華僑基金等主辦2020年度財富論壇，業(yè)內精英激辯2020年股市機遇與風險

　　2019年12月28日，由華僑控股集團、華僑基金等主辦的“2020華僑控股財富論壇”在杭州洲際酒店圓滿舉行。

　　本次論壇主題為“變局與使命，風險與機遇”，千余名來自全國各地的專家、學者及高凈值投資者參加了活動。其中，圓桌論壇主要聚焦2020年中國證券市場，針對2020年證券市場的趨勢、風險與機遇展開討論。

　　圖/圓桌論壇現場

　　中大集團投資有限公司董事長胡小平、信達證券研發(fā)中心副總經理劉景德、前海開源基金管理公司專戶業(yè)務部執(zhí)行投資總監(jiān)曹海、浙商證券資產管理部業(yè)務副總監(jiān)宋青濤、華僑資產管理研究院院長朱歆宇等嘉賓帶著不同角度、不同觀點，在現場進行“頭腦風暴”，言辭犀利、火花四濺、精彩紛呈。

　　機遇：相對樂觀

　　劉景德認為，今年以來一系列政策對股市有一個比較良好的預期，而這些政策的累積效應最終有一天會爆發(fā)出來，很可能以降息降準、某一個季度GDP回升或者其它方式形成共振。目前從政策面、宏觀面、基本面、消息面、資本、技術、主力等多方面來看，已經有逐步轉好的跡象，“如果其中幾個方面轉好，也會產生一波局部或階段性的牛市行情，所以未來的行情是可以期待的。”

　　宋青濤認為，看好未來1-3年比較長期的資本市場，預測明年A股可以有20%的漲幅，包括盈利提升、估值提升。曹海則更強調結構性投資機會，“一定要找魚多的地方釣”，“包括消費、科技、醫(yī)藥，這里的機會更好一點。”

　　劉景德認為，2020年中國股市可以按照三條主線尋找機會：第一，政策，包括宏觀政策和產業(yè)政策扶持的相關品種，比如說5G、芯片、人工智能等這些泛科技。第二，改革，包括國企改革等，未來有一些大的國有企業(yè)很有可能會有一些大動作，“如果將來類似中石油、中石化這類股票都出現上漲，甚至持續(xù)大漲，那么大的行情就來了�！钡谌�，低估值、高股息股票，現在A股市場10倍以下市盈率股票接近300只，其中有不少處在中長期歷史底部區(qū)域的有估值優(yōu)勢的股票。

　　圖/論壇嘉賓：中大集團投資有限公司董事長胡小平（左上）、信達證券研發(fā)中心副總經理劉景德（右上）、前海開源基金管理公司專戶業(yè)務部執(zhí)行投資總監(jiān)曹海（左下）、浙商證券資產管理部業(yè)務副總監(jiān)宋青濤（右下）

　　風險：保持警惕

　　胡小平認為，2020年資本市場最大的風險就是“分化”：一、上市公司分化，頭部企業(yè)會越來越好，不好的企業(yè)越來越差；二、區(qū)域分化，未來優(yōu)秀上市公司肯定集中在頭部的優(yōu)秀區(qū)域；三、機構分化，公募和私募基金分化，優(yōu)秀基金將受到客戶追捧；四、資金分化，入市資金來源會多樣化。

　　劉景德認為，2019年或者之前漲幅過大的股票存在風險，包括白馬股，沒有只漲不跌的股票。但他同時也強調，沒有必要回避所有高價股票，其中可能還有一些機會，投資者要仔細識別。

　　“上市公司拼命在圈錢，這是我擔心的�！辈芎Ｕf，目前市場對明年政府調控力度預期很大，如果大家都認為機會來了，那么來分享蛋糕的人多了，特別是融資方面，他很擔心有的上市公司“吃相”會很難看，這反而會對市場造成傷害，最近有些公司在搞定增就是一個明顯的跡象。

　　宋青濤認為，2020年資本市場最大風險是制造業(yè)，該行業(yè)受到外需影響特別大，包括中美關系。如果傳統經濟和新經濟對制造業(yè)拉動不明顯，中央會加大逆周期調節(jié)力度，但制造業(yè)上不去，宏觀經濟就不會好轉，需要予以高度關注。