建信基金龔佳佳：兼顧價值和成長 中證800指數(shù)投資價值凸顯

　　受海外疫情擴散影響，A股近期維持震蕩走勢格局。近日，在由建信基金舉辦的Wind 3C會議上，建信中證800ETF的擬任基金經(jīng)理龔佳佳表示，中期依然看多A股，下階段投資者需關(guān)注市場投資風(fēng)格的平衡。中證800指數(shù)兼顧價值與成長兩種風(fēng)格，在當(dāng)前的市場環(huán)境中，比單一風(fēng)格指數(shù)風(fēng)險更分散，能夠較好地滿足投資者進行均衡投資的需求。

　　龔佳佳認為，在A股風(fēng)格切換較為頻繁的市場環(huán)境下，中證800指數(shù)將是一個較好的投資選擇。該指數(shù)由滬深300和中證500指數(shù)的成份股共同組成，既包括盈利狀況和市場占有率“雙優(yōu)”的大盤價值龍頭股，也包含盈利狀況和市場占有率處于快速上升階段的中小成長股，一個指數(shù)兼具了價值和成長兩種風(fēng)格。也正因此，中證800指數(shù)在A股市場長期以來的風(fēng)格輪動中，具備比較優(yōu)秀的投資價值。WIND數(shù)據(jù)顯示，截至3月26日，中證800自2005年以來上漲294.16%，年化收益率9.71%，跑贏上證綜指、深證成指同期表現(xiàn)。

　　他進一步介紹到，當(dāng)前中證800的估值水平處于歷史低位，同時指數(shù)整體盈利向好，未來行情值得期待。WIND數(shù)據(jù)顯示，截至3月26日，中證800指數(shù)滾動市盈率和市凈率分別為12.5倍和1.4倍，分別處于歷史26%、7%的分位水平，較低的估值為投資提供了一定的安全邊際。同時，中證800的成份股公司基本面良好，具有高ROE（凈資產(chǎn)收益率）與高股息率的特點，在財務(wù)指標(biāo)上具備一定的比較優(yōu)勢，指數(shù)長期投資價值顯著。

　　對于A股后市表現(xiàn)，龔佳佳分析稱，短期內(nèi)A股風(fēng)險偏好承壓，但中期看多邏輯未變。他表示，2月下旬以來，海外疫情持續(xù)擴散，風(fēng)險資產(chǎn)價格大幅回調(diào)，對A股短期形成風(fēng)險偏好的壓制和流動性的影響。但從中長期看，A股與海外資本市場尤其是美股的相關(guān)性較低，并且在國內(nèi)宏觀流動性及政策空間較為充足的背景下，中期仍利于金融資產(chǎn)估值中樞的提升。在全球“資產(chǎn)荒”大背景下，A股相對較優(yōu)的投資性價比仍在，因此維持對A股中期戰(zhàn)略看多。

　　同時他還指出，市場在經(jīng)過一季度較為極致的風(fēng)格演繹后，增量資金有望在二季度推升風(fēng)格收斂；同時，近期穩(wěn)增長逆周期政策密集出臺，二季度經(jīng)濟、金融及部分必選消費數(shù)據(jù)有望出現(xiàn)階段性反彈，有助于形成對價值風(fēng)格的回補。疊加市場短期維持震蕩的判斷，后市風(fēng)格料趨向平衡。

　　正在發(fā)行中的建信中證800ETF，就是以這一指數(shù)為跟蹤標(biāo)的，上市后場內(nèi)交易便捷、門檻低、費率低，適合看好中證800投資機會、并且想在風(fēng)格分化的市場中均衡布局價值股與成長股的投資者。