華商基金：中央經(jīng)濟(jì)會議部署國企改革 2020年主題行情可期

　　昨日（12月12日）剛剛閉幕的中央經(jīng)濟(jì)工作會議，是在全面建成小康社會和“十三五”規(guī)劃收官前夕召開的一次關(guān)鍵會議，會議明確了明年的6項工作重點，意義十分重大。華商基金宏觀策略組組長張博煒表示，整體來看，會議基調(diào)延續(xù)了上周政治局會議的基本思路，定調(diào)明年政策整體將偏中性。預(yù)計未來相當(dāng)長時間，政策重心或?qū)⒙湓凇吧钔趪鴥?nèi)需求潛力，拓展擴(kuò)大最終需求”上，包括用改革的辦法擴(kuò)大消費、穩(wěn)定制造業(yè)投資、尋找新基建亮點等方向上，強(qiáng)力的逆周期調(diào)節(jié)不再必要。

　　會議還對資本市場制度安排、地產(chǎn)、國改、科技、降低企業(yè)融資成本等相關(guān)問題整體表述積極，相信未來會對 A 股帶來積極影響。

　　其中對于資本市場，今年會議在加快建設(shè)高標(biāo)準(zhǔn)市場體系的要求下，于去年基礎(chǔ)上進(jìn)一步提出“提高上市公司質(zhì)量，健全退出機(jī)制，穩(wěn)步推進(jìn)創(chuàng)業(yè)板和新三板改革”等直接和股市相關(guān)的具體表述，其中“健全退出機(jī)制”是今年下半年以來監(jiān)管政策持續(xù)發(fā)力的方向。張博煒認(rèn)為，今年隨著科創(chuàng)板的推出，A股未來在IPO定價、再融資、增減持制度方面都有市場化空間，目的也較為明確，對標(biāo)成熟市場，真正做到了通過制度層面的優(yōu)化，引導(dǎo)更多中長期資金進(jìn)入，股市作為資本市場的重要一環(huán)，政策底或已確定。

　　另外值得注意的是，今年會議在深化經(jīng)濟(jì)體制改革的要求下，提到“要制定實施國企改革三年行動方案，提升國資國企改革綜合成效，優(yōu)化民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展環(huán)境”，政策指向較為明確的時間表，使近期市場對國企重組、混改的預(yù)期有所提升，或是 2020年相對確定的主題之一。感興趣的投資者可關(guān)注大比例資金專注捕捉“改革創(chuàng)新機(jī)遇”的華商改革創(chuàng)新基金（002289），布局相關(guān)主題行情。

　　風(fēng)險提示：以上觀點不代表任何投資建議，市場有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。