黃金資產(chǎn)配置價(jià)值提升 華夏黃金ETF9999正在發(fā)行

　　受?chē)?guó)外疫情蔓延和黃金市場(chǎng)流動(dòng)性降低的影響，近期國(guó)際金價(jià)迎來(lái)了一波回調(diào)行情，截至3月27日國(guó)際金價(jià)已經(jīng)重回1600美元關(guān)口，黃金類(lèi)資產(chǎn)的避險(xiǎn)屬性再一次被投資者重視。近期美聯(lián)儲(chǔ)無(wú)限量寬松政策也引發(fā)市場(chǎng)對(duì)黃金未來(lái)前景的普遍看好，高盛認(rèn)為，此次美聯(lián)儲(chǔ)出手后，金價(jià)拐點(diǎn)已到來(lái)。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上，助力普通投資者便捷參與黃金類(lèi)資產(chǎn)的工具黃金類(lèi)ETF也迎來(lái)擴(kuò)容，由此正在發(fā)行的華夏黃金ETF9999（認(rèn)購(gòu)代碼518853）引發(fā)了市場(chǎng)關(guān)注。

　　據(jù)了解，相較于實(shí)物黃金、紙黃金、黃金期貨等黃金投資方式，黃金ETF對(duì)缺乏專(zhuān)業(yè)能力的普通投資者更為友好。黃金現(xiàn)貨投資、期貨投資都對(duì)資金量及資格門(mén)檻有較高要求，而且黃金期貨交易屬于保證金交易，杠桿率較高風(fēng)險(xiǎn)較大。黃金ETF緊密跟蹤黃金現(xiàn)貨價(jià)格，相對(duì)風(fēng)險(xiǎn)較小，適合各類(lèi)投資者。以華夏黃金ETF9999為例，該ETF主要投資于上海黃金交易所的黃金現(xiàn)貨合約，密切跟蹤黃金價(jià)格走勢(shì)，預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期收益水平與黃金價(jià)格相似。而且華夏黃金ETF9999上市后，投資者可以像買(mǎi)賣(mài)股票一樣直接在二級(jí)市場(chǎng)交易，還免去了投資實(shí)物黃金所需的保管費(fèi)、儲(chǔ)藏費(fèi)和保險(xiǎn)費(fèi)等，同時(shí)ETF交易還免征印花稅。此外，華夏黃金ETF上市后，投資買(mǎi)入一手（100股）的價(jià)格僅為100元左右，投資門(mén)檻較低。

　　回顧歷史上多次危機(jī)事件，在全球股市出現(xiàn)劇烈波動(dòng)的背景下，黃金價(jià)格往往能夠?qū)崿F(xiàn)逆市上漲。比如2007年10月至2009年3月，在長(zhǎng)達(dá)近一年半的次貸危機(jī)中，MSCI全球股票指數(shù)期間大跌55.90%，而同期黃金價(jià)格漲幅達(dá)到25.30%。又如2009年11月至2010年6月的歐債危機(jī)期間，金價(jià)在MSCI全球股指下跌15.40%的環(huán)境下，實(shí)現(xiàn)4.30%的上漲。業(yè)內(nèi)專(zhuān)家由此指出，危機(jī)或風(fēng)險(xiǎn)事件往往會(huì)帶來(lái)市場(chǎng)對(duì)于未來(lái)經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂(yōu)，進(jìn)而對(duì)名義利率施加下行壓力，且大多數(shù)情況下，名義利率下行速度快于通脹預(yù)期，所以實(shí)際利率的下行會(huì)提振黃金走勢(shì)。而從目前情況來(lái)看，進(jìn)入2020年以來(lái)，黑天鵝事件頻發(fā)，一系列事件使得未來(lái)具有更多的不確定性，黃金的避險(xiǎn)價(jià)值或會(huì)進(jìn)一步放大，黃金類(lèi)資產(chǎn)配置價(jià)值提升。

　　此外，除了避險(xiǎn)屬性，黃金具備的商品屬性也增加了其配置價(jià)值。由于商品的長(zhǎng)期回報(bào)率與傳統(tǒng)的股票、債券等投資工具的回報(bào)率相關(guān)性較小，所以可以加入資產(chǎn)配置，有效優(yōu)化資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)收益結(jié)構(gòu)。例如華夏黃金ETF9999所跟蹤標(biāo)的Au9999合約的收益率與上證綜指收益率、中證綜合財(cái)富指數(shù)收益率保持低相關(guān)性，通過(guò)配置該產(chǎn)品也可有效分散組合中股債類(lèi)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。