司，刷新了2012年12月以來新高。

　　上周黃金市場繼續(xù)保持頑強漲勢，對OPEC+組織達成原油減產協(xié)議的樂觀情緒收斂了通縮預期。同時周內美聯(lián)儲進一步擴大對企業(yè)和個人的貸款計劃規(guī)模至2.3萬億，并將定期資產抵押證券貸款工具（TALF）抵押品范圍拓展至AAA級CMB債券，進一步的寬松舉措令黃金的貨幣價值得以凸顯。

　　博時黃金ETF基金經理王祥表示，自3月美國疫情爆發(fā)以來，美聯(lián)儲推出了寬松舉措，其資產負債表在短短兩周的時間內升了1.6萬億美元。對比歷史，信用貨幣的擴張速度本身與黃金的價格中樞保持較為接近的增速，而與08年不同的是，本就處于零利率與負利率邊緣的全球信用貨幣市場在新一輪擴張情況下，其穩(wěn)定性與可投標的的稀缺性愈發(fā)明顯，黃金作為終極貨幣則不斷吸引市場資金的關注。在10日那周的短暫疫情數(shù)據中我們似乎看到了歐美拐頭的跡象，但最新的數(shù)據表明這種拐頭的趨勢并不穩(wěn)定。現(xiàn)實的狀況是美國的失業(yè)金申請人數(shù)快速增長，短短三周接近1700萬人，如果經濟活力難以快速修復的話，則對實體經濟的累積沖擊將不斷擴大，這也應是本周美聯(lián)儲再出重拳的原因之一。本周另一項重要事件是OPEC+并未就原油減產達成最終協(xié)議。全球原油市場或將再次面臨較大的不確定性。短期通縮預期有再次擴大的可能，從而對黃金市場或也構成一定拖累。

　　整體來看，美聯(lián)儲接二連三的持續(xù)性強刺激寬松奠定了黃金資產基于貨幣屬性的長期走強趨勢。不過隨著金融市場對疫情拐點預期的再次變化，以及國際原油市場不確定帶來的通脹預期的波動，黃金資產短期也將繼續(xù)保持較高的波動水平，因此相對于追高而言，逢低買入的策略或許更為穩(wěn)妥。