融通基金：工程機(jī)械、重卡、水泥、消費(fèi)建材值得高度關(guān)注 存在估值提升機(jī)會(huì)

　　4月13日，wind工程機(jī)械指數(shù)上漲3.85%，在所有wind主題行業(yè)指數(shù)中位居首位。3月20日至今，工程機(jī)械指數(shù)反彈已近20%。機(jī)構(gòu)分析，工程機(jī)械指數(shù)上漲背后是行情景氣度的提升。

　　被視為基建“晴雨表”的挖掘機(jī)，銷量已出現(xiàn)大幅攀升勢(shì)頭。中國工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2020年3月，全國共計(jì)銷售各類挖掘機(jī)械產(chǎn)品4.94萬臺(tái)。而去年3月，全國挖掘機(jī)銷量曾創(chuàng)下當(dāng)時(shí)的銷量最高紀(jì)錄4.43萬臺(tái)。這意味著今年3月，挖掘機(jī)械產(chǎn)品的銷量在原紀(jì)錄基礎(chǔ)上增長了11.6%。

　　此外，龍頭公司日前也紛紛宣布提價(jià)。多家上市公司宣布，挖掘機(jī)、混凝土泵車產(chǎn)品價(jià)格將上調(diào)5%-10%，工程機(jī)械行業(yè)迎來量價(jià)齊升的向上行業(yè)景氣度。

　　為了對(duì)沖疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響，國家多次提出要加大宏觀政策調(diào)節(jié)和實(shí)施力度，努力完成全年經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展目標(biāo)任務(wù)，明確了基建逆周期調(diào)節(jié)的重要性。目前已有13個(gè)省市區(qū)發(fā)布了2020年重點(diǎn)項(xiàng)目投資計(jì)劃清單，總投資額33.83萬億元。東興證券預(yù)測，隨著國內(nèi)逆周期政策持續(xù)發(fā)力，尤其是對(duì)于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等領(lǐng)域的投入加大，有望為工程機(jī)械提供增量需求。預(yù)計(jì)2020年-2022年挖掘機(jī)銷量分別為25.11萬臺(tái)、26.61萬臺(tái)、27.94萬臺(tái)，同比增速分別為6.52%、6%、5%。其中主要驅(qū)動(dòng)因素包括新增需求、老舊機(jī)型更新替代，和海外出口需求。

　　融通行業(yè)景氣(161606)基金經(jīng)理鄒曦在其剛剛發(fā)布的年報(bào)中表示，我們看好周期核心資產(chǎn)的投資機(jī)會(huì)，尤其是具有明顯結(jié)構(gòu)性產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)，并受到強(qiáng)勁周期景氣推動(dòng)的行業(yè)，包括工程機(jī)械、重卡、水泥、消費(fèi)建材等，值得高度關(guān)注。遭遇外生極端因素沖擊之后，以上行業(yè)盈利增長的持續(xù)性和穩(wěn)定性預(yù)計(jì)將得到再次驗(yàn)證，存在估值提升的機(jī)會(huì)。