大成有色期貨ETF反彈 有色金屬已經(jīng)進入企穩(wěn)回升通道

　　境內(nèi)市場掛牌交易的唯一一只有色金屬期貨ETF大成有色期貨ETF近期反彈跡象明顯。市場觀點認(rèn)為，有色金屬已經(jīng)進入企穩(wěn)回升通道。

　　大成有色期貨ETF基金經(jīng)理李紹稱，有色金屬反彈得益于以下幾個因素：

　　首先，當(dāng)前海外疫情雖然處于爆發(fā)期，但金融市場尤其是期貨市場已提前做出反應(yīng)，期貨市場價格發(fā)現(xiàn)的天然功能彰顯。隨著各國出手救市政策出臺，對于宏觀經(jīng)濟的預(yù)期較前有明顯改善。

　　其次，各國空前規(guī)模的貨幣“放水”政策終將導(dǎo)致貨幣貶值，而作為投資對應(yīng)“實物資產(chǎn)”的有色金屬會進一步凸顯投資價值，

　　大成基金認(rèn)為，與股票投資遵循對企業(yè)估值判斷不同。大宗商品價格雖然受供需關(guān)系影響，但面包比面粉便宜的現(xiàn)象不可能長期持續(xù)。有色金屬價格對應(yīng)的開采成本長期看是剛性底線。目前，部分有色金屬期貨價格仍處于開采成本以下，生產(chǎn)企業(yè)面臨虧損，同時國際部分著名礦區(qū)礦工感染新冠疫情加劇了礦區(qū)停工的步伐，但隨著各類企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)的顯著提升，有色金屬需求端改善明顯，供給減少、物流減緩和需求改善的局面推動了有色金屬價格的反彈。以主要用于半導(dǎo)體焊接的錫為例，近期期貨價格反彈幅度超過22%，銅的反彈超過15%。

　　大成基金判斷，短期內(nèi)有色金屬可能仍面臨各種不確定因素的風(fēng)險，但是中長期看，考慮各類有色金屬實際的開采、冶煉等剛性成本，其絕對價格已經(jīng)趨近底部，如果再綜合考慮全球量化寬松的格局，有色金屬期貨價格大概率會重復(fù)歷次經(jīng)濟危機后的走勢，呈現(xiàn)緩慢企穩(wěn)并長期回升的格局。