果然炒股不如買基金！一大批基金今年收益率已超60%

　　今年一季度A股延續(xù)2019年結構性行情走勢，公募基金賺錢效應突出。

　　今年以來，上證50指數漲幅告負，創(chuàng)業(yè)板指漲幅超20%，滬指幾乎收平。但以TMT（科技、傳媒、通信）為代表的板塊領漲兩市，不論是主動偏股基金、指數型基金，還是分級B基金等，以TMT、科技、成長為主要投資方向的基金超額收益明顯，今年已經有一大批基金收益率超60%，收益率最高的基金已經爆賺77.5%。

　　TMT、成長主題基金領跑

　　冠軍基金收益率超65%

　　從整體業(yè)績看，雖然主動偏股基金整體業(yè)績遜于創(chuàng)業(yè)板指，但相對滬深300指數，無論是80%以上高倉位的普通股票型基金14.23%的收益率，還是持倉多在60%-90%的偏股混合型基金13.33%的收益率，都超過同期滬深300指數12個百分點以上。

　　總體來看，今年股市延續(xù)2019年的結構性行情，今年以來公募基金繼續(xù)彰顯出強大的賺錢效應，多數偏股基金獲取了超越主流指數的業(yè)績。

　　表1：主流指數與偏股基金漲幅對比（數據來源：wind 截止日期：2月25日）

　　具體來看，Wind數據顯示，截至2月25日凈值更新，目前收益率最高的主動權益基金銀河創(chuàng)新成長，今年以來開市不足三個月漲幅已經高達65.62%，暫列主動權益類基金榜首。另外，華潤元大信息傳媒科技、長城久嘉創(chuàng)新成長、萬家經濟新動能等7只基金年內收益率也超過50%，賺錢效應同樣驚人。

　　從這些績優(yōu)基金的持股情況看，科技股是這些基金重倉持有，為基金凈值飆升貢獻較大。

　　以當前收益率最高的銀河創(chuàng)新成長為例，該只基金去年四季報重倉股數據顯示，半導體公司晶方科技(603005,股吧)年內漲幅超200%，半導體企業(yè)北方華創(chuàng)(002371,股吧)、通富微電(002156,股吧)年內漲幅也在90%左右，皆位居基金前十大重倉股；另外，電子元件企業(yè)長盈精密(300115,股吧)、通信設備企業(yè)信維通信(300136,股吧)皆在年內收獲不俗漲幅，給基金凈值帶來正貢獻。

　　整體來看，目前業(yè)績排名前列的基金多為成長股風格的基金， TMT主題基金（科技、通信、傳媒）領跑排行榜。

　　談及公募基金超額收益明顯的現象，北京一位中型公募市場總監(jiān)表示，公募基金的投資風格適合震蕩的結構性行情，可以在震蕩市中通過深度研究、精選個股獲取超額收益，但在大牛市中個股“雞犬升天”，大熊市中偏股基金無法空倉避險，都不利于公募基金投資。

　　他說，“只要當前結構性行情延續(xù)，公募基金的投資優(yōu)勢會持續(xù)顯現�！�

　　表2：主動權益類基金收益率排行榜（數據來源：wind）

　　從2020年的整體賺錢效應看，基金經理認為可能會低于2019年的上漲空間。

　　民生加銀基金經理柳世慶表示，2019年年初，A股市場估值水平是處于歷史最低水平的，促使2019年全年具備了巨大的上漲空間。而目前來看，這些公司的估值水平已經回歸至中位線偏高的位置，因此2020年整個市場的上漲空間會比2019年小很多。

　　科技相關指基領跑

　　兩只半導體基金收益超60%

　　在今年一季度明顯的結構性行情中，高倉位運作的科技類指數型基金同樣表現不俗。

　　數據顯示，截至2月25日，國聯安中證全指半導體ETF、國泰CES半導體ETF兩只半導體場內指基今年漲幅皆超過60%，超越了主動權益類基金冠軍的漲幅，這兩只基金的ETF聯接基金漲幅同樣名列前茅。

　　除了半導體相關指基的驕人漲幅外，5G通信、人工智能、電子、信息技術等TMT類的指數基金同樣漲幅顯著，多數相關的行業(yè)指基躋身指數基金前20強，不僅跑贏了主流的大盤指數，也跑贏了多數的主動權益基金，不少投資者也借助指數基金工具屬性，在今年科技股行情中收獲一杯羹。

　　表3：指數型基金漲幅排行榜（數據來源：wind）

　　針對半導體等科技股的投資機會，北京一位大型公募基金經理認為，一方面，國產替代是近年來確定性較強的主題，而半導體、芯片是國產替代的主戰(zhàn)場。芯片行業(yè)的利潤結構呈現倒金字塔狀，利好行業(yè)龍頭的發(fā)展，龍頭企業(yè)的技術壁壘和競爭優(yōu)勢會更加凸顯。

　　另一方面，近年來國家先后出臺了一系列鼓勵和支持半導體產業(yè)發(fā)展的政策文件，“芯片國產化”成為國家未來長期重要的發(fā)展戰(zhàn)略，所以芯片不僅短期迎來利好，中長期也被視為確定性較高的投資機會。

　　華夏基金也認為，新冠肺炎疫情過后，5G產業(yè)將會迎來經濟反彈，尤其是與防疫相關的垂直行業(yè)，如醫(yī)療、應急、交通物流、安保等，將有大量需求涌現。預計政府在疫情結束后也會推動加速5G建設步伐，疫情對宏觀經濟的影響需要加大基礎設施投資力度來對沖，5G將是其中首選。5G正在成為市場上最受關注的風口和最確定的投資機會之一。

　　分級B基金最高收益達77.5%

　　TMT主題基金領先

　　除了主動偏股基金、指數型基金外，同樣受益于結構性行情，兼具杠桿屬性，且相對小眾的分級B基金更是漲幅迅猛，TMT、成長股相關主題的分級B基金同樣霸屏漲幅排行榜，顯現了不俗的賺錢效應。

　　截至2月25日，申萬菱信深成指B今年以來以77.5%的漲幅位居分級B基金漲幅首位；富國中證工業(yè)4.0B以74.07%的漲幅緊隨其后。

　　另外，申萬菱信電子行業(yè)B、信誠中證信息安全B等5只分級B基金年內收益率超60%，移動互聯網、TMT、國防、新能源，以及創(chuàng)業(yè)板等相關行業(yè)、主題及寬基指數分級B同樣是漲幅居前，位居分級B基金漲幅前列。

　　而針對創(chuàng)業(yè)板指的快速上漲，民生加銀基金經理柳世慶表示，春節(jié)之后在不斷上漲過程中，一些核心的公司估值的確提高不少，也不再有明顯低估跡象，但從歷史看依然處在相對合理范圍。只要競爭力未發(fā)生較大改變的話，這些公司還是可以進行選擇的。建議大家關注業(yè)績穩(wěn)步增長的公司，抓住優(yōu)質投資機遇。

　　北京上述大型公募基金經理也指出，經歷了長達4年的調整，無論是宏觀環(huán)境、流動性、監(jiān)管政策，還是創(chuàng)業(yè)板盈利水平、估值水平，都得到了大幅改善。政策面上，證監(jiān)會在2月14日給市場送上再融資松綁的“大禮包”，2月17日央行如期“降息”給市場注入了強心針，近期創(chuàng)業(yè)板指數走勢強勁，主要是由于監(jiān)管松綁帶來的充裕流動性成了市場的一致預期。

　　表4：分級B基金漲幅排行榜（數據來源：wind）

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