嘉實新興產(chǎn)業(yè)兩日反彈超7%

　　受疫情影響，近來大盤波動幅度較大，但市場波動也為人們甄選績優(yōu)基金提供了試金石，經(jīng)受住市場考驗的白馬基金能漲抗跌，業(yè)績表現(xiàn)突出。Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，截至2月5日，上證綜指今年來跌幅7.61%，嘉實旗下24只（子份額分別統(tǒng)計）產(chǎn)品年內(nèi)收益超5%，其中有10只超10%，在大型基金公司中居于前列。在2月4日-2月5日的反彈中，嘉實有18只產(chǎn)品兩日來回報超7%，嘉實新興產(chǎn)業(yè)、嘉實泰和等多只長跑健將在列。

　　將考核時間放長遠(yuǎn)，即使面對近五年和近三年滬指跌幅超10%，這些基金仍然逆市表現(xiàn)突出。具體看來，在上證綜指近5年跌幅10.15%的背景下，嘉實新興產(chǎn)業(yè)以185.98%在同類產(chǎn)品中摘得冠軍；嘉實泰和近5年回報率也達(dá)148.08%，排名同類可比基金前6%。從近3年表現(xiàn)看，上證綜指同期跌幅10.26%，嘉實新興產(chǎn)業(yè)以118.99%的收益率，高居同類第2名；嘉實泰和也達(dá)79.18%，排名同類前3%。從風(fēng)險分析看，在最近1年里，嘉實新興產(chǎn)業(yè)的下行風(fēng)險為6.97%，小于同類平均（10.77%）；年化波動率為15.93%，也小于同類平均（19.37%）；綜合該基金的下行風(fēng)險和波動率在同類基金中的排名，該基金過去一年風(fēng)險為低。

　　值得注意的是，嘉實新興產(chǎn)業(yè)和嘉實泰和目前均由嘉實基金(博客,微博)成長投資策略組投資總監(jiān)歸凱管理。歸凱是一位崇尚長期投資理念的基金經(jīng)理，注重選股、淡化擇時。招商證券(600999,股吧)研究報告指出，近三年來，嘉實泰和的股票倉位長期維持在90%左右的水平，較高倉位穩(wěn)定操作。根據(jù)歷史年報和半年報所披露的數(shù)據(jù)，嘉實泰和在各大行業(yè)板塊均有所配置，主要在消費、醫(yī)藥、TMT和中游制造板塊間進(jìn)行了適度均衡配置。從重倉持股情況來看，該基金前十大重倉股占股票投資的比例大多在60%左右，對看好的個股敢于長期重倉持有。

　　從去年四季報可以發(fā)現(xiàn)，在去年四季度，嘉實新興產(chǎn)業(yè)和嘉實泰和增加了部分行業(yè)景氣有望好轉(zhuǎn)板塊的配置，包括 LCD 面板、傳媒、新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈等，減持了個別估值吸引力下降或基本面不達(dá)預(yù)期的軍工、零售股票。最終取得了較為突出的業(yè)績表現(xiàn)，四季度收益率均超過10%，2019年度收益率均超過70%，分別達(dá)76.74%和70.57%。目前嘉實新興產(chǎn)業(yè)和嘉實泰和持倉結(jié)構(gòu)以科技、先進(jìn)制造、大健康、大消費為主。

　　對于所管理基金在去年的優(yōu)異表現(xiàn)，歸凱分析指出，一是在投資方向上規(guī)避了受經(jīng)濟下行影響較大的傳統(tǒng)順周期行業(yè)，集中投資于科技、健康、先進(jìn)制造、消費這四大領(lǐng)域。二是長期持有的重倉股貢獻(xiàn)了比較明顯的超額收益，歸凱的投資理念主要還是立足于長期，尋找好公司、好生意，因此重倉股持股周期也相對較長。去年對其組合貢獻(xiàn)較大的多是些持有了2年甚至3年以上的股票，這類資產(chǎn)短期表現(xiàn)似乎不太突出，但隨著時間的推移，超額收益體現(xiàn)的越來越明顯。談及當(dāng)前市場波動中的投資應(yīng)對，歸凱表示：“目前持倉股票只有個別公司可能受到疫情的直接影響，但都是有中長期投資邏輯的優(yōu)質(zhì)公司，不會簡單追漲殺跌。將會繼續(xù)圍繞中期看好的四大方向展開布局，并乘此機會布局之前沒機會上車的標(biāo)的。”