楊德龍：美聯(lián)儲本周實施今年第三次降息概率很大

　　周二滬深兩市沒有延續(xù)周一大幅上漲的走勢，而是出現(xiàn)了震蕩調(diào)整，滬深兩市均出現(xiàn)了一定回調(diào)，而在周一掀起上百只個股漲停潮的區(qū)塊鏈板塊，在周二也出現(xiàn)了分化，一部分強(qiáng)勢個股繼續(xù)漲停，而一些僅僅和區(qū)塊鏈概念有關(guān)的個股則出現(xiàn)了下跌。而豬肉等養(yǎng)殖板塊則出現(xiàn)了繼續(xù)大幅拉升，近期豬肉、雞肉等板塊個股表現(xiàn)強(qiáng)勢，主要是市場預(yù)期豬肉價格仍然會維持高位。相關(guān)公司業(yè)績可能會出現(xiàn)較大幅度回升，賺錢效應(yīng)依然比較明顯。

　　現(xiàn)在區(qū)塊鏈板塊走勢開始出現(xiàn)分化，對區(qū)塊鏈的投資，我認(rèn)為一定要認(rèn)真分析相關(guān)上市公司，是否能將區(qū)塊鏈技術(shù)進(jìn)行應(yīng)用，最終落實到公司的業(yè)績上。周一區(qū)塊鏈板塊掀起漲停潮的時候，我就指出，短期內(nèi)屬于題材炒作，和區(qū)塊鏈概念相關(guān)的個股都會大漲，但是從中期來看，一定要看區(qū)塊鏈技術(shù)能否有實際應(yīng)用場景，而長期則是要看，能否落實到業(yè)績上。

　　宣稱和區(qū)塊鏈概念有關(guān)的公司多達(dá)200多家，當(dāng)然其中有些公司確實有一些區(qū)塊鏈技術(shù)的應(yīng)用，但是相信大多數(shù)公司都是炒概念，區(qū)塊鏈成為短期熱點，一些公司趁機(jī)蹭熱點來吸引投資者關(guān)注，所以建議投資者一定要擦亮雙眼，認(rèn)真分析公司的基本面，不要盲目跟風(fēng)炒作，防止在這種概念炒作退潮的時候，股價大幅下跌，從而遭受虧損。

　　隔夜美股出現(xiàn)了大幅上漲，三大股指均出現(xiàn)回升，道指上漲0.49%，報27090.72點，標(biāo)普500指數(shù)，漲0.56%，報3039.42點，納指上漲1.01%，報8325.99點，標(biāo)普500指數(shù)再創(chuàng)歷史新高，走勢強(qiáng)勁。本周美國將公布一些重要數(shù)據(jù)，包括10月消費(fèi)者信心指數(shù)，美國ADP就業(yè)人數(shù)等。中國10月份PMI數(shù)據(jù)也將在本周公布，這將會給投資者提供一些線索，關(guān)注經(jīng)濟(jì)面的一些變化。

　　現(xiàn)在全球經(jīng)濟(jì)陷入衰退的風(fēng)險正在加大，但是美國就業(yè)數(shù)據(jù)和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)相對還是比較具有韌性，并沒有出現(xiàn)明顯的回落，而歐洲經(jīng)濟(jì)則受到英國脫歐的影響，陷入衰退的風(fēng)險相對比較大，現(xiàn)在英國脫歐也進(jìn)入到最后的階段，如果英國能夠通過和歐盟的談判來達(dá)成脫歐協(xié)議，這樣的話，其實對歐洲經(jīng)濟(jì)來說是利好的，但是如果是硬脫歐，影響可能會比較大，這一點值得關(guān)注。英國首相約翰遜態(tài)度相對強(qiáng)硬，可能為英國脫歐帶來一定的不確定性。

　　北京時間10月31日凌晨2:00美聯(lián)儲10月份議息會議將宣布利率決議以及政策聲明，現(xiàn)在市場預(yù)期美聯(lián)儲這次可能會進(jìn)行10年來第3次降息，而降息的概率比較大。甚至有市場參與者認(rèn)為，美聯(lián)儲再次降息已經(jīng)是板上釘釘。根據(jù)芝加哥商品交易所集團(tuán)的數(shù)據(jù)顯示，美聯(lián)儲此次議息會議宣布降息25個基點至1.5%-1.75%的幾率為94.1%，當(dāng)前的利率水平為1.75%-2%。連續(xù)三次降息符合鮑威爾對周期中期調(diào)整的定義。

　　這次的看點并不一定是美聯(lián)儲是否會降息，而是要關(guān)注美聯(lián)儲在議息決議之后發(fā)表的政策聲明，釋放出什么樣的信號。美聯(lián)儲可能暗示進(jìn)一步降息的門檻越來越高，因為現(xiàn)在美國經(jīng)濟(jì)增長相對比較平穩(wěn)，并沒有出現(xiàn)明顯衰退的跡象。而美聯(lián)儲官員本身就是分歧很大的一個群體，可能會有一些美聯(lián)儲官員反對繼續(xù)降息，這樣的話，為美聯(lián)儲未來的貨幣政策帶來很大的不確定性。過去幾個月，短期貨幣市場的波動，促使美聯(lián)儲繼續(xù)擴(kuò)大資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模，并向市場注入臨時流動性。本月美聯(lián)儲將回購操作延長至明年，并表示將開始每月購買600億美元美國國庫券。而上周四美聯(lián)儲又增加了每日回購規(guī)模。這次議息會議，市場關(guān)注美聯(lián)儲將更清楚的說明長期回購工具的必要性，以及美聯(lián)儲目前設(shè)想的資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模。

　　美聯(lián)儲連續(xù)降息可能會掀起全球央行的降息潮，今年已經(jīng)有多國央行進(jìn)行了降息。在全球央行降息的背景之下，股票市場迎來反彈機(jī)會，而美國標(biāo)普指數(shù)再創(chuàng)新高，也證明了這一點。而美國總統(tǒng)特朗普則一直給美聯(lián)儲施壓，他表示如果美聯(lián)儲不降息就是失職，很明顯特朗普希望股市能夠繼續(xù)保持強(qiáng)勢，從而為他明年11月份總統(tǒng)大選連任打下良好的基礎(chǔ)。

　　美聯(lián)儲現(xiàn)在在決策上處于兩難的境地，美聯(lián)儲試圖保持貨幣政策獨(dú)立性，美聯(lián)儲主席鮑威爾在本月初的講話中指出，美國經(jīng)濟(jì)狀況良好，我們的工作是將經(jīng)濟(jì)保持盡可能長的時間，但是確實現(xiàn)在一些關(guān)鍵指標(biāo)也顯示出美國經(jīng)濟(jì)可能陷入衰退，尤其是制造業(yè)方面,ISM制造業(yè)指數(shù)跌至2009年經(jīng)濟(jì)衰退以來的最低水平，這預(yù)示著工廠領(lǐng)域的經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步萎縮。而服務(wù)業(yè)ISM盡管仍然維持在51一線以上，但是此前公布的ISM非制造業(yè)PMI卻處于約三年來的最低水平。毫無疑問，美國經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁擴(kuò)張的階段已經(jīng)結(jié)束。

　　在9月會議紀(jì)要上，美聯(lián)儲承認(rèn)經(jīng)濟(jì)活動前景的下行風(fēng)險有所增加，特別是源于國際貿(mào)易局勢的不確定性�？梢哉f9月份的降息是對國際貿(mào)易局勢前景不確定性的擔(dān)憂。而現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出現(xiàn)一定的回落，可能是10月份進(jìn)一步減息的重要推動力。

　　如果美聯(lián)儲進(jìn)行第3次減息，那么中國央行將會有更多的貨幣寬松的空間，甚至不排除采取降息的手段，來維穩(wěn)經(jīng)濟(jì)增長。當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增速仍然有一定的下行壓力，四季度中國央行如果實施較為寬松的貨幣政策，例如降準(zhǔn)或者降息，可能對提振市場對經(jīng)濟(jì)的信心有利，經(jīng)濟(jì)面也有望在四季度逐步企穩(wěn)。