利好政策疊加精準(zhǔn)操作 長(zhǎng)盛城鎮(zhèn)化基金漲幅穩(wěn)居前列

　　近期專項(xiàng)債和項(xiàng)目資本金等新政策措施由預(yù)期轉(zhuǎn)向落地。業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，年底基建投資有望企穩(wěn)回升，基建板塊基本面向好，低估值優(yōu)勢(shì)明顯，投資者或可借助相關(guān)優(yōu)秀主題基金把握投資良機(jī)。銀河證券數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，截至11月22日，長(zhǎng)盛基金旗下長(zhǎng)盛城鎮(zhèn)化主題混合基金，過去六個(gè)月上漲26.71%，排名同類（三級(jí)分類，下同）前1/6；年內(nèi)漲幅為39.61%，跑贏大盤近24個(gè)百分點(diǎn)。

　　今年以來，消費(fèi)、醫(yī)藥、TMT等板塊漲勢(shì)喜人，長(zhǎng)盛城鎮(zhèn)化基金經(jīng)理代毅通過分析表示，從已披露數(shù)據(jù)的三季報(bào)預(yù)期盈利結(jié)構(gòu)看，處于新投資周期起點(diǎn)的電子、計(jì)算機(jī)盈利出現(xiàn)顯著回升，通訊行業(yè)的盈利數(shù)據(jù)部分有所改善；大眾消費(fèi)、高端白酒和醫(yī)藥生物等傳統(tǒng)板塊盈利也有所增長(zhǎng)。建議投資者應(yīng)以更長(zhǎng)視角出發(fā)，選擇業(yè)績(jī)持續(xù)性好的優(yōu)質(zhì)公司。

　　代毅的市場(chǎng)看法和操作思路在其管理的長(zhǎng)盛城鎮(zhèn)化基金的運(yùn)作中也可窺見一二。筆者進(jìn)一步查閱長(zhǎng)盛城鎮(zhèn)化基金第三季度報(bào)告發(fā)現(xiàn)，三季度經(jīng)濟(jì)各個(gè)指標(biāo)穩(wěn)中略有調(diào)整，政府改革不斷深化，科技行業(yè)景氣度高，市場(chǎng)充分預(yù)期貿(mào)易戰(zhàn)可能的結(jié)果，更聚焦于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)科技高質(zhì)量的發(fā)展。具體板塊方面，計(jì)算機(jī)、5G、電子等科技板塊表現(xiàn)突出，醫(yī)藥、消費(fèi)等板塊也有階段性表現(xiàn)。長(zhǎng)盛城鎮(zhèn)化根據(jù)對(duì)經(jīng)濟(jì)和資本市場(chǎng)的判斷，側(cè)重于新型城鎮(zhèn)化，超配電子、計(jì)算機(jī)，保持偏高倉(cāng)位，取得了較好回報(bào)。

　　銀河證券數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，截至11月22日，該基金過去三個(gè)月逆市取得11.83%的漲幅，排名同類21/465；過去六個(gè)月漲幅為26.71%，排名同類63/438；今年以來、過去一年和過去五年漲幅分別跑贏大盤24個(gè)百分點(diǎn)、21個(gè)百分點(diǎn)以及47個(gè)百分點(diǎn)；成立以來漲幅94.56%。當(dāng)前，城鎮(zhèn)化已成為推動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和社會(huì)發(fā)展的重要引擎，未來隨著新型城鎮(zhèn)化建設(shè)的穩(wěn)步推進(jìn)，將釋放巨大需求。緊扣新時(shí)代主題、重點(diǎn)關(guān)注泛城鎮(zhèn)化領(lǐng)域的長(zhǎng)盛城鎮(zhèn)化基金，在市場(chǎng)風(fēng)格切換和震蕩中持續(xù)向好。

　　展望后市，長(zhǎng)盛基金認(rèn)為，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)仍處緩步下行、逐步觸底階段，股票市場(chǎng)逐步消化貿(mào)易摩擦帶來的影響，估值水平重回歷史低位，且具有較大彈性，性價(jià)比較高，存在結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。具體板塊方面，代毅特別指出，2005年以來，科技板塊有過兩輪持續(xù)正超額收益周期，分別為2007年末-2010年末和2012年末-2015年末，對(duì)應(yīng)的是3G與4G科技周期，且兩輪周期的股價(jià)都有1年的提前量。當(dāng)前，科技股正處于長(zhǎng)周期牛市的起點(diǎn)。

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