上投摩根基金評(píng)美聯(lián)儲(chǔ)緊急降息：非常規(guī)行動(dòng)超前于疫情，助力投資者信心修復(fù)

　　隔夜美聯(lián)儲(chǔ)緊急降息50個(gè)基點(diǎn)至1.0%-1.5%，以緩解新冠疫情帶來(lái)的潛在經(jīng)濟(jì)影響，為2008年以來(lái)美聯(lián)儲(chǔ)最大規(guī)模的緊急降息。決議公布后，海外市場(chǎng)出現(xiàn)大幅波動(dòng)，美債、黃金等避險(xiǎn)資產(chǎn)大漲，10年期美債收益率史上首次跌破了1.0%。

　　非常規(guī)降息，行動(dòng)超前于疫情：降息幅度符合市場(chǎng)預(yù)期，但降息時(shí)點(diǎn)由3月17-18日提前至3月3日，從歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，美聯(lián)儲(chǔ)在常規(guī)會(huì)議之外降息的操作并不常見，上次出現(xiàn)這一情形為2007年9月。鑒于疫情未在美國(guó)本土大規(guī)模爆發(fā)且當(dāng)前主要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)仍然穩(wěn)健乃至強(qiáng)勁，此次行動(dòng)超前于疫情，表明包括美國(guó)在內(nèi)的海外主要經(jīng)濟(jì)體正在對(duì)疫情擴(kuò)散作出迅速而有力的回應(yīng)。當(dāng)天上午，澳大利亞央行宣布降息25個(gè)基點(diǎn)，打響全球主要央行降息的“第一槍”，隨后馬來(lái)西亞央行快速跟進(jìn)降息。

　　海外政策有望加碼，幫助修復(fù)市場(chǎng)信心：包括美國(guó)在內(nèi)的全球主要經(jīng)濟(jì)體，及時(shí)有力的回應(yīng)，為市場(chǎng)注入了流動(dòng)性，有望逐漸幫助修復(fù)投資者和企業(yè)的信心。為取得類似2月初中國(guó)政府迅速打出的“政策組合拳”所產(chǎn)生的積極效果，上投摩根預(yù)計(jì)全球主要經(jīng)濟(jì)體的貨幣、財(cái)政政策有望在未來(lái)一段時(shí)間繼續(xù)加碼。此次降息后，利率期貨市場(chǎng)隱含的美聯(lián)儲(chǔ)4月降息25個(gè)基點(diǎn)的概率仍在50%以上。七國(guó)集團(tuán)3日也發(fā)表聯(lián)合聲明稱：重申致力于使用所有適當(dāng)?shù)恼�策工具�?lái)實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勁、可持續(xù)的增長(zhǎng)，并防范下行風(fēng)險(xiǎn)。

　　多元配置，著眼于長(zhǎng)：短期而言，預(yù)計(jì)市場(chǎng)情緒仍將被疫情發(fā)展形勢(shì)左右，波動(dòng)仍將維持在較高水平，避險(xiǎn)與風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的分化難言還會(huì)持續(xù)多久。但是風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)短線超賣已非常明顯，此時(shí)賣出未必是正確的策略，建議通過(guò)多元配置降低組合波動(dòng)。中長(zhǎng)期而言，此輪調(diào)整有望帶來(lái)中長(zhǎng)期的布局良機(jī)，因估值吸引力將在調(diào)整后更加明顯，且央行政策往往“易放難收”，建議投資者著眼于長(zhǎng)，逢低擇優(yōu)布局那些有較大政策空間和受疫情影響有限的地區(qū)、有長(zhǎng)期成長(zhǎng)空間與潛力的行業(yè)與龍頭，例如有較大政策空間的亞洲的科技股、高品質(zhì)股票，A股中的醫(yī)藥、消費(fèi)以及5G、新能源為代表的科技行業(yè)等。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示:

　　上述資料并不構(gòu)成投資建議，或發(fā)售或邀請(qǐng)認(rèn)購(gòu)任何證券、投資產(chǎn)品或服務(wù)。所刊載資料均來(lái)自被認(rèn)為可靠的信息來(lái)源，但仍請(qǐng)自行核實(shí)有關(guān)資料。投資涉及風(fēng)險(xiǎn)，不同資產(chǎn)類別有不同的風(fēng)險(xiǎn)特征，過(guò)去業(yè)績(jī)并不代表未來(lái)表現(xiàn)。投資前請(qǐng)參閱銷售文件所載詳情，包括風(fēng)險(xiǎn)因素。觀點(diǎn)和預(yù)測(cè)僅代表當(dāng)時(shí)觀點(diǎn)，今后可能發(fā)生改變。