萬家基金：A股韌性正凸顯 樂觀看好中長(zhǎng)期國內(nèi)市場(chǎng)表現(xiàn)

　　2月下旬以來，海外疫情不斷蔓延擴(kuò)散，國內(nèi)外市場(chǎng)受震蕩影響出現(xiàn)盤整，但整體看，A股韌性明顯強(qiáng)于以美股為代表的外盤。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至3月24日，德國DAX、富時(shí)100、標(biāo)普500、日經(jīng)225指數(shù)3月以來分別下跌18.42%、17.24%、17.16%、14.43%，同期上證綜指收益表現(xiàn)為-5.48%，回調(diào)有限。對(duì)此，不少機(jī)構(gòu)對(duì)A股短期波動(dòng)并不悲觀，萬家基金指出，伴隨疫情穩(wěn)定，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的逐漸改善，盡管企業(yè)盈利預(yù)期有可能在臨近季度還需要進(jìn)一步下修，但是投資者信心有望向上修正，尤其是在全球央行進(jìn)行了非常規(guī)貨幣寬松以后，投資氛圍會(huì)逐漸樂觀。股市中長(zhǎng)期配置機(jī)會(huì)較好，短期靜待海外風(fēng)險(xiǎn)釋放。

　　在前述背景下，歷經(jīng)前期回調(diào)，權(quán)益基金仍有較好的配置價(jià)值，且部分管理人旗下產(chǎn)品表現(xiàn)出良好抗跌屬性。據(jù)了解，萬家基金旗下多只基金通過左側(cè)布局今年漲幅相對(duì)較好的科技、新能源車板塊，在震蕩行情中為投資者帶來較好的持基體驗(yàn)。wind數(shù)據(jù)顯示，截至3月24日，萬家經(jīng)濟(jì)新動(dòng)能A、萬家行業(yè)優(yōu)選近6個(gè)月來收益率分別為35.79%、21.20%，分別在995只同類基金中排名第1、第18。從長(zhǎng)期看，旗下也有不少歷經(jīng)市場(chǎng)磨煉的耐力基，其中萬家行業(yè)優(yōu)選近5年收益率為172.53%，在同類基金中排名第1。

　　較具韌性的業(yè)績(jī)表現(xiàn)應(yīng)歸因于萬家權(quán)益團(tuán)隊(duì)的整體投研實(shí)力以及立足市場(chǎng)宏觀預(yù)判及行業(yè)研究的真實(shí)功力。以萬家經(jīng)濟(jì)新動(dòng)能近1年持倉風(fēng)格為例，基金報(bào)告顯示，2019年5月初以來，中美貿(mào)易爭(zhēng)端不斷變化，對(duì)成長(zhǎng)板塊估值產(chǎn)生了一定的壓力，基金將關(guān)注點(diǎn)轉(zhuǎn)移到了高端制造板塊，如云計(jì)算、人工智能以及長(zhǎng)期享受政策紅利的半導(dǎo)體和5G等；到了2019年三季度該基金重點(diǎn)增持了消費(fèi)電子和半導(dǎo)體，并加大了在云計(jì)算等板塊的持倉；四季度初對(duì)組合進(jìn)行調(diào)整，聚焦網(wǎng)絡(luò)安全、云計(jì)算、核心半導(dǎo)體等領(lǐng)域，突出經(jīng)濟(jì)新動(dòng)能主題風(fēng)格。在四季度末，考慮新能源車產(chǎn)業(yè)的政策環(huán)境可能改善，增加了新能源車行業(yè)的配置。

　　展望國內(nèi)資本市場(chǎng)的后期走勢(shì)，萬家基金表示，從中長(zhǎng)期跨年度的時(shí)間周期看，未來每一個(gè)季度都將有望看到企業(yè)的環(huán)比、同比增長(zhǎng)�；�建相關(guān)的修復(fù)速度相對(duì)較快，可持續(xù)性可能相對(duì)較短；消費(fèi)修復(fù)速度略慢，但修復(fù)（上升）周期可以持續(xù)2年以上。對(duì)于投資而言，是較為難得的時(shí)機(jī)。