01本月投資情況總結(jié)

    由于最近一段時間還是不斷有新股上市，而且一批一批的準(zhǔn)備上市的名單也在不斷的刷新，所以看起來短期之內(nèi)不會出現(xiàn)叫停IPO的情況。另一個好消息是爭論已久的上市公司實(shí)施注冊制的時間似乎也在一步一步的到來，因?yàn)?月8日公募基金已經(jīng)正式開始使用注冊制，我們有理由認(rèn)為這是上市公司注冊制的前站。

    這些都是可以在中國金融史上記下濃重一筆的事情，對于我這1000塊錢打新基金而言，再偉大的改革，也不過意味著打新基金在接下來的一段時間仍然有新股可以打，而我可以繼續(xù)持有而已。

    從6月11日到8月11日，鵬華品牌傳承單位凈值從1.009元漲到1.02元，漲幅1.09%，過程相當(dāng)穩(wěn)定，看來基金經(jīng)理確實(shí)是老老實(shí)實(shí)的打新，而沒有投資高風(fēng)險產(chǎn)品，雖然漲得慢但是很穩(wěn)定，算他過關(guān)吧。按照年化收益率的算法，鵬華品牌傳承在最近兩個月的年化收益率是6.54%，比上個月算的7.08的年化收益率有所下降，不過仍然比絕大部分貨幣基金4%左右的收益率強(qiáng)不少，可以再觀察一段時間，還這么穩(wěn)定的話可以考慮替代一些貨幣基金。

    上一期購買的前海開源中證軍工指數(shù)基金這個月漲了不少，基金凈值從6月25日的1.017元上漲到8月11日的1.187元，上漲幅度達(dá)到16.7%。前幾天我跟老婆匯報(bào)戰(zhàn)果，老婆聽說漲了很多就不淡定了，要求我一定贖回，于是18號只好贖回，當(dāng)時的凈值是1.1960，收益率達(dá)到17.6%。因?yàn)�，最開始買的時候1000元本金需要扣除申購費(fèi)5.96元，實(shí)際上計(jì)算收益的資金量為994.94元，因此在18號我的實(shí)際資金量是1170.05元，扣除掉0.5%的贖回費(fèi)，實(shí)際上到手的資金是1164.2元，賺了164.2元。

02超級省錢的結(jié)婚紀(jì)念日

    按照計(jì)劃，8月是結(jié)婚紀(jì)念日，馬上有一筆支出，所以錢是要隨時支取的。購買股票型基金肯定是不合適的，手續(xù)費(fèi)高，還可能賠錢，活期存款就更不用費(fèi)話了，利率近乎為零。理想的選擇是T+0的寶寶類產(chǎn)品，按照4%的七日年化收益率計(jì)算，1000塊錢的資金，每天平均可以得到1.1毛的分紅，堅(jiān)持持有一個月，可以獲得3.3元，最重要的是可以隨時取出來。當(dāng)然收益率跟股票型基金自然沒法比了，不過低風(fēng)險可以有效彌補(bǔ)這個遺憾。

    現(xiàn)在寶寶類產(chǎn)品滿天飛，收益率基本都是4%上下浮動，到底選哪個好呢？其實(shí)都差不多，尤其是像我這種只有1000塊錢，持有期限十幾天的情況，差異只在幾分錢之間，所以最好的選法是選方便的——和訊的老編輯自然選擇了和訊活期盈，沒什么好聊的。

    話說女人不管是女神還是女漢子，有了娃以后心思一般就不在老公身上了，當(dāng)然老婆大人是標(biāo)準(zhǔn)女神，不過老編輯也逃不脫被忽略的宿命。結(jié)婚紀(jì)念日當(dāng)天，兩口子因?yàn)橥�在北師大上課，晚上又著急回家看兒子，所以計(jì)劃中是一頓浪漫午餐，結(jié)果教授同學(xué)臨時調(diào)整下午上課時間，午休時間從一個半小時，縮減到一小時，女神大人當(dāng)機(jī)立斷，“浪漫午餐，在麥當(dāng)勞辦了，省錢買奶粉！”——一個麥趣雞盒，兩杯甜品，搞定！不到100元。本以為浪漫基金也會因此增加900元，結(jié)果老婆說該給兒子買下個月的奶粉了，然后……就沒有然后了。

    老編輯語錄：養(yǎng)娃是非常燒錢的一項(xiàng)支出，對現(xiàn)代城市家庭而言，支出之巨甚至不亞于購房，購車與養(yǎng)娃相比只是零頭。因?yàn)槿�家人都會認(rèn)為，給這個小萌物買什么都是值得的，隨隨便便就會增加很多支出，商家也摸準(zhǔn)了這個心理，開發(fā)了無數(shù)看起來不錯的產(chǎn)品和服務(wù)。這個時候做父親的一定要保持理性，克制，否則家庭財(cái)務(wù)很容易因此陷入到還信用卡的泥潭，理財(cái)計(jì)劃也會化為泡影。

03iPhone6馬虎不得，貨幣基金要認(rèn)真選

    老婆大人是果粉，吃飯可以馬馬虎虎，iPhone6絕對不能馬虎，這點(diǎn)覺悟老編輯還是有的。虧不起還想多賺點(diǎn)自然得用貨幣基金，貨幣基金是利率市場化遲遲沒有實(shí)現(xiàn)所產(chǎn)生的存款替代品，低風(fēng)險和比活期存款高很多的收益率已經(jīng)被絕大部網(wǎng)絡(luò)用戶接受。

    據(jù)網(wǎng)上情報(bào)，iPhone6的開售時間會在9月，按照往年的慣例，上市前幾個月可能會有溢價，好在情人節(jié)和老婆生日是在明年2月份以后，不需要花這份冤枉錢。截止到3月，我有7000元可以陸續(xù)投資到貨幣基金，所以下一步的工作是選出收益率比較好的貨幣基金。

老編輯如何選擇貨幣基金

    去年的時候，老編輯撰寫了《回歸基金投資的基本邏輯——貨幣型基金》，主要從收益率大樣本統(tǒng)計(jì)的為維度，粗略介紹了一下貨幣基金的收益情況和風(fēng)險分布情況，投資方法也只推薦了風(fēng)險最低，最保守的分散投資的方式。這次是自己投資，老婆又很較真，非要給出個理由，所以必須得拿出點(diǎn)看家本領(lǐng)了。

    老編輯選貨幣基金的三個指標(biāo)：1、規(guī)模；2、歷史收益；3、品牌。

    1、關(guān)于規(guī)模

    理論上來講，在采購銀行協(xié)議存款、央行票據(jù)、短期國債、回購等產(chǎn)品時，資金量越大的基金自然談判能力越強(qiáng)，因此可以以更好的條件找到投資項(xiàng)目，而且大型的貨幣基金不同類型的投資品的到期時間可以均勻分布，收益率也會更加穩(wěn)定。

    隨便找兩支貨幣基金對比一下可以看得更清楚：博時貨幣B這些年規(guī)模一直在200億到400億之間晃悠，這波互聯(lián)網(wǎng)金融浪潮由于沒有傍上幾個互聯(lián)網(wǎng)巨頭或者銀行大佬的大腿，沒有像天弘貨幣、華夏貨幣、工銀貨幣一樣出現(xiàn)爆炸式的增長；浦銀安盛貨幣B，2011年建立，成立以來規(guī)模一直在10億以下，由于是小公司，又沒有天弘基金的運(yùn)氣，三年來一直是個小型貨幣基金。

    下邊是兩只基金2013年以來，七日年化收益率的連續(xù)對比數(shù)據(jù)：

    從圖上可以看到，博時貨幣B與浦銀安盛貨幣B的最大區(qū)別是波動幅度不同，相對而言，博時貨幣B的七日年化收益率更加穩(wěn)定，而浦銀安盛貨幣B的七日年化收益率波動較大，但平均值似乎差異并不大。

    當(dāng)然兩只基金的收益率比較并不能看出多少問題，筆者把目前市場上所有的貨幣基金按照規(guī)模排序（剔除一些新成立的或者引其它原因數(shù)據(jù)不完整的基金），取規(guī)模前20名的貨幣基金，和規(guī)模后20名的貨幣基金，計(jì)算2014年1月1日到2014年8月20日區(qū)間萬份收益總值以后得到如下結(jié)果：

    可以看到，規(guī)模領(lǐng)先的20只貨幣基金的平均萬份基金單位收益總值，在過去的八個月里，比規(guī)模倒數(shù)的20只基金的平均值高了73.3元，這個數(shù)據(jù)足以說明規(guī)模對收益的影響。不過需要指出的是，當(dāng)一個基金規(guī)模大到過于龐大的時候，收益率可能是下降的，比如超出基金管理團(tuán)隊(duì)管理能力，或者市場上已經(jīng)沒有足夠的優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品供這樣的基金選擇的時候，都會拉低它的收益率。

    2、關(guān)于收益

    歷史收益是評估基金管理團(tuán)隊(duì)最重要的指標(biāo)之一，這個就不多解釋了。

    3、關(guān)于品牌

    品牌是公司經(jīng)營能力的歷史積累，相關(guān)因素很多，對于金融行業(yè)，聲譽(yù)即是價值，對自己負(fù)責(zé)的公司總會盡可能的維持自己品牌的聲譽(yù)，所以選大牌的基金公司的產(chǎn)品，同等條件下會優(yōu)于小公司。

老編輯的最終抉擇

    基于上面的三個因素，我開始進(jìn)行篩選：第一步選出規(guī)模在100億以上的全部貨幣基金，標(biāo)紅；第二步，選出2014年1月1日至2014年8月20日區(qū)間萬份收益總值在300元以上的全部基金，標(biāo)黃；第三步，選出所有的A款貨幣基金（B貨幣基金的門檻在百萬以上，1000元買不了），標(biāo)藍(lán)。于是得到下邊的結(jié)果：

    快200只貨幣基金，按照上邊的標(biāo)準(zhǔn)篩下來，只剩下11只，如果按照區(qū)間收益總值再排一次的話可以得到下邊的結(jié)果：

    這樣排序的話，嘉實(shí)活期寶貨幣今年以來收益最好，其次是華夏財(cái)富寶，接著是廣發(fā)天天紅，匯添富現(xiàn)金寶，南方現(xiàn)金增利，天弘增利貨幣（余額寶）……當(dāng)然，我們可以認(rèn)為這個排名只是一個隨機(jī)事件，過段時間可能排序上還會有變化。

    最后，比較一下品牌，我發(fā)現(xiàn)沒什么好比的，都是大基金公司旗下的產(chǎn)品，嘉實(shí)、華夏、廣發(fā)、匯添富、南方、工銀、博時、天弘，來頭都不小，于是似乎可以做最后決策了。

    其實(shí)還有一步，可以比較，那就是各只產(chǎn)品的分紅方式：

    按日支付和按月支付的差別在于復(fù)利的計(jì)算和贖回時未分配利潤的等待時間。按日支付的情況下每天新增的份額可以計(jì)算到次日的分紅中，而按月支付時只能等到每個月的約定時間，新增份額才能計(jì)算到下個月的分紅中，顯然同等收益率的情況下，前者會賺得更多一點(diǎn)點(diǎn)。而贖回的時候，按月支付的未分配利潤只能等到每月規(guī)定的日期才能收到，而按日支付次日即可收到。因此，按日支付的貨幣基金在設(shè)計(jì)上要比按月支付的更好，當(dāng)然實(shí)際的差異也只有一點(diǎn)點(diǎn)，因?yàn)樨泿呕�金的收益率是非常低的，只有等待非常長的時間才能看到較大差異。

    另外要說明的是，目前實(shí)現(xiàn)了按日支付的產(chǎn)品，除了博時現(xiàn)金收益貨幣，大部分是各家基金的“寶寶”類貨幣基金，這種基金目前各大公司的策略是只在自己的平臺銷售，而不在第三方平臺銷售。這就帶來了開戶麻煩，操作不方便的問題，更麻煩的是如果買了某家基金公司的寶寶類產(chǎn)品，在這家基金公司只能購買這家基金公司的股票型基金產(chǎn)品，而不能購買其他公司的產(chǎn)品，從全市場選產(chǎn)品的角度這也非常不方便�？偠�言之，老編輯還是傾向于選擇第三方平臺的貨幣基金，哪怕因此損失塊八毛的收入。

    所以，老編輯的最終選擇是：南方現(xiàn)金增利貨幣A、嘉實(shí)貨幣A、工銀貨幣、華夏現(xiàn)金增利貨幣、廣發(fā)貨幣A、博時現(xiàn)金收益貨幣A，六只產(chǎn)品，計(jì)劃在未來的將六千塊錢平均分配在各只產(chǎn)品上。

    貨幣基金的申贖費(fèi)用目前都是0，還是比較貼心的。

后記

    第三次明確《老編輯私房錢》這個系列，并不是交易指導(dǎo)，只是通過分享老編輯的決策歷程，幫助投資者建立理性的投資邏輯。不建議投資者進(jìn)行模仿，因?yàn)槔暇庉嫴⒎前头铺�，出錯也是很正常的事情。文章的重點(diǎn)在于決策的理由，而不是結(jié)果，切記，切記。（作者/田立夫）

    文章中的信息均來源于公開可獲得資料，和訊力求可靠，但對這些信息的準(zhǔn)確性及完整性不做任何保證，讀者據(jù)此做出投資決策，應(yīng)自行承擔(dān)投資風(fēng)險。本文不對特定基金產(chǎn)品的價值和收益作出實(shí)質(zhì)性判斷和保證，亦不表明投資沒有風(fēng)險。本文不構(gòu)成針對個人的投資建議，也沒有考慮個別讀者特殊的投資目標(biāo)、財(cái)務(wù)狀況或需要。讀者應(yīng)考慮本文中的任何意見或建議是否符合其特定狀況。因使用此內(nèi)容或其內(nèi)容而導(dǎo)致的任何直接或間接損失，和訊不承擔(dān)任何責(zé)任。

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