招商基金：A股喜迎“開門紅” 短期仍有向上動能

　　今日兩市再現(xiàn)大幅上漲，上證指數(shù)收漲1.15%報3085.2點，深證成指漲1.99%報10638.82點，創(chuàng)業(yè)板指漲1.93%報1832.74點，萬得全A漲1.6%；兩市放量成交7515億元，較上一交易日大幅放量超2000億。北向資金大幅流入101.48億元。板塊方面，傳媒、電子、計算機漲幅居前，僅有食品飲料錄得跌幅，醫(yī)藥、交運漲幅靠后。

　　招商基金認(rèn)為，今日市場大漲主要受到昨日央行宣布全面降準(zhǔn)0.5個百分點的消息影響。近期國內(nèi)經(jīng)濟指標(biāo)已有部分企穩(wěn)跡象，此次降準(zhǔn)有助于補足節(jié)前季節(jié)性流動性缺口及1月起地方債發(fā)行均需要適量的資金支持，有助于鞏固經(jīng)濟的復(fù)蘇勢頭，利好短期市場風(fēng)險偏好的進一步改善。

　　招商基金對于后續(xù)大勢研判：短期來看，我們認(rèn)為指數(shù)仍有一定向上動能，一方面中央經(jīng)濟工作會議仍強調(diào)明年宏觀政策以穩(wěn)為主，有望繼續(xù)穩(wěn)定市場預(yù)期；另一方面，全球宏觀經(jīng)濟可能正在進入修復(fù)窗口期，中美第一階段協(xié)議即將達(dá)成，兩國關(guān)系有望進入較長時間的緩和期，而近期隨著人民幣貶值預(yù)期的階段性消退以及A股估值優(yōu)勢的顯現(xiàn)，北上資金仍保持較快速度流入。中期來看，資本市場的改革紅利、政府推動直接融資占比提升的政策導(dǎo)向，仍可能成為A股波動中樞趨勢性上行的主要動力，包括再融資政策的放松從長期看將重新激活并購重組市場，利于上市公司做大做強。板塊方面，隨著經(jīng)濟悲觀預(yù)期有望迎來修復(fù)窗口期，低估值周期性板塊需要重點關(guān)注，其中重點推薦受益經(jīng)濟企穩(wěn)和市場風(fēng)險偏好上行的非銀和周期板塊，而受益于政策扶持和消息面催化的科技板塊以及景氣度轉(zhuǎn)向上行的新能源板塊和地產(chǎn)后周期產(chǎn)業(yè)鏈也值得擇優(yōu)參與。（投資須謹(jǐn)慎）