01歐央行開啟負利率時代

    歐洲央行將存款利率降低到-0.1%,主導利息降低到有史以來最低的0.15%。從2012年7月開始，歐洲央行把存款利率降到了零，如今更是進一步降為負值，這也是歐元區(qū)首次出現(xiàn)負利率。

    負利率意味著央行要向在其賬上的銀行隔夜存款收取額外的利息，銀行將需要為留存央行的隔夜存款付出成本。因此負利率將刺激銀行把更多資金投放市場，而非存放央行，從而能夠增加貨幣供給�？梢�，歐洲央行推出負存款利率無疑是希望商業(yè)銀行放貸，以支持經(jīng)濟增長。同時我們不排除歐洲政府會通過財政政策進一步鼓勵投資，為經(jīng)濟增長提供“決定性的動力”。作為“經(jīng)濟晴雨表”的股市則將會能到支撐，推動歐股上揚。

02美版QE回顧

    說到QE就不得不提到美版量化寬松，那么究竟什么是QE,其對股市的作用究竟有多大，我們不妨來回顧一下美版QE。

    量化寬松政策（QE）簡單理解就是“印錢”。市場流動性的改善可降低利息，而低息環(huán)境又為實體經(jīng)濟發(fā)展提供了優(yōu)越的融資環(huán)境，因此美國08年爆發(fā)金融危機后，為緩解美國市場流動性緊張以及刺激經(jīng)濟增長，美聯(lián)儲分別實施了四輪量化寬松政策，也就是所謂的QE政策。

    第一輪量化寬松政策（QE1)在2008年11月25號開始實施，規(guī)模為1.725萬億美元，主要包括1.25萬億美元抵押貸款支持證券、0.3萬億美元美國國債以及1750億美元的構(gòu)證券并在 2010年3月份結(jié)束；

    第二輪量化寬松政策（QE2)在2010年11月3號份推出，主要為美聯(lián)儲斥資購買財政部發(fā)行的6千億美元長期債券，歷時22個月在2011年二季度結(jié)束；

    第三輪量化寬松政策（QE3)自2012年9月14日開始，美聯(lián)儲決定每月購買400億美元抵押貸款支持證券。

    第四輪量化寬松政策（QE4)自2012年12月13日開始，美聯(lián)儲每月采購450億美元國債，替代扭曲操作，加上QE3每月400億美元的的寬松額度，聯(lián)儲每月資產(chǎn)采購額達到850億美元。

    美國在四輪寬松政策下，美股標普500 指數(shù)（SPX）應(yīng)聲上漲。QE1 期間，SPX 由期初729.57 點攀升至期末的1169.43 點，上漲434.34 點，累計漲幅超過60%；QE2 期間，SPX 指數(shù)上升260.56點，由實施初期的1107.53 點上漲到1362.16 點，累計漲幅超過17%。 QE3+QE4至今，美股標普500 指數(shù)（SPX）累計上漲超過37%。

03搭上歐股順風車，分享頂級品牌成長

    對于普通的投資者來說，直接投資歐股不管在投資渠道上，還是在投資經(jīng)驗上都存在一定難度。那么在目前階段，重倉歐股的QDII基金無疑是很好的投資品種。

    和訊理財客研究中心為投資者精選了四只歐股QDII基金，分別是 富國全球頂級消費品、易方達標普消費品、建信全球機遇、交銀環(huán)球精選，重倉的個股包括Burberry、LV、Prada、保時捷等世界頂級品牌。相信在歐版QE的助推下，未來有望取得較好的收益。

結(jié)論

    歐洲央行的這次降息，基本符合市場預(yù)期，也意味著歐洲央行將繼續(xù)采取寬松的貨幣政策，來提振經(jīng)濟。在此前提下，歐洲股市上升空間打開。而美國的四次QE也表明的量化寬松對股市的刺激效應(yīng)是顯而易見的，因此借助QDII基金，投資歐洲股市是目前階段不錯的選擇。

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